證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-06-26 15:05
又到年中節(jié)點。
臨近上半年末，滬深交易所多個期限的國債逆回購品種年化收益率悄然呈現(xiàn)走高趨勢，已連續(xù)多個交易日上漲。
"搶紅包“機會又來？國債逆回購收益率悄然走高
臨近2025年上半年末，國債逆回購收益率悄然呈現(xiàn)走高趨勢。
行情數(shù)據(jù)顯示，進入6月下旬以來，滬市1天期國債逆回購年化收益率總體呈現(xiàn)逐級上行趨勢，連續(xù)多個交易日收盤上漲。6月25日滬市1天期國債逆回購年化收益率大幅上漲13.17%，今天（6月26日）上午該品種年化收益率進一步上行，年化收益率一度至2%，盤中漲幅一度超過10%。
深市1天期國債逆回購年化收益率近期的變化也有類似情況，6月下旬以來也連漲數(shù)日。6月25日，深市1天期國債逆回購年化收益率收盤大漲13.02%。今天上午，深市1天期國債逆回購年化收益率繼續(xù)上漲，年化收益率一度至2%，盤中漲幅一度超過12%。
滬深兩市多個其他期限的國債逆回購品種的年化收益率近日也不同程度上漲。
市場整體利率水平低位運行
近些年來，市場整體利率水平呈現(xiàn)走低趨勢，近期則在低位徘徊。
貸款利率方面，不久前的6月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
值得注意的是，上述1年期和5年期以上LPR利率與上期披露的數(shù)據(jù)相比均維持不變。
存款利率方面，銀行存款利率近年呈現(xiàn)走低之勢。就在上個月，四大行均發(fā)布消息，下調(diào)人民幣存款利率。其中活期利率下調(diào)5個基點至0.05%；定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個基點，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下調(diào)25個基點，分別至1.25%和1.3%。
另外，近年各類“寶類”產(chǎn)品的收益率水平總體也在低位運行，普遍較歷史高峰期大幅下滑。
國債逆回購操作指南
A.如果想做債券逆回購，選擇滬市還是深市品種？
國債逆回購不管是滬市品種，還是深市品種，最新投資門檻均不高，均為1000元起，對于同樣期限的國債逆回購，哪個市場的年化收益率水平高，就做哪個市場的。
B.該如何選擇逆回購期限？
滬深證券市場國債逆回購均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9種期限，兩市合計18個品種。根據(jù)自己的回款時間需求和收益率大小進行綜合選擇。
C.如何下單？
下單時，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入），價格可選擇即時行情揭示價格。
現(xiàn)在券商的行情軟件已比較人性化，很多在交易界面都有國債逆回購交易專區(qū)，進入相應(yīng)頁面也可進行操作。
此外，多數(shù)券商軟件也已能提示當天操作某項品種，將占用資金多少天，相應(yīng)收獲多少天利息。
D.何時回款？
在委托成交后，根據(jù)委托成交時的品種期限，到期自動回款，無需反向交易。值得注意的是，到期當日資金可用但不可取出，如果當日恰好有打新繳款需求，可以在到期當日利用回款進行繳款。
E.一天之中，存在“最優(yōu)”下單時段嗎？
通常不存在所謂“最優(yōu)”下單時段，日內(nèi)最高收益率可能出現(xiàn)在上午，也有可能出現(xiàn)在下午，根據(jù)以往經(jīng)驗，尾盤逆回購收益率自高點出現(xiàn)斷崖式下滑的情形相對比較多，盡量避免在尾盤下單。
附：
上交所回購品種
1天國債回購（GC001，代碼204001）
2天國債回購（GC002，代碼204002）
3天國債回購（GC003，代碼204003）
4天國債回購（GC004，代碼204004）
7天國債回購（GC007，代碼204007）
14天國債回購（GC014，代碼204014）
28天國債回購（GC028，代碼204028）
91天國債回購（GC091，代碼204091）
182天國債回購（GC182，代碼204182）
深交所回購品種
1天國債回購（R－001代碼131810）
2天國債回購（R－002代碼131811）
3天國債回購（R－003代碼131800）
4天國債回購（R－004代碼131809）
7天國債回購（R－007代碼131801）
14天國債回購（R－014代碼131802）
28天國債回購（R－028代碼131803）
91天國債回購（R－091代碼131805）
182天國債回購（R－182代碼131806）
校對：楊舒欣
