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證券時(shí)報(bào)記者 陳見南

昨天是A股上半年最后一個(gè)交易日。上半年，A股在外部市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)云中穩(wěn)健前行，展現(xiàn)強(qiáng)大韌性。特別是銀行指數(shù)，屢創(chuàng)歷史新高，成為市場(chǎng)的“定海神針”。

券商分析師認(rèn)為，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)依舊突出，人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池、穩(wěn)定幣、新消費(fèi)等領(lǐng)域亮點(diǎn)紛呈，市場(chǎng)熱度較為活躍。展望下半年，券商普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為多個(gè)領(lǐng)域的機(jī)遇值得密切關(guān)注。

銀行指數(shù)屢創(chuàng)新高

6月30日，A股三大股指全線上揚(yáng)。其中，上證指數(shù)報(bào)收3444.43點(diǎn)，上漲0.59%；深證成指報(bào)收10465.12點(diǎn)，上漲0.83%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2153.01點(diǎn)，上漲1.35%。綜合上半年，上證指數(shù)年內(nèi)上漲2.8%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指兩大指數(shù)年內(nèi)漲幅均在0.5%左右水平，北證50指數(shù)更為優(yōu)異，年內(nèi)大漲超39%，且一度創(chuàng)出歷史新高。

在板塊指數(shù)方面，上半年31個(gè)申萬行業(yè)板塊中，有色金屬、銀行、國防軍工、傳媒4個(gè)板塊漲幅超10%。其中，有色金屬板塊上漲逾18%居首位，銀行板塊漲超13%位居次席，國防軍工、傳媒板塊均漲超12%。

值得一提的是，銀行指數(shù)屢次刷新歷史高點(diǎn)，銀行板塊A股市值已突破10萬億元大關(guān)。在概念板塊方面，一季度人形機(jī)器人、DeepSeek概念火爆，二季度創(chuàng)新藥、穩(wěn)定幣、軍工等接力大漲。

在A股市場(chǎng)上，銀行股擔(dān)綱“定海神針”，其他個(gè)股的表現(xiàn)亦精彩紛呈。剔除今年上市新股后，上半年有近3800只A股錄得上漲，占比逾七成。其中，漲幅超10%的個(gè)股占比接近一半，近1200只個(gè)股漲幅在20%至50%之間，445只個(gè)股漲幅在50%至99.9%之間，有135只個(gè)股股價(jià)翻倍，漲價(jià)題材股聯(lián)合化學(xué)大漲近440%居首。

值得一提的是，上半年小市值股票表現(xiàn)明顯向好。數(shù)據(jù)顯示，剔除今年上市新股，去年底A股市值在20億元以下的個(gè)股表現(xiàn)最好，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)高達(dá)34.82%；市值20億元至49.999億元之間的個(gè)股，年內(nèi)漲跌幅中位數(shù)達(dá)13.41%。

恒指漲幅位居全球第三

上半年，A股、港股資金流動(dòng)通暢，行情聯(lián)動(dòng)明顯加強(qiáng)。整體來看，港股市場(chǎng)表現(xiàn)更為亮眼，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)20%。在全球主要股指中，恒生指數(shù)漲幅僅次于韓國綜合指數(shù)、德國DAX指數(shù)，位居全球主要指數(shù)第三。

值得一提的是，恒生指數(shù)當(dāng)前估值仍處歷史較低位置。數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)最新滾動(dòng)市盈率在11倍以下，處于歷史百分位的46%左右；市凈率為1.1倍左右，處于歷史百分位的30%左右；股息率近4%，處于歷史百分位的80%以上。

港股表現(xiàn)搶眼的背后，離不開資金的加持。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年南向資金凈買入金額達(dá)到7311.94億港元，創(chuàng)同期歷史新高，接近去年同期的兩倍。

機(jī)構(gòu)積極看好后市

對(duì)于后市，各家券商給予積極展望。中信證券表示，展望未來一年，中國權(quán)益資產(chǎn)正迎來年度級(jí)別牛市。從2025年四季度開始，全球主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)和政策周期上預(yù)計(jì)再次同步，財(cái)政和貨幣同時(shí)擴(kuò)張，A股和港股市場(chǎng)將迎來指數(shù)牛市。

華福證券也表示，在各類強(qiáng)有力政策托舉下，2025年下半年的資本市場(chǎng)有望平穩(wěn)運(yùn)行，逐步呈現(xiàn)波浪式慢牛狀態(tài)。該券商強(qiáng)調(diào)，這是由政策驅(qū)動(dòng)、結(jié)構(gòu)改革、監(jiān)管呵護(hù)共同助力所形成的行情。

海外機(jī)構(gòu)也看好A股市場(chǎng)下半年表現(xiàn)。近日，高盛中國股票策略分析師付思在該機(jī)構(gòu)舉行的媒體見面會(huì)上表示，高盛維持對(duì)A股和港股的超配建議，預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，較目前有超過15%的上漲空間。

在具體板塊方面，華福證券建議紅利為盾，包括煤炭、水電等板塊；新質(zhì)生產(chǎn)力為矛，具體繼續(xù)關(guān)注科技、軍工等領(lǐng)域。中信證券首席A股策略師裘翔建議聚焦三個(gè)長期趨勢(shì)：中國自主科技能力的提升趨勢(shì)；歐洲重建自主防務(wù)，提升能源、基建和資源儲(chǔ)備的趨勢(shì)；中國加速完善社會(huì)保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢(shì)。