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2025年上半年，全球資本市場(chǎng)在利率波動(dòng)與地緣博弈中震蕩前行，中資企業(yè)的出海步伐卻沒(méi)有停歇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上半年共有40家中資企業(yè)成功登陸美國(guó)市場(chǎng)，總募資額達(dá)8.71億美元。新茶飲龍頭霸王茶姬以4.11億美元?jiǎng)?chuàng)下年內(nèi)最大IPO，生物醫(yī)藥明星亞盛醫(yī)藥、金融科技黑馬華通金融等企業(yè)亦各顯鋒芒，勾勒出中資企業(yè)“小而美”的出海新生態(tài)。

在交易所選擇上，納斯達(dá)克成為了大多數(shù)企業(yè)的首選，39家企業(yè)在納斯達(dá)克掛牌上市。

安永數(shù)據(jù)顯示，延續(xù)2024年的趨勢(shì)，中小企業(yè)成為赴美IPO的主體，今年上半年赴美上市的IPO家數(shù)同比上漲44%；但由于缺少大型IPO，雖有特定領(lǐng)域頭部品牌企業(yè)上市，但多數(shù)IPO交易規(guī)模較小，融資額下降62%。安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管蔡偉榮表示，盡管面臨不確定性，但仍有中國(guó)企業(yè)選擇赴美上市，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展和市場(chǎng)戰(zhàn)略提早布局。

2024年上半年有亞瑪芬體育、極氪在紐交所上市，募資額分別達(dá)15.71億美元、4.41億美元。今年上半年赴美上市的企業(yè)中，募資規(guī)模普遍較小，多數(shù)企業(yè)的募資額在500萬(wàn)美元至1500萬(wàn)美元之間。募資規(guī)模過(guò)億的企業(yè)僅兩家，分別為霸王茶姬和亞盛醫(yī)藥，融資額分別為4.11億美元、1.26億美元。

4月17日，霸王茶姬成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成中國(guó)茶飲赴美第一股。其上市定價(jià)為每股28美元，共發(fā)行1468萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS）。

招股書(shū)顯示，4位獨(dú)立投資者鼎暉投資、RWC資產(chǎn)管理、安聯(lián)環(huán)球、歐力士按IPO價(jià)格認(rèn)購(gòu)總計(jì)價(jià)值不超過(guò)2.05億美元。近期霸王茶姬正式披露了其2025年第一季度財(cái)報(bào)，截至今年3月31日，公司全球門(mén)店數(shù)達(dá)到6681家，季度總GMV達(dá)82.3億元；總凈收入為33.9億元，同比增長(zhǎng)35.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.77億元，同比增長(zhǎng)13.8%。

亞盛醫(yī)藥于1月24日在納斯達(dá)克上市，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售針對(duì)腫瘤、乙肝及老化相關(guān)的疾病的新型小規(guī)模療法。公司的產(chǎn)品主要用于治療主要血液系統(tǒng)惡性腫瘤，包括慢性粒細(xì)胞白血病、急性粒細(xì)胞白血病、慢性淋巴細(xì)胞白血病、急性淋巴細(xì)胞白血病、骨髓增生異常綜合癥及多發(fā)性骨髓瘤。亞盛醫(yī)藥上市之后股價(jià)走強(qiáng)，目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)大漲128.26%。

在上市首日表現(xiàn)方面，華通金融成為了市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

華通金融于4月1日成功上市，上市首日便飆升396.25%。作為一家深耕金融科技領(lǐng)域的企業(yè)。公司一直致力于運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)，為客戶(hù)打造創(chuàng)新、高效的金融服務(wù)解決方案。2022年底，公司推出“券商云”金融科技定制化解決方案。至今，公司已經(jīng)服務(wù)了超過(guò)30家來(lái)自世界各地的機(jī)構(gòu)客戶(hù)，其中近10家的機(jī)構(gòu)客戶(hù)采購(gòu)了券商云服務(wù)。

此外，DIGINEX、健永生技、聯(lián)掌門(mén)戶(hù)、正業(yè)生物等上市首日漲幅均超過(guò)20%。

而從上市之后的表現(xiàn)來(lái)看，總共有8家企業(yè)上市后股價(jià)累計(jì)漲超100%，包括DIGINEX、聯(lián)掌門(mén)戶(hù)、亞盛醫(yī)藥、軟云科技等。其中，軟云科技是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的人工智能技術(shù)企業(yè)，專(zhuān)注于中國(guó)K-12教育領(lǐng)域，致力于通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新改革傳統(tǒng)教學(xué)模式。截至2025年2月底，平臺(tái)已積累超過(guò)100億個(gè)測(cè)試數(shù)據(jù)，覆蓋約1515萬(wàn)名學(xué)生，涉及超2萬(wàn)所學(xué)校。

雖然面臨諸多挑戰(zhàn)，但中資企業(yè)仍然邁出“出?！鄙鲜械牟椒?，既體現(xiàn)了中資企業(yè)的韌性與活力，也為全球資本市場(chǎng)注入了新的活力。未來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化與企業(yè)自身的發(fā)展，中資企業(yè)赴美上市的格局或?qū)⒂瓉?lái)新的調(diào)整。