證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-07-02 20:02
A股上半年三大指數(shù)集體收漲。展望下半年行情，多數(shù)機構(gòu)對A股后續(xù)走勢較為樂觀，預計A股下半年將呈現(xiàn)“先震蕩、后向上”格局，市場結(jié)構(gòu)性機會突出。科技成長（如AI、創(chuàng)新藥）與紅利資產(chǎn)被集中看好，有望成為下半年核心配置方向。
中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤判斷，A股下半年預計將“先震蕩，后向上”。下半年的弱美元趨勢、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善有望推動A股震蕩中樞持續(xù)上移，全球基本面超預期改善、國內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場向上的關(guān)鍵催化。
興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，2025年下半年乃至更長遠的未來，中國資本市場大有可為，A股有望呈現(xiàn)出“指數(shù)穩(wěn)，結(jié)構(gòu)牛”的局面。中國資產(chǎn)有望迎來價值重估的配置機遇，關(guān)鍵性亮點在于科技和新興消費兩方面。
銀河證券分析師楊超表示，在公募基金擴容、中長期資金入市等政策利好護航下，A股資金面將延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。當前A股估值處于歷史中等水平，相較海外成熟市場仍處于偏低位置，投資性價比相對較高，A股下半年有望實現(xiàn)震蕩向上。
興業(yè)基金權(quán)益投資部總經(jīng)理鄒慧表示，下半年的投資主線預計還是穩(wěn)定類資產(chǎn)和成長類科技資產(chǎn)。看好交運、消費、出版、游戲、有色等ROE高且分紅率穩(wěn)定的板塊。成長類資產(chǎn)主要關(guān)注軍工、醫(yī)藥、通信、游戲等方向。
信澳領(lǐng)先增長基金經(jīng)理齊興方認為，當前市場流動性寬松，對科技、成長風格行情形成直接助力。推薦具有核心技術(shù)壁壘及海外渠道建設(shè)能力的優(yōu)勢制造企業(yè)。
平安醫(yī)藥精選股票基金經(jīng)理周思聰表示，下半年投資主線預計還是成長風格繼續(xù)占優(yōu)。優(yōu)質(zhì)的科技資產(chǎn)、新興消費行業(yè)都值得關(guān)注。在科技領(lǐng)域，AI算力、智能駕駛等細分領(lǐng)域或成為投資主線；在醫(yī)藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥有望成為核心主線。
開源證券策略首席分析師韋冀星建議重點關(guān)注五方面機會：一是內(nèi)需消費，包括服裝鞋帽、汽車、零售、食品、美容護理和新零售；二是科技成長自主可控等，包括AI+、機器人、半導體等；三是成本有所改善的行業(yè)，包括養(yǎng)殖、航海、飼料、貴金屬；四是受益于出海方面結(jié)構(gòu)性機會的行業(yè)，如汽車、風電等；五是適合作為中長期底倉的穩(wěn)定型紅利、高股息標的。
