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嚴(yán)翠
2025-07-03 14:02
7月2日，多晶硅期貨多個合約漲停，主力合約收盤價為35050元/噸，創(chuàng)近期新高。
中信建投期貨分析師王彥青表示，多晶硅期貨價格上漲是對前期價格超跌的修復(fù)。此前多晶硅期貨主力合約一度觸及30000元/噸的低點，該價格已跌破電價優(yōu)勢企業(yè)的現(xiàn)金成本，利潤修復(fù)預(yù)期驅(qū)動價格逐步回彈。
王彥青認(rèn)為，目前期貨盤面約35000元/噸的價格基本能夠?qū)?yīng)主流企業(yè)盈虧平衡線，處在相對合理的估值范圍內(nèi)。
此外，近期供給調(diào)控政策穩(wěn)步推進。比如，7月1日召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議指出要依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。王彥青認(rèn)為，這釋放出光伏供給調(diào)控發(fā)力的信號，市場對光伏產(chǎn)能出清的預(yù)期不斷增強。
金元期貨分析師王妤認(rèn)為，相關(guān)商品如玻璃、硅料等大幅上漲，也是多晶硅期價上漲的原因之一。期貨日報記者留意到，A股光伏概念股昨日午后再度走高，其中賽伍技術(shù)、雙良節(jié)能、凱盛新能、億晶光電、歐晶科技等股票漲停。
消息面上，光伏行業(yè)防“內(nèi)卷”升級。為綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，中國光伏行業(yè)協(xié)會再度“限產(chǎn)保價”，將硅料最低價格限定在3.6萬元/噸一線。王妤認(rèn)為，三季度光伏行業(yè)將開啟更大力度的減產(chǎn)行動，預(yù)計開工率會降至10%~15%。
需要注意的是，在供增需減的預(yù)期下，當(dāng)前多晶硅供需寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)。
廣州期貨分析師蔡定洲解釋稱，一方面，由于四川頭部企業(yè)復(fù)產(chǎn)，6月產(chǎn)量有所增加。據(jù)鐵合金在線了解，部分企業(yè)存在復(fù)產(chǎn)、投產(chǎn)計劃，后續(xù)需重點關(guān)注內(nèi)蒙古大廠開工率變化，若減產(chǎn)執(zhí)行力度不及預(yù)期，供應(yīng)將進一步增加。另一方面，前期光伏搶裝導(dǎo)致需求前置，裝機需求也存在季節(jié)性下降預(yù)期，使得近期市場供需矛盾進一步加劇，主流硅片價格全面走弱，且后續(xù)開工率存在進一步下降的預(yù)期，中長期需求或持續(xù)下降。
“我們看好多晶硅期貨遠月合約價格和長周期級別的上漲邏輯?！蓖鯊┣嗾J(rèn)為，短期來看，多晶硅供應(yīng)壓力依然存在。
展望后市，王彥青認(rèn)為，多晶硅期貨價格近期反彈，使基差快速修復(fù)，雖然供給調(diào)控政策預(yù)期帶動市場情緒回暖，但“弱現(xiàn)實”壓力或?qū)⑾拗苾r格上漲空間。若現(xiàn)貨價格反彈無法持續(xù)，則期貨價格也難以進一步上漲。
“在利好消息刺激下，市場期待力度較強的供應(yīng)調(diào)控政策出爐，同時現(xiàn)貨報價有所上調(diào)，短期期貨盤面仍有支撐?！辈潭ㄖ薇硎?，當(dāng)前多晶硅供需寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)，“強預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”仍在博弈，建議廣大投資者合理控制倉位。
廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲也提醒道，在“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”的情況下，昨日多晶硅期貨多個合約漲停，市場可能出現(xiàn)短期波動。建議投資者合理布局，做好風(fēng)控，理性參與，合規(guī)交易。
“根據(jù)歷史經(jīng)驗，一般在期貨合約大面積漲停后，交易所可能采取調(diào)整漲跌停板幅度、提高保證金標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)等措施，減少頻繁交易和過度投機行為，以控制風(fēng)險和穩(wěn)定市場情緒?！奔o(jì)元菲說。
