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美國量化交易巨頭在印度遭受重大打擊。

據(jù)印度證券交易委員會官網(wǎng)最新發(fā)布的臨時(shí)命令，知名華爾街做市商和高頻交易機(jī)構(gòu)Jane Street（簡街集團(tuán)）因操縱市場被勒令臨時(shí)市場禁入，將沒收該公司484億印度盧比（約合人民幣40億元）的非法所得。

據(jù)印度監(jiān)管披露，2023年1月至2025年3月期間，簡街集團(tuán)在印度衍生品及現(xiàn)貨市場交易中累計(jì)獲利約3650億盧比（約合人民幣306億元）。另外，印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)在一份長達(dá)105頁的臨時(shí)禁令中詳細(xì)披露了該公司的操縱手法。

對此，簡街集團(tuán)回應(yīng)稱，公司對印度證券交易委員會的調(diào)查結(jié)果存有異議，將繼續(xù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通。

印度出手

7月4日，印度證券交易委員會（SEBI）指控簡街集團(tuán)在印度市場實(shí)施“惡意操縱計(jì)劃”，要求其上繳484億印度盧比（約合人民幣40億元）的非法所得，并對該公司實(shí)施臨時(shí)市場禁入。

同時(shí)，印度監(jiān)管還要求簡街在命令發(fā)布3個(gè)月內(nèi)或相關(guān)合約到期時(shí)（以較早者為準(zhǔn)）平倉或了結(jié)任何未平倉頭寸。

印度證券交易委員會官網(wǎng)最新發(fā)布的105頁臨時(shí)禁令坐實(shí)了“簡街集體在印度市場暴賺”的相關(guān)傳言。

據(jù)印度監(jiān)管披露，2023年1月至2025年3月期間，簡街集團(tuán)在印度衍生品及現(xiàn)貨市場交易中累計(jì)獲利約3650億盧比（約合人民幣306億元）。

禁令要求，在詳細(xì)調(diào)查完成前，簡街集團(tuán)旗下實(shí)體將被立即限制進(jìn)入證券市場，并禁止以直接或間接方式買賣或進(jìn)行其他證券交易。

這起調(diào)查的導(dǎo)火索是簡街集團(tuán)在2024年對Millennium Management及兩名跳槽交易員提起的訴訟。簡街集團(tuán)指控這些交易員竊取了公司“極具價(jià)值、獨(dú)特且專有”的交易策略，該策略圍繞印度蓬勃發(fā)展的期權(quán)市場展開。案件披露的細(xì)節(jié)促使印度監(jiān)管展開調(diào)查。

監(jiān)管指控稱，在每周指數(shù)期權(quán)到期日，簡街集團(tuán)都會動(dòng)用大量資金影響成交量相對較低的期貨和現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢。通過誤導(dǎo)和吸引大量小散投資者進(jìn)場，簡街集團(tuán)能夠在流動(dòng)性更高的指數(shù)期權(quán)市場中建立規(guī)模更大、獲利更高的倉位。

而且據(jù)了解調(diào)查情況的人士透露，印度監(jiān)管曾在今年1月警告過簡街集團(tuán)避免此類交易行為，但調(diào)查發(fā)現(xiàn)該策略5月份仍在被繼續(xù)使用。

對于觸發(fā)印度監(jiān)管禁令一事，簡街集團(tuán)回應(yīng)稱，公司對印度證券交易委員會的調(diào)查結(jié)果存有異議，將繼續(xù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通。

簡街集團(tuán)在聲明中表示：“致力于在我們運(yùn)營的全球各地區(qū)合規(guī)經(jīng)營”。在致印度證券交易委員會的信中，簡街集團(tuán)稱這些交易旨在管理其期權(quán)敞口風(fēng)險(xiǎn)。

“割韭菜”手法曝光

印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)在一份105頁的臨時(shí)禁令中詳細(xì)披露了簡街集團(tuán)的操縱手法：先大量買入銀行股指數(shù)成份股推高指數(shù)，再通過期權(quán)做空獲取巨額利潤，僅在2024年1月17日單日便獲利高達(dá)8600萬美元，這是其在印度市場最賺錢的一天。

數(shù)據(jù)顯示，簡街集團(tuán)當(dāng)日凈交易價(jià)值約5.11億美元，是市場第二大交易者的三倍多，占整個(gè)市場交易價(jià)值的15%—25%。在8分鐘內(nèi)，該公司建立了57.2億印度盧比（約6700萬美元）的多頭頭寸。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)指出，簡街集團(tuán)通過期貨和股票本身做多印度銀行股指數(shù)BANKNIFTY，但通過期權(quán)建立了規(guī)模為多頭7倍的空頭頭寸。

據(jù)印度監(jiān)管披露的數(shù)據(jù)，簡街集團(tuán)的操作分為以下三個(gè)明確階段：

首先是建倉階段，該公司在短時(shí)間內(nèi)大量買入BANKNIFTY成份股，單方面推高指數(shù)超過1%。印度證券交易委員會表示，簡街集團(tuán)在高權(quán)重成分股上的買方交易規(guī)模、時(shí)機(jī)、配合度和激進(jìn)性質(zhì)，支持其行為對指數(shù)上漲起到重要作用的推斷。

隨后是套利階段，簡街集團(tuán)利用推高的股價(jià)激進(jìn)地賣出看漲期權(quán)并買入看跌期權(quán)，空頭頭寸總計(jì)達(dá)到87510億印度盧比（超過10億美元）。

最后是獲利階段，從當(dāng)日11:49至收盤15:30，簡街集團(tuán)開始“系統(tǒng)性地平倉和拋售”其期貨和股票多頭頭寸。隨著股價(jià)下跌，規(guī)模更大的期權(quán)空頭頭寸價(jià)值上升，實(shí)現(xiàn)整體盈利。

印度證券交易委員會認(rèn)定，簡街集團(tuán)實(shí)施了“故意的、精心策劃的惡意計(jì)劃和手段來操縱現(xiàn)金和期貨市場，進(jìn)而操縱BANKNIFTY指數(shù)水平，誘使小投資者以不利和誤導(dǎo)性價(jià)格進(jìn)行交易”。

值得一提的是，在散戶投資熱潮的推動(dòng)下，印度成為了全球合約交易量最大的衍生品市場。其中包括，簡街、城堡投資等全球頂流機(jī)構(gòu)紛紛涌入印度市場。在截至2025年3月的5年間，印度期權(quán)權(quán)利金規(guī)模激增了11倍。

印度證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究顯示，在截至2024年3月的12個(gè)月內(nèi)，外國基金和本土自營公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)了70億美元的毛利潤。而在截至2024年3月的3年內(nèi)，印度散戶投資者在期貨與期權(quán)交易中虧損高達(dá)210億美元。

責(zé)編：羅曉霞

排版：劉珺宇

校對：彭其華