日韩人妻av一区二区-精品国产综合区久久久久久蜜臀-色女激情五月激情五月-99热国产这里只有的精品

證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元

當(dāng)前，險(xiǎn)資在助力民生基建過(guò)程中不斷發(fā)揮著重要作用。

今年5月底，青海省海南州貢瑪儲(chǔ)能電站正式并網(wǎng)。這座“超級(jí)充電寶”的并網(wǎng)投產(chǎn)，將有效提高電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行水平，有力保障青海“綠電”源源不斷。在青海省海南州生態(tài)光伏園內(nèi)，青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“青海黃河公司”）建成了21座光伏電站，光伏裝機(jī)容量達(dá)6244兆瓦，并率先推廣“光伏+生態(tài)”模式，使得光伏子陣區(qū)植被覆蓋率增加80%，減少荒漠化面積100平方千米。

此外，青海黃河公司旗下的龍羊峽水電站、拉西瓦水電站等大型水電站，還承擔(dān)著發(fā)電、黃河上游水源涵養(yǎng)等多重功能。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，與民生息息相關(guān)的這些清潔能源項(xiàng)目，背后均有險(xiǎn)資“獻(xiàn)”身其中。

險(xiǎn)資90億元領(lǐng)投入股

青海黃河公司是國(guó)家電力投資集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家電投”）所屬的綜合性能源企業(yè)，擁有水、光、風(fēng)、火、儲(chǔ)能等多種電源品種。青海黃河公司在青海省的發(fā)電量、供電量約占全省六成，是青海省能源供應(yīng)的主力軍。

據(jù)青海黃河公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司立足于“青海最大的價(jià)值在生態(tài)，最大的責(zé)任在生態(tài)，最大的潛力也在生態(tài)”的“三個(gè)最大”省情定位，堅(jiān)持生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展并重，以保護(hù)“中華水塔”和促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展為己任，推進(jìn)清潔能源產(chǎn)業(yè)與保護(hù)生態(tài)環(huán)境協(xié)同發(fā)展。

截至目前，青海黃河公司全口徑發(fā)電總裝機(jī)容量為2893.12萬(wàn)千瓦，其中清潔能源占比95.44%。

值得一提的是，在青海黃河公司不斷發(fā)展的背后，作為耐心資本之一的險(xiǎn)資及時(shí)提供了賦能。

2019年12月，青海黃河公司增資“引戰(zhàn)”。公司經(jīng)過(guò)釋放35%股權(quán)募資242億元，引入了8家戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者的加入，不僅為青海黃河公司注入了資本，也增添了公司的活力，相關(guān)資金用于開發(fā)青海省海南州、海西州等大型能源基地。其中，中國(guó)人壽以90億元股權(quán)投資領(lǐng)投，成為青海黃河公司第二大股東，該筆投資由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)壽資產(chǎn)”）受托實(shí)施。

青海黃河公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也特別提到，公司在構(gòu)筑黃河上游屬地綠色生態(tài)、開展區(qū)域資源連接共享等方面，有著國(guó)家電投和中國(guó)人壽保持良好合作關(guān)系的“加持”。

險(xiǎn)資特性契合民生領(lǐng)域

青海黃河公司項(xiàng)目是國(guó)壽資產(chǎn)通過(guò)另類投資支持民生領(lǐng)域的一個(gè)典型案例。

“保險(xiǎn)資金來(lái)自千家萬(wàn)戶的保費(fèi)，取之于民自當(dāng)用之于民?？梢哉f(shuō)，保障民生、服務(wù)社會(huì)是保險(xiǎn)資金與生俱來(lái)的使命。”國(guó)壽資產(chǎn)副總裁趙峻表示。

截至2025年一季度末，國(guó)壽資產(chǎn)投資支持社會(huì)民生領(lǐng)域建設(shè)規(guī)模已超過(guò)2400億元，較“十四五”規(guī)劃初期提升1500億元左右，增長(zhǎng)160%。

據(jù)國(guó)壽資產(chǎn)副總裁趙暉介紹，早在2019年，國(guó)壽資產(chǎn)就在內(nèi)部探索建立了與服務(wù)民生保障相關(guān)的投資任務(wù)體系。他表示，保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、來(lái)源穩(wěn)、久期長(zhǎng)的特點(diǎn)，“民生類項(xiàng)目往往是最適合保險(xiǎn)資金投資的，特別是壽險(xiǎn)資金”。

在險(xiǎn)資投向民生領(lǐng)域過(guò)程中，投資的經(jīng)濟(jì)效益如何是時(shí)常被關(guān)注的問(wèn)題。

趙暉表示，自2007年以來(lái)，險(xiǎn)資另類投資一直聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施，重點(diǎn)投向能源、電力、交通、環(huán)保、市政等，這些領(lǐng)域都與民生息息相關(guān)。盡管投資收益不一定很高，但其特點(diǎn)是穩(wěn)定且長(zhǎng)期的，能夠滿足險(xiǎn)資負(fù)債端成本要求?！半U(xiǎn)資重點(diǎn)布局的這類項(xiàng)目，既可以兼顧我們的要求，同時(shí)又能夠解決民生的需求?！壁w暉說(shuō)。

趙暉還介紹，國(guó)壽資產(chǎn)建立了覆蓋“投前篩選—投中決策—投后管理”的全流程機(jī)制，通過(guò)制度創(chuàng)新和動(dòng)態(tài)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏。例如，制定產(chǎn)業(yè)投資正面清單與負(fù)面清單，創(chuàng)建多維度評(píng)價(jià)模型，確保投資項(xiàng)目既有效服務(wù)于民生保障戰(zhàn)略目標(biāo)，又能為公司創(chuàng)造可持續(xù)的投資收益。

發(fā)力提升股權(quán)投資能力

在投向民生領(lǐng)域的過(guò)程中，險(xiǎn)資的投資方式也需適應(yīng)時(shí)代的新要求。

在趙暉看來(lái)，發(fā)展模式中的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程，意味著原有的負(fù)債驅(qū)動(dòng)時(shí)代來(lái)到了權(quán)益驅(qū)動(dòng)時(shí)代?！斑@個(gè)時(shí)代的投資特點(diǎn)，是資本投資和權(quán)益投資，保險(xiǎn)資金的投資必須適應(yīng)這個(gè)時(shí)代。重視股權(quán)投資，這是時(shí)代的需要，也是趨勢(shì)的需求。”

趙暉認(rèn)為，保險(xiǎn)資管另類投資業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型中把股權(quán)投資作為一個(gè)重點(diǎn)，需要抓緊培養(yǎng)股權(quán)投資能力。

他結(jié)合實(shí)踐總結(jié)稱，股權(quán)投資有很強(qiáng)的成長(zhǎng)性，而在投資過(guò)程中要實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)性，險(xiǎn)資一定要能長(zhǎng)期“陪伴”，“發(fā)揮好長(zhǎng)期資本、耐心資本的作用，真正做好陪伴，投資項(xiàng)目能夠帶來(lái)可觀的收益”。與此同時(shí)，險(xiǎn)資在股權(quán)投資過(guò)程中的模式選擇也很重要。例如，在新興產(chǎn)業(yè)基金中，可以以S份額（私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金）方式做好“接力”。

國(guó)壽資產(chǎn)直接投資事業(yè)部執(zhí)行董事林華表示，保險(xiǎn)資金在服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和改善民生方面有一些獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。例如，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期、耐心的優(yōu)勢(shì)，另類投資方式具有高效、靈活、可定制化、方式多樣等特點(diǎn)。在投資過(guò)程中，選好行業(yè)、選準(zhǔn)合作伙伴、選對(duì)資產(chǎn)，保險(xiǎn)資金有能力并有足夠的耐心，去挖掘并培育長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

做好股權(quán)投資，研究要先行。林華提到，在保險(xiǎn)資管的股權(quán)投資實(shí)踐中，研究的廣度、深度還需要提升，研究驅(qū)動(dòng)投資、投研一體化是要著重推動(dòng)的工作。首先是宏觀層面，要對(duì)經(jīng)濟(jì)周期做好研判；其次是中觀層面，要把握好關(guān)鍵行業(yè)的研究，對(duì)適合于保險(xiǎn)資金投資的相關(guān)行業(yè)，要長(zhǎng)期、持續(xù)地跟蹤，在市場(chǎng)變化時(shí)還要把握住新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資機(jī)會(huì)；最后是微觀層面，合作伙伴的融資需求在不斷變化，要緊跟客戶需求，為企業(yè)提供好融資方案。