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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月，中國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.1%，5月為下降0.1%；工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）同比下降3.6%，降幅較5月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部部門總監(jiān)馮琳對(duì)界面新聞表示，6月CPI同比小幅回升主要受當(dāng)月國(guó)際原油價(jià)格沖高，以及促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力顯效等因素帶動(dòng)。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月CPI同比中，食品價(jià)格下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降8.5%，上月為上漲3.1%；牛肉價(jià)格結(jié)束28個(gè)月連續(xù)下降，轉(zhuǎn)為上漲2.7%；鮮菜價(jià)格同比下降0.4%，上月為上漲8.3%；非食品價(jià)格上漲0.1%，其中，服務(wù)價(jià)格上漲0.5%，漲幅較上月持平。

值得注意的是，隨著提振消費(fèi)相關(guān)政策持續(xù)顯效，6月核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近14個(gè)月以來(lái)新高。

展望后期物價(jià)走勢(shì)，馮琳在采訪中表示，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻的前景下，接下來(lái)“以舊換新”等促消費(fèi)措施會(huì)加力推進(jìn)，這將繼續(xù)對(duì)物價(jià)走勢(shì)形成重要支撐。不過(guò)，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整狀態(tài)，接下來(lái)還需關(guān)注中美“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)消費(fèi)者信心的不利影響，以及潛在的“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”可能帶來(lái)新的物價(jià)下行壓力。

綜合最新物價(jià)走勢(shì)及上年同期基數(shù)抬高等因素，馮琳判斷，7月CPI同比有可能重返負(fù)值區(qū)間，大概率會(huì)在-0.2%左右。

銀河證券在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)下半年CPI仍將在低位運(yùn)行。一方面，豬價(jià)穩(wěn)中有降，食品價(jià)格整體穩(wěn)定；二是供應(yīng)過(guò)剩與需求增長(zhǎng)乏力構(gòu)成主要挑戰(zhàn)，油價(jià)或承壓；三是內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致物價(jià)回升乏力，PPI持續(xù)低迷向CPI傳導(dǎo)；四是消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)能偏弱，核心CPI修復(fù)空間有限。

統(tǒng)計(jì)局稱，PPI同比降幅擴(kuò)大主要是受環(huán)比下降及對(duì)比基數(shù)變動(dòng)的影響。

具體來(lái)看，6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降4.4%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約3.26個(gè)百分點(diǎn)。生活資料價(jià)格下降1.4%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約0.35個(gè)百分點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)局指出，盡管PPI同比降幅擴(kuò)大，但隨著各項(xiàng)宏觀政策加力實(shí)施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價(jià)格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)；一是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)縱深推進(jìn)帶動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄；二是提振消費(fèi)相關(guān)政策加力擴(kuò)圍帶動(dòng)部分生活資料價(jià)格同比回升；三是新動(dòng)能積聚帶動(dòng)部分高技術(shù)行業(yè)價(jià)格同比上漲。

往后看，馮琳分析稱，綜合上年同期基數(shù)走低、近期國(guó)際原油價(jià)格再度回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整有所加劇，以及近期監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”等各類因素，7月PPI同比可能在-3.0%左右。

“后期工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)將主要取決于超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策的效果，其中房地產(chǎn)支持政策的影響最大?！瘪T琳說(shuō)。

銀河證券認(rèn)為，三方面限制因素下，后期PPI改善幅度或?qū)⒂邢蕖＞唧w來(lái)看，一是房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未企穩(wěn)，地方土地收入低于預(yù)期導(dǎo)致基建投資不及預(yù)期；二是微觀經(jīng)濟(jì)主體動(dòng)能不足，企業(yè)投資及居民消費(fèi)意愿偏弱；三是制造業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)磨底。