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日本汽車出口美國(guó)正面臨重大挑戰(zhàn)。

日本央行最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，以合約貨幣計(jì)算的日本對(duì)北美汽車出口價(jià)格指數(shù)同比暴跌19.4%，為有記錄以來的最大單月降幅。

與此同時(shí)，美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)即將迎來一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。巴克萊指出，受美國(guó)總統(tǒng)特朗普的“大而美”稅收和支出法案影響，今年第三季度美國(guó)或?qū)⒊霈F(xiàn)電動(dòng)汽車搶購(gòu)潮，隨后在四季度及更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，美國(guó)電動(dòng)汽車銷量預(yù)計(jì)將急劇下滑，美國(guó)電動(dòng)汽車滲透率可能長(zhǎng)期承壓。

暴跌19.4%

7月10日，日本央行公布的企業(yè)商品價(jià)格報(bào)告顯示，今年6月，以合約貨幣計(jì)算的日本對(duì)北美汽車出口價(jià)格指數(shù)同比暴跌19.4%。

有分析指出，在關(guān)稅壓力下，日本汽車制造商以創(chuàng)紀(jì)錄的速度削減出口到美國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格，寧愿犧牲利潤(rùn)，但求保住競(jìng)爭(zhēng)力。

其他數(shù)據(jù)也印證了日本車企的策略選擇。數(shù)據(jù)顯示，5月份日本對(duì)美汽車出口額下降了24.7%，但從出口量來看，僅下降了3.9%。出口額與出口量之間如此巨大的差異，則證明了單車出口價(jià)格的顯著下滑。

這直接引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)日本車企盈利能力的擔(dān)憂，甚至可能威脅到日本經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的薪資持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。日本央行正密切關(guān)注這一動(dòng)態(tài)，因?yàn)樾劫Y－通脹的良性循環(huán)是其決定下一次加息時(shí)機(jī)的關(guān)鍵考量因素。

日本央行的報(bào)告還顯示，由于石油和鋼鐵價(jià)格下跌，日本6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）年增2.9%，低于前月的3.3%漲幅。

日本央行行長(zhǎng)植田和男此前表示，他正密切關(guān)注在美國(guó)征收關(guān)稅的背景下，國(guó)內(nèi)的“薪資—通脹循環(huán)”能否得以維持，并以此作為判斷下一次加息時(shí)機(jī)的重要依據(jù)。

與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普仍持續(xù)向日本施加壓力。特朗普7日表示，已經(jīng)向日本發(fā)出貿(mào)易信函，將對(duì)日本商品征收25%關(guān)稅，將于8月1日生效。他還威脅稱，如果日本反制，美方將再加征25%。

前日本央行政策制定者櫻井誠(chéng)表示，日本央行可能會(huì)將再次加息的時(shí)間推遲至至少明年3月，以評(píng)估美國(guó)關(guān)稅可能對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成的損害。

櫻井誠(chéng)補(bǔ)充道：“特朗普的最新聲明正在削弱日本央行今年加息的條件。日本可能難以獲得美國(guó)汽車關(guān)稅的豁免。”

他認(rèn)為，如果特朗普的關(guān)稅嚴(yán)重打擊企業(yè)利潤(rùn)，日本央行的加息時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步推遲至2026財(cái)年。

美國(guó)汽車市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)

在日本汽車出口美國(guó)面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)即將迎來一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

巴克萊在最新發(fā)布的研報(bào)中指出，特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案將于9月30日取消7500美元的電動(dòng)汽車稅收抵免，這將在今年第三季度引發(fā)顯著的搶購(gòu)潮，隨后在四季度及更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)“電動(dòng)汽車宿醉期”。這一政策變化將對(duì)特斯拉、福特、通用等主要廠商產(chǎn)生重大影響。

據(jù)悉，“大而美”法案中的全面稅收和預(yù)算法案將在9月底取消購(gòu)買或者租賃新電動(dòng)汽車的7500美元的稅收抵免，以及4000美元的二手電動(dòng)汽車稅收抵免。

巴克萊分析師Dan Levy表示，綜合考慮特朗普政府軟化排放法規(guī)的舉措，該法案將顯著降低美國(guó)近期的電動(dòng)車滲透率。

但巴克萊認(rèn)為，在短期內(nèi)，美國(guó)電動(dòng)汽車銷售或?qū)⒂瓉砩蠞q。第三季度將出現(xiàn)顯著的電動(dòng)汽車搶購(gòu)潮，主要原因是7500美元購(gòu)車/租賃稅收抵扣將在季度末到期。這包括電動(dòng)車租賃優(yōu)惠的終止，該抵扣適用于所有電動(dòng)車租賃，這也解釋了為何近幾個(gè)季度電動(dòng)車租賃滲透率接近60%。

其中，特斯拉可能是搶購(gòu)潮的最大受益者，因其在美國(guó)市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，且有動(dòng)力增加銷量。據(jù)估算，特斯拉約三分之二的美國(guó)銷售受益于美國(guó)電動(dòng)車稅收抵扣，這意味著特斯拉全球約20%的銷售受益于美國(guó)稅收抵扣。

美東時(shí)間7月8日，特斯拉官網(wǎng)首頁(yè)顯示了一條橫幅：“7500美元的稅收抵免將結(jié)束。請(qǐng)?jiān)?025年9月30日前提車?！?/p>

同一天，福特汽車將免費(fèi)家用充電樁和安裝服務(wù)延長(zhǎng)至9月底，吸引電動(dòng)汽車購(gòu)買者。

巴克萊認(rèn)為，美國(guó)第三季度的電動(dòng)車滲透率可能是未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的最高點(diǎn)。因?yàn)?，今年第四季度開始，美國(guó)將出現(xiàn)電動(dòng)汽車銷售急劇下滑，進(jìn)入激勵(lì)措施后的“電車宿醉期”，類似于過去幾年德國(guó)、英國(guó)等歐洲國(guó)家在激勵(lì)措施結(jié)束后的情況。

據(jù)巴克萊的報(bào)告，6月全球電動(dòng)車滲透率預(yù)計(jì)維持在25%左右的水平，預(yù)計(jì)與5月基本持平。今年5月份，中國(guó)繼續(xù)領(lǐng)跑，電動(dòng)汽車滲透率達(dá)到53.3%，在全球電動(dòng)汽車銷量中占63%的份額，仍是全球電動(dòng)汽車滲透率增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

另外，歐洲表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁，5月份歐洲電動(dòng)汽車滲透率增至25.5%，環(huán)比增長(zhǎng)約340個(gè)基點(diǎn)，顯示出令人驚訝的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

美國(guó)則相對(duì)滯后，電動(dòng)汽車滲透率環(huán)比僅增長(zhǎng)25個(gè)基點(diǎn)至8.6%，仍遠(yuǎn)低于2024年8月至2025年1月期間10%以上的水平。

排版：汪云鵬

校對(duì)：王蔚