證券時報網
王小偉
2025-07-18 11:49
7月17日晚，中工國際（002051.SZ）發(fā)布2025年第二季度經營情況簡報。報告顯示公司國際化經營能力持續(xù)提升，海外業(yè)務增長勢頭強勁。同時，公司戰(zhàn)略推動海外工程承包模式向“投建營”一體化轉型，聚焦環(huán)保、索道及清潔能源領域，為創(chuàng)造更穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金流提供支撐。這不僅延續(xù)了第一季度的優(yōu)異表現(xiàn)，也為實現(xiàn)公司“十四五”戰(zhàn)略目標奠定了堅實基礎。
國際化經營能力顯著提升 海外業(yè)務延續(xù)高增長
上半年，公司國際工程承包業(yè)務生效合同額達9.73億美元，同比大幅增長36.66%；尤為亮眼的是，上半年生效合同額已達2024年全年總量（11.54億美元）的84.31%，凸顯海外業(yè)務在高基數上仍保持強勁增長動能。
這一增長源于公司深厚的國際化底蘊和全球布局優(yōu)勢。作為“走出去”戰(zhàn)略的先行者，中工國際已在全球100多個國家和地區(qū)設立60余家分支機構，持續(xù)鞏固東南亞、南亞、中東等傳統(tǒng)區(qū)域，并積極開拓圭亞那、尼加拉瓜等新市場。
值得一提的是，上半年公司深耕重點區(qū)域實現(xiàn)項目滾動開發(fā)：在中亞地區(qū)，公司開發(fā)了哈薩克斯坦江布爾州年產50萬噸純堿廠項目二期（一標段和二標段）、烏茲別克斯坦塔什干和安集延生活垃圾焚燒發(fā)電廠等項目；在西亞地區(qū)，公司實現(xiàn)了伊拉克穆薩納省100床醫(yī)院建設項目、土耳其圖茲湖天然氣儲庫三期等項目簽約；在拉美地區(qū)，公司在尼加拉瓜國際機場項目實現(xiàn)拉美地區(qū)首個人民幣主權商貸融資落地后，又相繼推動地區(qū)多個項目生效。
哈薩克斯坦江布爾州年產50萬噸純堿廠項目
協(xié)同出海效應的深化進一步放大了增長勢能。公司通過“設計咨詢+裝備制造+工程承包”全鏈條協(xié)同，以中國中元為引領連續(xù)簽約六個海外醫(yī)療項目，強化醫(yī)療建設品牌的全球影響力；同時依托北起院技術實力，進軍日本高端索道市場，推進中國裝備高質量出海。
國際化能力的系統(tǒng)化輸出，最終體現(xiàn)為扎實的訂單儲備。上半年，公司累計新簽國際工程合同額達11.26億美元，在執(zhí)行項目達39個，在手合同余額達95.45億美元，為后續(xù)業(yè)績增長筑牢根基。
“投建營”戰(zhàn)略落地 驅動盈利模式升級
在工程承包業(yè)務高增長的同時，公司正著力突破傳統(tǒng)EPC模式的局限，通過“投建營”戰(zhàn)略推動項目前伸后延。2025年第二季度，公司工程投資與運營業(yè)務新簽合同額達4.75億美元，包括烏茲別克斯坦塔什干和安集延生活垃圾焚燒發(fā)電項目，標志著戰(zhàn)略轉型取得實質性突破。
烏茲別克斯坦生活垃圾焚燒發(fā)電項目
公司管理層在近期投資者交流中指出，“投建營”戰(zhàn)略聚焦環(huán)保、索道和清潔能源三大領域，通過投資并持有具有穩(wěn)定收益的優(yōu)質運營資產，平抑工程承包業(yè)務的周期性波動。在環(huán)保領域，公司已形成2個固廢處理項目+8個污水處理的資產組合，運營資產規(guī)模持續(xù)擴大；索道領域實現(xiàn)突破性進展，新疆阿圖什天門索道開工建設標志著索道投建營項目實現(xiàn)從0到1的跨越；清潔能源領域，公司將在烏茲別克斯坦投資兩個生活垃圾焚燒發(fā)電廠，投產后預計日處理垃圾量合計4000噸，年均上網電量合計7.5億度，稅后內部收益率不低于8%。未來，運營資產收益占比提升將優(yōu)化公司現(xiàn)金流結構，增強公司盈利能力，助力公司實現(xiàn)高質量發(fā)展。
市場分析人士指出，中工國際強大的國際化能力與投建營轉型正形成雙輪驅動，不僅有助于緩釋傳統(tǒng)工程承包業(yè)務的波動風險，更打開了盈利增長空間。在當前“一帶一路”政策深化的背景下，公司已迎來戰(zhàn)略機遇期，有望持續(xù)為投資者創(chuàng)造長期價值。
