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鐘恬
2025-07-19 08:47
本周，碳酸鋰期貨價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。7月18日，碳酸鋰期貨主力合約LC2509盤中突破70000元/噸，隨后小幅回落。截至收盤，LC2509報69960元/噸，上漲2.82%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳酸鋰期貨價格近期強(qiáng)勢拉升，主要原因是供應(yīng)資源端擾動頻發(fā)。
比如，7月14日，受宜春市自然資源局要求8家礦山編制儲量核實報告的消息影響，碳酸鋰期貨價格快速走高，主力合約一度漲超6%，隨后漲幅有所回落?！氨藭r，市場擔(dān)憂涉及的大型云母礦山運營會受到影響?！睆V發(fā)期貨分析師林嘉旎表示，此次核查在政策層面給礦端帶來一定變量，且核查周期較長，不確定風(fēng)險也比較高，后期仍需跟蹤政策推進(jìn)情況和企業(yè)動作。
從企業(yè)反饋來看，目前主要針對礦山企業(yè)流程優(yōu)化、手續(xù)規(guī)范，官方?jīng)]有對企業(yè)實施減停產(chǎn)指令等干預(yù)，短期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有受到實質(zhì)性影響。
7月17日，受藏格礦業(yè)鋰鹽項目停工消息的影響，碳酸鋰期貨價格午后呈現(xiàn)拉漲態(tài)勢，主力合約LC2509最高觸及69980元/噸。據(jù)了解，藏格鉀肥月產(chǎn)碳酸鋰約1000噸，目前停產(chǎn)持續(xù)時間不確定。數(shù)據(jù)顯示，1—6月，我國碳酸鋰?yán)塾嫯a(chǎn)量為42.96萬噸，累計進(jìn)口量為11.89萬噸，藏格鉀肥的產(chǎn)量占比較少，對市場實際影響有限。
“整體來看，近期碳酸鋰期貨價格上漲的驅(qū)動主要是供給端的擾動提振了市場情緒，但對基本面的實質(zhì)性影響有限?！眹Q(mào)期貨有色金屬研究中心謝靈認(rèn)為，短期宏觀情緒對期價形成支撐，但碳酸鋰期貨價格上漲后將面臨基本面矛盾和套保盤的壓力，建議投資者謹(jǐn)慎參與。
“本周擾動多與國內(nèi)對鋰資源開采合規(guī)性審查有關(guān)，審查涉及礦種定義及開發(fā)權(quán)限，是歷史遺留問題?！眲?chuàng)元期貨分析師余爍認(rèn)為，雖然短期供給并未受到影響，但具體文件的下發(fā)，令市場對碳酸鋰供給擾動的擔(dān)憂升溫。不過，若在規(guī)定時間內(nèi)無法按時完成報告，江西存在短期停產(chǎn)的可能性，潛在影響量在1.5萬~2萬噸。
從基本面來看，當(dāng)前碳酸鋰市場未有改善跡象，仍處于供過于求態(tài)勢。供應(yīng)方面，國內(nèi)鋰礦產(chǎn)量維持增長，但因智利出口下滑，國內(nèi)鋰鹽7—8月份進(jìn)口量有下降預(yù)期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前碳酸鋰周度產(chǎn)量為19115噸，環(huán)比增加302噸。需求方面，1—6月國內(nèi)維持較高增長，7月為傳統(tǒng)淡季，但需求排產(chǎn)預(yù)期較好，略超預(yù)期?？紤]到今年淡旺季波動或被平滑，實際影響有限。
在此背景下，市場仍呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，本周碳酸鋰的周度庫存環(huán)比增加1827噸，至14.26萬噸，產(chǎn)量庫存繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。不過，當(dāng)前碳酸鋰倉單數(shù)量已逐步下降。數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，碳酸鋰倉單為10239手，處于相對低位。
銀河期貨分析師陳婧認(rèn)為，短期來看，碳酸鋰期貨保持增倉上漲態(tài)勢，但當(dāng)前基本面未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)跡象。在這個過程中，市場看漲情緒容易被放大，利空因素被忽視，投資者要提前做好倉位管理。
“江西礦山采礦證能否順利續(xù)期，以及江西其他被點名的礦山能否順利變更礦種，目前尚無明確結(jié)論。”陳婧認(rèn)為，若礦山被迫停產(chǎn)，供需短缺兌現(xiàn)，碳酸鋰價格上方仍有空間。反之，若高價刺激鋰礦供應(yīng)釋放，加之“反內(nèi)卷”對新能源汽車和鋰電池有更直接的影響，供過于求矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)，碳酸鋰價格將承壓回落。
“近日江西、青海鋰資源供應(yīng)端接連出現(xiàn)礦證問題，引發(fā)市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂，同時市場擔(dān)心‘反內(nèi)卷’會加劇礦企辦理后續(xù)手續(xù)的難度。”中信期貨分析師楊飛認(rèn)為，由于目前并未見到上述消息對碳酸鋰市場產(chǎn)生實際影響，市場對后期無法證偽的手續(xù)問題有所擔(dān)憂，同時也擔(dān)心其他礦山出現(xiàn)同樣的問題。在鋰資源開采合規(guī)問題解決之前，碳酸鋰價格短期可能維持震蕩偏強(qiáng)格局。但因為供過于求的市場格局不變，若不發(fā)生極端供應(yīng)事件，碳酸鋰價格上方高度或較為有限。
