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劉俊伶
2025-07-22 06:48
海南自貿(mào)港跨境資管業(yè)務試點細則敲定。
為加快推進海南自由貿(mào)易港（下稱海南自貿(mào)港）跨境資產(chǎn)管理業(yè)務試點工作，中國人民銀行海南省分行等五部門在7月21日發(fā)布《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務實施細則》（《實施細則》），明確初期試點總規(guī)模上限為100億元人民幣，支持境外投資者投資海南自貿(mào)港內(nèi)金融機構發(fā)行的理財產(chǎn)品、證券基金期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品、公開募集證券投資基金、保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品（下稱試點資管產(chǎn)品）。
在近年試點工作的基礎上，《實施細則》進一步細化試點規(guī)則，對產(chǎn)品范圍、試點規(guī)模以及投資者保護等提出具體要求?！秾嵤┘殑t》將于2025年8月21日生效，并規(guī)定在起初的180天試點初期，境外機構投資者僅允許境外持牌金融機構或者合法中資企業(yè)境外機構，暫不接受其他境外投資者用來源于境外的資金購買試點資管產(chǎn)品。
央行海南省分行在前期《實施細則（征求意見稿）》的起草說明中指出，《實施細則》將有利于吸引境內(nèi)外資產(chǎn)管理金融機構到海南自貿(mào)港展業(yè)，彌補自貿(mào)港金融短板，提高國際化金融服務水平。
《實施細則》對海南自貿(mào)港內(nèi)金融機構探索跨境資管業(yè)務試點的方向原則和尺度標準作出了統(tǒng)一規(guī)范?！秾嵤┘殑t》明確，境外投資者可用來源于境內(nèi)外的資金購買試點資管產(chǎn)品?！秾嵤┘殑t》同時要求，境外個人投資者用來源于境內(nèi)的資金購買試點資管產(chǎn)品，應當提供在海南自貿(mào)港學習、就業(yè)、生活等滿一年的證明和來源于境內(nèi)的人民幣收入證明。
在資管產(chǎn)品范圍上，《實施細則》明確包含“R1”至“R4”風險等級的公開募集證券投資基金和證券基金期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品以及其他金融監(jiān)管部門認可參與試點的資管產(chǎn)品四類?！秾嵤┘殑t》同時規(guī)定，境外投資者投資的試點資管產(chǎn)品應當以人民幣計價結算。
海南大學國際商學院教授符蕾在去年發(fā)表的署名文章中指出，業(yè)務試點的一系列舉措擴大了境外投資者的境內(nèi)投資范圍，擴展了境外個人投資者直接投資中國市場的通道，增強了海南自貿(mào)港對境外投資者的吸引力。
實際上，自2020年《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》提出要“探索開展跨境資產(chǎn)管理業(yè)務試點”以來，已有多家商業(yè)銀行參與前期試點工作并取得成效。據(jù)海南自貿(mào)港披露，截至2023年6月末，省內(nèi)已有3家銀行開展跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務，金額合計3.6億元人民幣。
在面向所有境外機構、個人投資者的規(guī)定下，試點規(guī)模的逐漸擴大也意味著防范風險任務更重，管理難度更大?！秾嵤┘殑t》在前期探索的基礎上進一步對試點規(guī)模以及試點初期的投資者范圍提出要求。
《實施細則》明確對跨境資管試點實施規(guī)模管理。初始試點總規(guī)模上限設定為100億元人民幣，即境外投資者購買的試點資管產(chǎn)品資金凈流入規(guī)模在任何時點不得超過100億元上限?！秾嵤┘殑t》同時明確，央行海南省分行可設定及動態(tài)調(diào)整跨境資管試點總規(guī)模上限。
《實施細則》在確認2025年8月21日為細則生效日的同時，規(guī)定生效之日起180日為試點初期?！秾嵤┘殑t》要求在試點初期內(nèi)，境外機構投資者應當為境外持牌金融機構或者合法中資企業(yè)境外機構，暫不接受其他境外投資者用來源于境外的資金購買試點資管產(chǎn)品。試點初期結束后逐步向其他類型境外機構投資者開放。
在符蕾看來，跨境資管業(yè)務試點是我國分階段開放資本項目的重要環(huán)節(jié)。海南自貿(mào)港有望通過深入探索與發(fā)展跨境資管業(yè)務，形成外資進入中國資本市場的獨特通道。
校對：劉星瑩
