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美國政府用網(wǎng)絡(luò)捐款還國債。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，美國國債規(guī)模已激增至創(chuàng)紀(jì)錄的36.7萬億美元。為減輕巨額國債壓力，美國財(cái)政部決定允許民眾通過Venmo和PayPal支付渠道進(jìn)行自愿捐贈(zèng)，來幫助償還國債。此前，美國民眾僅能通過銀行轉(zhuǎn)賬、借記卡和信用卡支付方式捐贈(zèng)。

據(jù)悉，這項(xiàng)名為“減少公共債務(wù)捐贈(zèng)（Gifts to Reduce the Public Debt）”的計(jì)劃自1996年以來一直存在，但迄今僅募集6730萬美元，約占當(dāng)前36.7萬億美元國債的0.0002%。

當(dāng)前，市場對美國債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂加劇。全球最大對沖基金橋水公司創(chuàng)始人達(dá)利歐警告說，除非做出緊急的政策改變，否則美國面臨財(cái)政危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

有批評者質(zhì)疑個(gè)人捐款對美國國債的價(jià)值。比特幣技術(shù)公司JAN3的首席執(zhí)行官Samson Mow稱，這相當(dāng)于“將比特幣發(fā)送到銷毀地址”。

美國允許公眾P2P捐贈(zèng)

據(jù)《紐約郵報(bào)》當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日報(bào)道，美國財(cái)政部現(xiàn)在決定允許民眾通過Venmo和PayPal支付渠道進(jìn)行自愿捐贈(zèng)。此舉在Pay.gov網(wǎng)站“減少公共債務(wù)捐贈(zèng)”頁面原有銀行轉(zhuǎn)賬、借記卡和信用卡支付方式基礎(chǔ)上，新增了上述兩種美國最普及的P2P支付平臺(tái)，旨在降低小額個(gè)人捐贈(zèng)的操作門檻。

據(jù)報(bào)道，支付選擇的擴(kuò)大是在公眾對美國債務(wù)日益擔(dān)憂的情況下進(jìn)行的。美國政府的債務(wù)規(guī)模，已從2010年的19.59萬億美元，飆升至目前的36.7萬億美元，增長了87%。上述捐贈(zèng)計(jì)劃自1996年以來一直存在，共捐款6730萬美元，與美國聯(lián)邦債務(wù)相比，這一數(shù)額微不足道。

盡管美國財(cái)政部再次推動(dòng)公眾捐款，但債務(wù)規(guī)模繼續(xù)引發(fā)人們對美國財(cái)政政策可持續(xù)性和此類象征性姿態(tài)有效性的質(zhì)疑。

美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，美國國債目前正以每秒近5.5萬美元的速度增長。盡管政策分析人士認(rèn)為Venmo和PayPal選項(xiàng)具有象征意義，但美國財(cái)政部的決定凸顯出美國政府正尋求新渠道來填補(bǔ)財(cái)政赤字，而自愿捐贈(zèng)在解決該問題中可能發(fā)揮的作用微乎其微。

美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)拉響

達(dá)利歐近日警告，美國發(fā)生債務(wù)危機(jī)的短期風(fēng)險(xiǎn)較低，但長期來看風(fēng)險(xiǎn)很高。達(dá)利歐認(rèn)為，利率螺旋式上升導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)惡化，導(dǎo)致對債務(wù)的需求減少、利率上升，這是一個(gè)典型的債務(wù)“死亡螺旋”。

達(dá)利歐警告稱，美國正接近一個(gè)臨界點(diǎn)，屆時(shí)將不得不僅僅為了支付現(xiàn)有債務(wù)的利息而發(fā)行新債——這種循環(huán)不僅可能引發(fā)金融沖擊，還會(huì)導(dǎo)致類似心臟驟停的系統(tǒng)性崩潰。達(dá)利歐主張必須回到過去——回到上世紀(jì)90年代。

達(dá)利歐建議，通過將聯(lián)邦赤字削減至占GDP的3%——這一水平上一次維持是在克林頓時(shí)代——美國可以穩(wěn)定市場，控制利息支出并避免危機(jī)。在7月初接受采訪時(shí)，達(dá)利歐就曾警告，如果債務(wù)問題得不到妥善處理，導(dǎo)致金融“創(chuàng)傷”的可能性超過50%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，美國總統(tǒng)特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。這項(xiàng)法案主要內(nèi)容包括減稅、削減醫(yī)療保險(xiǎn)和營養(yǎng)補(bǔ)助項(xiàng)目支出、增加軍事和邊境安全支出等。

7月21日，美國國會(huì)預(yù)算辦公室發(fā)布的最新評估顯示，“大而美”稅收與支出法案預(yù)計(jì)將在未來十年使美國財(cái)政赤字增加約3.4萬億美元。

美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，未來十年，該法案將使政府直接支出減少約1.1萬億美元，政府收入下降約4.5萬億美元。這意味著，美國財(cái)政赤字將增加約3.4萬億美元，略高于該機(jī)構(gòu)6月底預(yù)測的水平。此外，到2034年，這項(xiàng)法案預(yù)計(jì)將導(dǎo)致約1000萬美國人失去醫(yī)療保險(xiǎn)。

觀察人士認(rèn)為，財(cái)政赤字增加將推高美國政府本已高企的債務(wù)規(guī)模，引發(fā)市場對美國債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。

國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)7月21日稱，政策風(fēng)險(xiǎn)給美國信用前景蒙上陰影。惠譽(yù)在年中更新中，將美國2025年25%行業(yè)的前景展望下調(diào)至“惡化”，原因是不確定性增加、經(jīng)濟(jì)增長放緩以及預(yù)期利率將長期維持在高位。

惠譽(yù)表示，近期通過的稅收和支出法案凸顯了美國財(cái)政前景面臨的長期挑戰(zhàn)，并將給醫(yī)療保健相關(guān)行業(yè)帶來壓力。稅收法案和先前減稅措施的延長相結(jié)合，很可能使美政府總赤字保持在GDP的7%以上，并在2029年將債務(wù)與GDP之比推高至135%。惠譽(yù)預(yù)測，到2025年，美國高收益?zhèn)透軛U貸款的違約率將分別升至4.0%—4.5%和5.5%—6.0%。政策發(fā)展和行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)仍將是今年內(nèi)評級趨勢的主要驅(qū)動(dòng)因素。

值得關(guān)注的是，近期美股市場迭創(chuàng)新高，但也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。日前，知名市場研究機(jī)構(gòu)GlobalData.TSLombard發(fā)布報(bào)告稱，由美聯(lián)儲(chǔ)與美國財(cái)政部協(xié)同操作所釋放的龐大過剩流動(dòng)性一直是推動(dòng)美國股票市場乃至全球股市“牛市上漲曲線”的核心力量，其影響凌駕于傳統(tǒng)估值指標(biāo)之上，并創(chuàng)造出了一個(gè)被政策過度扭曲的市場。該研究機(jī)構(gòu)開始質(zhì)疑，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部提供的這種流動(dòng)性支撐還能讓市場維持高估值泡沫多久。

該機(jī)構(gòu)表示，美國股票市場估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于生產(chǎn)率增長，并將這種脫節(jié)歸因于流動(dòng)性帶來的扭曲效應(yīng)，而非基本面經(jīng)濟(jì)實(shí)力。在短期內(nèi)，GlobalData.TSLombard認(rèn)為，第三季度風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)存在重大風(fēng)險(xiǎn)。隨著美國財(cái)政部恢復(fù)6000億美元國債發(fā)行計(jì)劃吸走流動(dòng)性、“美國例外論”出現(xiàn)裂痕后外資流入大幅縮減以及美聯(lián)儲(chǔ)每月繼續(xù)縮表大約50億美元，強(qiáng)勁的流動(dòng)性順風(fēng)將轉(zhuǎn)變?yōu)槟骘L(fēng)。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對：祝甜婷