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今年上半年，容百科技(688005)平臺(tái)化布局取得較大進(jìn)展，但受階段性資產(chǎn)減值等影響，業(yè)績(jī)有所承壓。2025年半年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.48億元，同比下滑9.28%；凈利潤(rùn)虧損6839.46萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

8月4日盤后，容百科技發(fā)布投資者調(diào)研紀(jì)要，對(duì)上半年各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行詳細(xì)解讀。

對(duì)于半年度利潤(rùn)下滑的原因，容百科技?xì)w結(jié)為兩大因素：一是階段性減值扣減當(dāng)期利潤(rùn)；二是在前驅(qū)體、鈉電、磷酸錳鐵鋰等產(chǎn)業(yè)上的戰(zhàn)略性投入加大，也影響了利潤(rùn)表現(xiàn)。公司表示，若扣除前述戰(zhàn)略性投入，三元材料主業(yè)實(shí)際盈利7700萬(wàn)元。與此同時(shí)，在上半年的階段性減值中，部分減值有望在下半年轉(zhuǎn)回。

拆解來(lái)看，容百科技三元材料主業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，上半年三元材料銷量為5萬(wàn)噸，其中高鎳三元材料已在低空領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)小批量出貨，覆蓋多家知名主機(jī)廠企業(yè)；鈉電業(yè)務(wù)上半年已有百噸級(jí)突破，并正式在仙桃啟動(dòng)了年產(chǎn)6000噸聚陰離子鈉電正極產(chǎn)線的建設(shè)工作；磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品需求放量，上半年出貨達(dá)到2024年全年總和，其中商用車領(lǐng)域上半年銷量突破千噸；磷酸鐵鋰領(lǐng)域已開始海外市場(chǎng)開拓、產(chǎn)線設(shè)計(jì)等工作，有望在波蘭建成歐洲首條磷酸鐵鋰產(chǎn)線；固態(tài)電池圍繞正極材料、固態(tài)電解質(zhì)雙線并行推進(jìn)，在多家固態(tài)電池頭部企業(yè)位列第一供應(yīng)商。

從本次調(diào)研情況來(lái)看，全球化布局、新材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

今年上半年，受美國(guó)關(guān)稅政策變化影響，海外客戶銷量與需求量環(huán)比有一定下降。不過(guò)，對(duì)于下半年的海外需求，容百科技信心頗足。公司表示，隨著關(guān)稅政策逐漸明朗、美國(guó)OBBB法案落地，韓國(guó)基地仍存在關(guān)稅優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年海外市場(chǎng)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，歐洲市場(chǎng)與年初預(yù)期相比更為樂觀，客戶端反饋產(chǎn)能需求較大，公司波蘭工廠正加快產(chǎn)線設(shè)計(jì)，將盡快完成產(chǎn)能建設(shè)，以滿足歐洲本土化生產(chǎn)要求。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者關(guān)注到，容百科技在產(chǎn)能出海方面走在行業(yè)前列，目前出口美國(guó)的產(chǎn)品主要來(lái)自公司韓國(guó)工廠。據(jù)悉，韓國(guó)工廠一期產(chǎn)能2萬(wàn)噸已在2024年底實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，二期4萬(wàn)噸產(chǎn)能在今年一季度開始調(diào)試，將在下半年達(dá)產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)，隨著海外客戶開發(fā)的推進(jìn)，一、二期總產(chǎn)能將在2026年上半年實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，屆時(shí)將考慮建設(shè)韓國(guó)三期工廠，產(chǎn)能約4萬(wàn)至5萬(wàn)噸。

在新材料研發(fā)方面，容百科技認(rèn)為，超高鎳和富鋰錳基將會(huì)成為固態(tài)正極的主流，目前超高鎳和富鋰錳基在開發(fā)過(guò)程遇到的問題，基本都可以通過(guò)現(xiàn)有的材料改性手段在正極側(cè)加以解決。

當(dāng)前，容百科技高鎳及超高鎳全固態(tài)正極材料均已實(shí)現(xiàn)噸級(jí)出貨，客戶端測(cè)評(píng)可滿足400Wh/Kg電芯開發(fā)需求。與此同時(shí)，公司是業(yè)內(nèi)最早一批針對(duì)全固態(tài)電池開發(fā)高能量密度富鋰錳基材料的企業(yè)，在全固態(tài)領(lǐng)域已有百公斤級(jí)出貨，并已拿到批量訂單；在液態(tài)電池領(lǐng)域已突破高溫存儲(chǔ)、高溫循環(huán)、產(chǎn)氣等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，有望率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。除此之外，公司尖晶石鎳錳正極材料配合國(guó)際頭部客戶持續(xù)進(jìn)行開發(fā)，高溫存儲(chǔ)性能獲得顯著提升，2025年上半年已有噸級(jí)出貨，客戶端預(yù)計(jì)2026年可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。