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又是風(fēng)格飄移的一天！

8月14日，市場上出現(xiàn)了一個(gè)非常重磅的信號：中國平安舉牌中國太保H股。此舉刺激保險(xiǎn)板塊整體走強(qiáng)。中國太保A股一度漲近6%，H股亦一度大漲近7%。A股保險(xiǎn)板塊一度漲超4%；港股保險(xiǎn)板塊一度漲超3%。這些股票的走強(qiáng)帶動上證指數(shù)一度突破3700點(diǎn)。但也應(yīng)注意到，微盤股指數(shù)已連跌三天。

人工智能板塊再度發(fā)飆，寒武紀(jì)一度大漲12%續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值突破4000億元，股價(jià)邁向千元大關(guān)；海光信息亦大漲超14%。帶動科創(chuàng)AI ETF大幅走強(qiáng)。消息面上，路透8月13日獨(dú)家爆料稱，美國秘密在人工智能相關(guān)芯片中設(shè)置追蹤器。國產(chǎn)替代邏輯再度強(qiáng)化。

從整體來看，A股市場亦有突變，昨日是漲多跌少，而今日早盤上漲個(gè)股數(shù)量明顯收縮，大盤藍(lán)籌的走勢卻很強(qiáng)。那么，后續(xù)又將如何演繹？

兩大重磅信號

A股和港股市場出現(xiàn)兩大信號。

一是，時(shí)隔六年再現(xiàn)保險(xiǎn)公司舉牌保險(xiǎn)公司。港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，近日，中國平安增持中國太保H股約174萬股，每股作價(jià)32.07港元，增持總金額約5583.89萬港元。增持完成后，中國平安持有中國太保H股股份占其H股總股本的比例約5.04%，達(dá)到舉牌條件。此前，中國平安還舉牌了招商銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股。2019年中國人壽增持并舉牌了中國太保H股。

受此刺激，今日中國太保H股漲勢強(qiáng)勁，股價(jià)漲幅一度漲近7%；A股一度漲近6%。中國平安A股一度漲超3%，H股一度漲超4%。中國平安此舉亦引發(fā)了市場對于保險(xiǎn)股的熱情，并帶動市場情緒再度偏向紅利資產(chǎn)。中國平安方面表示，相關(guān)投資屬于財(cái)務(wù)性投資，是險(xiǎn)資權(quán)益投資組合的常規(guī)操作。

二是，據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)援引路透社8月13日爆料，美國秘密在人工智能相關(guān)芯片中設(shè)置追蹤器，以發(fā)現(xiàn)“芯片被轉(zhuǎn)運(yùn)至中國的情況”。該報(bào)道再度引爆國產(chǎn)替代板塊。寒武紀(jì)一度大漲12%續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值突破4000億元，股價(jià)邁向千元大關(guān)；海光信息亦一度大漲超14%。

AI顯示已在走趨勢，而算力是關(guān)鍵，將算力技術(shù)掌握在自己手中，更顯重要。8月14日，國家發(fā)展改革委黨組成員、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，“十四五”時(shí)期我國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。我國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在規(guī)模、技術(shù)等方面處于世界領(lǐng)先地位，截至2025年6月底，5G基站總數(shù)達(dá)到455萬個(gè)，千兆寬帶用戶達(dá)2.26億戶，算力總規(guī)模位居全球第二，有力帶動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

中信建投認(rèn)為，從算力鏈公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告看，實(shí)現(xiàn)快速增長，持續(xù)驗(yàn)證AI帶動的算力行業(yè)景氣度依然較高。當(dāng)前位置，AI大模型的競爭與迭代仍在持續(xù)，意味著算力投資大概率依然維持較高強(qiáng)度。

風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在提升

近期，市場風(fēng)格不時(shí)切換，但整體風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在提升，多頭格局亦未改變。上證指數(shù)于8月13日突破3683點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來新高，成交額突破2.1萬億元，顯示市場活躍度顯著提升。中證2000、中證1000及創(chuàng)業(yè)板指漲幅居前。

風(fēng)偏提升的具體表現(xiàn)在：第一，融資余額持續(xù)增長，昨日再度上漲近117億元，達(dá)到了2.032萬億元；第二，在昨日金融數(shù)據(jù)出臺之后，今日市場一改股債齊飛的格局，長債再度出現(xiàn)大跌；第三，呈多頭排列的個(gè)股數(shù)據(jù)穩(wěn)步增長，但仍未達(dá)到過熱狀態(tài)；第四，7月M1、M2同比回升，社融存量同比回升。其中，雖然M1回升有基數(shù)的原因，但A股素來有看M1定買賣的習(xí)慣，M1增速達(dá)5.6%，顯著超過上月水平。

天風(fēng)證券認(rèn)為，“水”往股市流。普林格周期先行指標(biāo)回升，同步指標(biāo)、滯后指標(biāo)回落。7月PPI持平，社融脈沖回升，M1、M2同比回升，全A創(chuàng)新高，成交額不斷放大。7月進(jìn)出口同比均超預(yù)期強(qiáng)勁。

中金公司亦表示，后市展望方面，當(dāng)前行情更類似“增強(qiáng)版2013”，小盤和成長風(fēng)格仍占優(yōu)，但整體表現(xiàn)有望更強(qiáng)。在估值抬升和增量資金入市背景下，行情尚未結(jié)束，指數(shù)或有波動但趨勢未改。

排版：羅曉霞

校對：王蔚