券商中國
劉敬元
2025-08-15 23:32
8月14日盤中，騰訊控股（00700.HK）漲2.39%，股價600港元/股，這是騰訊股價近4年來首次站上600港元/股。隨后，騰訊股價漲幅有所收窄，截至發(fā)稿，騰訊股價594港元/股，漲1.37%，市值5.44萬億港元。
此前一日，騰訊發(fā)布2025年第二季度財報。該季度騰訊營收1845.04億元，同比增長15%，經(jīng)營利潤（Non-IFRS）692.48億元，同比增長18%。該季度毛利率57%，同比增長4個百分點。
這份財報多處提到AI。騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，公司在AI領(lǐng)域持續(xù)投入并從中獲益，《王者榮耀》及《和平精英》等長青游戲向平臺化進化并加大了AI應用。財報提到，公司的多個業(yè)務(wù)受到AI驅(qū)動，例如該季度營銷服務(wù)業(yè)務(wù)收入357.62億元，同比增長20%，主要是由于AI驅(qū)動廣告平臺改進和微信交易生態(tài)改進。此外，該季度企業(yè)服務(wù)收入增速相比近幾個季度有所加快，得益于企業(yè)客戶對AI相關(guān)服務(wù)的需求增加，包括GPU租賃和API token使用等。
騰訊也為AI增加了相應開支。該季度騰訊一般及行政開支319億元，同比增長16%，主要是由于支持AI相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展而增加的研發(fā)開支和雇員成本增加。該季度資本開支同比增長119%至191億元，主要用于對IT基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心等的投入。
游戲方面，該季度騰訊國際游戲收入188億元，本土游戲收入404億元，分別同比增長35%和17%。新游戲《三角洲行動》今年7月平均日活躍賬戶數(shù)突破2000萬，該游戲位于行業(yè)日活躍賬戶數(shù)前五、流水前三。
在財報發(fā)布后的業(yè)績交流會上，騰訊管理層談到AI時表示，公司著眼讓AI提高現(xiàn)有業(yè)務(wù)的效率，例如廣告、游戲、金融科技，隨著時間推移，也會進一步探索AI變現(xiàn)模式。至于AI運算依托的芯片，管理層表示，芯片進口的情況還需要觀察，騰訊目前有足夠的芯片來做訓練并升級現(xiàn)有模型，推理方面則有不同的芯片選擇。在軟件方面，公司也會進一步改進，以提高推理效率，從而減少對芯片能力的依賴。
