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8月19日晚間，貴州百靈(002424)披露2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.62億元，同比下降31.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5183.46萬元，同比下降40.73%。

需要指出的是，在核心數(shù)據(jù)方面，貴州百靈增強(qiáng)銷售回款，上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額達(dá)到2.49億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比大幅增長(zhǎng)921.03%；貴州百靈醫(yī)藥工業(yè)毛利率同比提升8.42%，達(dá)到72.3%，該上市公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)回暖；此外，貴州百靈第二季度單季凈利潤(rùn)2766萬元，盈利水平環(huán)比改善。

更為重要的是，今年上半年，貴州百靈全力開展內(nèi)控整改、內(nèi)控質(zhì)量專項(xiàng)提升和業(yè)績(jī)提升工作，上市公司順利實(shí)現(xiàn)“摘帽”核心任務(wù)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)重回良性發(fā)展軌道。貴州百靈認(rèn)為，隨著核心產(chǎn)品持續(xù)放量、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、營(yíng)銷改革深入推進(jìn)，疊加醫(yī)藥創(chuàng)新等長(zhǎng)期邏輯，上市公司正加速邁入新一輪發(fā)展周期。

現(xiàn)實(shí)也是殘酷的，2025年上半年，醫(yī)藥行業(yè)整體仍處于深度調(diào)整階段，受下游終端銷售等因素影響，醫(yī)藥制造企業(yè)仍面臨較大壓力。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年全國規(guī)模以上醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降1.2%，利潤(rùn)總額同比下降2.8%，行業(yè)生產(chǎn)制造端承壓態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。

在產(chǎn)品方面，貴州百靈圍繞“百靈鳥”牌中國馳名商標(biāo)，形成了品類豐富、布局合理的多元化產(chǎn)品體系，輻射心腦血管、呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)等疾病領(lǐng)域，精準(zhǔn)觸達(dá)兒童、成人、老人等群體全生命周期健康管理需求，多款產(chǎn)品銷售復(fù)合增長(zhǎng)率處于快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)影響力逐步提升。

其中，貴州百靈核心品種銀丹心腦通軟膠囊保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2025年第一季度在中國三大終端六大市場(chǎng)銷售過億，未來有望依托人口老齡化、慢病年輕化趨勢(shì)進(jìn)一步釋放市場(chǎng)潛力；同時(shí)，貴州百靈持續(xù)強(qiáng)化“大呼吸”布局，咳速停糖漿及膠囊、復(fù)方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒等產(chǎn)品在咳嗽、咽炎等呼吸疾病細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)重要市場(chǎng)份額，上市公司中成藥業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)健發(fā)展；此外，隨著國家育兒補(bǔ)貼制度出臺(tái)、生育支持政策體系完善，貴州百靈旗下小兒柴桂退熱顆粒、小兒氨酚烷胺顆粒等兒童用藥有望乘勢(shì)實(shí)現(xiàn)放量。

在產(chǎn)能布局上，貴州百靈聚焦高端化、智能化和綠色化發(fā)展方向，大力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)、加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

今年上半年，貴州百靈擴(kuò)能技改項(xiàng)目已竣工并陸續(xù)投產(chǎn)，中藥材前處理能力大幅提升140%，從2.5萬噸/年提高到6萬噸/年，在業(yè)內(nèi)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)；1號(hào)樓顆粒劑車間改造工程項(xiàng)目已完成主要設(shè)備安裝，投產(chǎn)后上市公司顆粒劑年產(chǎn)能將翻番至9億袋，產(chǎn)品收益率從70%—80%提升到90%以上，包裝材料消耗降低25%—30%。

倉儲(chǔ)物流方面，貴州百靈醫(yī)藥物流園已投入運(yùn)營(yíng)，填補(bǔ)了公司6萬噸中藥材倉儲(chǔ)缺口，并將通過構(gòu)建智能倉儲(chǔ)與數(shù)字化供應(yīng)鏈體系，預(yù)計(jì)年流通規(guī)模達(dá)50億元。據(jù)悉，該園區(qū)已入選貴州省級(jí)重點(diǎn)物流樞紐建設(shè)名單，后續(xù)將配套專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，加速形成200億級(jí)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。

當(dāng)前，醫(yī)藥行業(yè)“存量競(jìng)爭(zhēng)”日趨激烈，經(jīng)過多年的研發(fā)積累，貴州百靈創(chuàng)新藥布局即將迎來集中收獲。繼糖寧通絡(luò)片獲批直接進(jìn)入治療糖尿病視網(wǎng)膜病變Ⅲ期臨床試驗(yàn)后，今年7月，糖寧通絡(luò)片聯(lián)合乳膏治療2型糖尿病足潰瘍相關(guān)成果論文發(fā)表，證實(shí)二者均能顯著促進(jìn)糖尿病足潰瘍創(chuàng)面愈合，且聯(lián)合治療的長(zhǎng)期效果更優(yōu)。

值得關(guān)注的是，在Wagner 4級(jí)的人群用藥3個(gè)月后，糖寧通絡(luò)片及乳膏聯(lián)合治療愈合率達(dá)到100%，有望填補(bǔ)糖尿病足潰瘍中重度病變的臨床用藥空白。此外，貴州百靈黃連解毒丸順利完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)，芍苓片、益腎化濁顆粒、BD-77等研發(fā)項(xiàng)目正加速推進(jìn)，有望在1—2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)多款新藥上市，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。

值得關(guān)注的是，今年上半年，貴州百靈逐步探索出海新機(jī)遇：公司加速推進(jìn)東南亞市場(chǎng)布局，已與馬來西亞、新加坡、越南等國經(jīng)銷商簽訂銷售協(xié)議，并完成首批藥品發(fā)貨；與土庫曼斯坦凱伊可可拉公司簽訂《中藥產(chǎn)品代理銷售合同》，推動(dòng)銀丹心腦通軟膠囊及其它中藥產(chǎn)品進(jìn)入國際市場(chǎng)。