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■李春蓮

近日，A股延續(xù)上行趨勢(shì)。其中，8月18日，滬指創(chuàng)近10年新高，A股市值總和首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。8月20日，滬指、深證成指、科創(chuàng)50指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新高；滬深兩市全天成交額2.41萬(wàn)億元，連續(xù)6個(gè)交易日超2萬(wàn)億元。

在這波行情中，A股超級(jí)賽道集中在人工智能（AI）等領(lǐng)域。液冷、印制電路板（PCB）、AI眼鏡等多個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分板塊指數(shù)紛紛創(chuàng)歷史新高，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值得到了重新審視與評(píng)估。AI這個(gè)超級(jí)賽道的爆火不僅點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)的熱情，更成為科技資產(chǎn)價(jià)值重估的生動(dòng)注腳，折射出科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)與新機(jī)遇。

首先，AI驅(qū)動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)從“跟隨者”向“引領(lǐng)者”躍遷。

2025年以來(lái)，以DeepSeek為代表的國(guó)產(chǎn)大模型實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵技術(shù)突破，成為推動(dòng)AI超級(jí)賽道發(fā)展的重要力量。DeepSeek展現(xiàn)出的高效推理能力、靈活部署特性以及對(duì)本地算力的良好兼容性，使其在企業(yè)級(jí)和端側(cè)應(yīng)用中具有顯著優(yōu)勢(shì)，為國(guó)產(chǎn)AI模型商業(yè)化拓展了廣闊空間，也引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)科技資產(chǎn)價(jià)值的重新審視。這場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)重估，不僅是市場(chǎng)情緒的短期共振，更是中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)從“跟隨者”向“引領(lǐng)者”躍遷的必然結(jié)果。

其次，AI推動(dòng)科技企業(yè)轉(zhuǎn)型并催生新產(chǎn)業(yè)和新模式。

AI超級(jí)賽道崛起對(duì)整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，促使傳統(tǒng)科技企業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。許多企業(yè)通過(guò)引入AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)流程的智能化改造，提高了產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，從而提升了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)價(jià)值也相應(yīng)提升。同時(shí)，AI還催生出一系列新產(chǎn)業(yè)與新商業(yè)模式，如“AI+醫(yī)療”“AI+教育”“AI+金融”等。這些領(lǐng)域創(chuàng)造出全新的投資機(jī)會(huì)與價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)，相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值在資本市場(chǎng)備受關(guān)注。

最后，AI引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈從“效率優(yōu)化”轉(zhuǎn)向“生態(tài)協(xié)同”。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作模式主要圍繞效率優(yōu)化展開(kāi)。企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)通過(guò)引入自動(dòng)化設(shè)備、優(yōu)化生產(chǎn)流程等方式，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。但這種以效率為核心的模式存在明顯的局限性，各環(huán)節(jié)之間相對(duì)獨(dú)立，信息流通不暢，難以形成協(xié)同效應(yīng)。而AI憑借強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理和分析能力，打破了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的信息壁壘，實(shí)現(xiàn)了信息的實(shí)時(shí)共享與深度交互。AI正在不斷引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈從傳統(tǒng)的“效率優(yōu)化”模式大步邁向“生態(tài)協(xié)同”的全新格局。

此外，AI還推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的深度合作與創(chuàng)新協(xié)同。在AI的賦能下，企業(yè)不再僅僅關(guān)注自身的利益最大化，而是著眼于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的價(jià)值創(chuàng)造。

在筆者看來(lái)，資本市場(chǎng)科技敘事邏輯愈發(fā)清晰。以AI為核心的技術(shù)突破，正以遠(yuǎn)超預(yù)期的速度重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈格局，讓市場(chǎng)重新審視中國(guó)在AI領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。AI超級(jí)賽道驅(qū)動(dòng)的科技資產(chǎn)價(jià)值重估，既是技術(shù)革命的必然結(jié)果，也是全球資本對(duì)中國(guó)創(chuàng)新能力的重新認(rèn)知。