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徹底爆發(fā)。

今晚，美股開(kāi)盤(pán)后，三大指數(shù)震蕩分化，大型科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)一度漲超3%，英特爾大漲超8%。部分熱門(mén)中概股走強(qiáng)，中國(guó)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司文遠(yuǎn)知行盤(pán)初一度暴漲超39%，上一交易日暴漲超83%；小鵬汽車(chē)漲超4%，阿里巴巴、拼多多、理想汽車(chē)漲超2%。

摩根大通在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，看好中國(guó)科技股相對(duì)于美國(guó)科技股的表現(xiàn)，并指出，在近期反彈之后，中國(guó)科技股的估值折扣仍然很大。

站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，投資者更關(guān)心的是，中國(guó)科技股的上漲周期能持續(xù)多久？對(duì)此，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)高級(jí)基金經(jīng)理?xiàng)罹坝髡J(rèn)為，未來(lái)更多的創(chuàng)新成果或?qū)⒂楷F(xiàn)，中國(guó)科技型企業(yè)的價(jià)值重估或?qū)⒊掷m(xù)。摩根大通分析師Alex Yao團(tuán)隊(duì)也表示，根據(jù)美國(guó)AI交易經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)和公司積極發(fā)展的前提下，顛覆性基本面發(fā)展所帶來(lái)的估值重估可能是持續(xù)的。

暴漲超39%

北京時(shí)間2月18日晚間，美股開(kāi)盤(pán)后，三大指數(shù)震蕩分化，截至北京時(shí)間22:40，道指跌0.17%，納指漲0.29%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.12%。美股大型科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲超3%，英特爾大漲超8%，特斯拉、谷歌、微軟、亞馬遜等小幅走強(qiáng)。

半導(dǎo)體ETF美股盤(pán)初漲1.29%，領(lǐng)跑美股行業(yè)ETF，全球科技股指數(shù)ETF、科技行業(yè)ETF均小幅上漲。

中概股方面，文遠(yuǎn)知行盤(pán)初一度暴漲超39%，上一交易日暴漲超83%，消息面上，據(jù)英偉達(dá)提交截至2024年年底的美股持倉(cāng)報(bào)告，公司持有173萬(wàn)股文遠(yuǎn)知行美股。

文遠(yuǎn)知行被稱(chēng)為“全球通用自動(dòng)駕駛公司第一股”“全球 Robotaxi第一股”，公司的業(yè)務(wù)范圍覆蓋了智慧出行、智慧貨運(yùn)和智慧環(huán)衛(wèi)，尤其是L4級(jí)通用自動(dòng)駕駛被提及超過(guò)150次，公司營(yíng)收的主要來(lái)源于銷(xiāo)售L4級(jí)自動(dòng)駕駛汽車(chē)、傳感器套件等，以及提供L2級(jí)別的ADAS（高階智能輔助駕駛）服務(wù)。

其他中概股方面，截至北京時(shí)間22:40，小鵬汽車(chē)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)漲超4%，拼多多、百濟(jì)神州漲超3%，阿里巴巴、理想汽車(chē)、小馬智行等漲超2%。嗶哩嗶哩跌超8%，百度跌超7%，京東跌超5%，新東方跌超2%。

另外，3倍做多富時(shí)中國(guó)ETF盤(pán)初漲超2%，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌超1%。

2月18日消息，摩根大通在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，看好中國(guó)科技股相對(duì)于美國(guó)科技股的表現(xiàn)，并指出，在近期反彈之后，中國(guó)科技股的估值折扣仍然很大。

在報(bào)告中，摩根大通給予發(fā)達(dá)市場(chǎng)“中性”評(píng)級(jí)，其中，美股為“中性”評(píng)級(jí)，原因是估值昂貴、企業(yè)盈利面臨風(fēng)險(xiǎn)以及投資者持倉(cāng)過(guò)于集中。

摩根大通指出，以KWEB衡量，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年初至今平均股價(jià)已上漲22%，認(rèn)為這主要是受到中國(guó)人工智能行業(yè)重燃的驅(qū)動(dòng)。

報(bào)告表示，在摩通的覆蓋范圍內(nèi)，除騰訊控股之外，大多數(shù)與人工智能相關(guān)的股票今年迄今的表現(xiàn)都超過(guò)了行業(yè)平均水平，如阿里健康累計(jì)漲幅達(dá)75%、快手漲42%、金山云美股漲98%。

另有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一個(gè)月，全球?qū)_基金以數(shù)月來(lái)最快速度涌入中國(guó)資產(chǎn)。中金公司研報(bào)指出，在春節(jié)以來(lái)的本輪中國(guó)市場(chǎng)上漲行情中，海外對(duì)沖基金等交易型資金流入，并且可能是部分市場(chǎng)的階段性主力；海外被動(dòng)ETF資金流入A股和港股的速度也明顯加快。

高盛在其最新報(bào)告中指出，2024年第四季度是美股“七巨頭”自2022年以來(lái)第一個(gè)沒(méi)有出現(xiàn)積極銷(xiāo)售驚喜的季度，并指出，“這正是AI資金流向中國(guó)的原因”。

站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，投資者更關(guān)心的是，中國(guó)科技股的上漲周期能持續(xù)多久？

摩根資產(chǎn)管理中國(guó)高級(jí)基金經(jīng)理?xiàng)罹坝髡J(rèn)為，未來(lái)更多的創(chuàng)新成果或?qū)⒂楷F(xiàn)，中國(guó)科技型企業(yè)的價(jià)值重估或?qū)⒊掷m(xù)。

摩根大通分析師Alex Yao團(tuán)隊(duì)近日表示：“雖然很難預(yù)測(cè)目前由AI驅(qū)動(dòng)的這一波中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股漲勢(shì)可以持續(xù)多久，但我們堅(jiān)信這不會(huì)只是一個(gè)月的行情。根據(jù)美國(guó)AI交易經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)和公司積極發(fā)展的前提下，顛覆性基本面發(fā)展所帶來(lái)的估值重估可能是持續(xù)的?！?/p>

外資的重大轉(zhuǎn)變

據(jù)最新披露的持倉(cāng)報(bào)告，2024年四季度，阿里巴巴獲多家國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)大幅增持，其中包括，摩根士丹利、挪威主權(quán)基金、“華爾街抄底王”大衛(wèi)·泰珀管理的Appaloosa對(duì)沖基金、量化投資鼻祖文藝復(fù)興科技、英偉達(dá)等。

分析認(rèn)為，這是國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)態(tài)度轉(zhuǎn)變的重要信號(hào)。

與此同時(shí)，摩根大通分析師認(rèn)為，阿里巴巴股價(jià)上漲主要受三大因素推動(dòng)：

1.市場(chǎng)對(duì)阿里云的估值過(guò)低，僅給予其與金山云相同的2025年預(yù)期市銷(xiāo)率（4倍）?？紤]到阿里云在生成式AI方面的進(jìn)展和潛在回報(bào)，以及其在中國(guó)云市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位，目前的股價(jià)并未充分反映阿里云的真實(shí)價(jià)值。

2.隨著AI功能消費(fèi)的增加，阿里云的營(yíng)收預(yù)期可能會(huì)上調(diào)。預(yù)計(jì)阿里云2026財(cái)年?duì)I收將增長(zhǎng)10%，并認(rèn)為這一預(yù)測(cè)有可能上調(diào)10個(gè)百分點(diǎn)。市銷(xiāo)率每提高2個(gè)百分點(diǎn)，股價(jià)就能上漲1%。

3.中國(guó)國(guó)內(nèi)電商基本面的改善將推動(dòng)阿里巴巴盈利上修。摩根大通對(duì)阿里巴巴2026財(cái)年調(diào)整后每股收益的預(yù)測(cè)比彭博一致預(yù)期高出12%，這主要得益于對(duì)電商盈利能力的樂(lè)觀預(yù)期。

基于以上分析，摩根大通維持對(duì)阿里巴巴的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為125美元，并稱(chēng)其為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受青睞的股票”。

另外，星展銀行研究報(bào)告稱(chēng)，小米集團(tuán)正在加強(qiáng)其人工智能能力，并有望通過(guò)人工智能增強(qiáng)其智能手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，從而使其能夠擊敗其他安卓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

同時(shí)，星展銀行認(rèn)為，小米多元化的收入來(lái)源將有助于緩解中國(guó)市場(chǎng)智能手機(jī)需求疲軟的影響。

星展銀行預(yù)測(cè)，小米15系列的出貨量將比小米14系列高出30%，使小米在2025年AI驅(qū)動(dòng)的智能手機(jī)更換周期中處于有利位置。該行還預(yù)計(jì)，小米高端智能手機(jī)的出貨量在2024年和2025年將分別增長(zhǎng)34%和19%，比華爾街一致預(yù)期高出2%和6%。

基于此，星展銀行維持小米集團(tuán)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，上調(diào)2025及2026年盈利預(yù)測(cè)13.4%及15.3%，目標(biāo)價(jià)由36元上調(diào)至52元，預(yù)計(jì)2025年盈利增長(zhǎng)65%。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對(duì)：趙燕