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2月17日晚，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）針對(duì)某上市公司出具工作函，督促其加強(qiáng)內(nèi)部控制和投資者回報(bào)有關(guān)事項(xiàng)。據(jù)悉，上交所在對(duì)比核查公司公告及其回函時(shí)發(fā)現(xiàn)，該公司在公司治理、內(nèi)部控制、保護(hù)投資者知情權(quán)和收益權(quán)等方面還存在不足，部分事項(xiàng)存在制度規(guī)定不明確、信息披露不完整、文件提供不齊備等情況。

上市公司作為資本市場(chǎng)的核心組成部分，其規(guī)范運(yùn)作對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定與健康發(fā)展至關(guān)重要。為此，監(jiān)管部門在日常監(jiān)管中持續(xù)督促相關(guān)公司及時(shí)整改，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)，并對(duì)違規(guī)行為堅(jiān)決“亮劍”，形成有效的監(jiān)管威懾。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至2月18日，證券交易所年內(nèi)已對(duì)67家A股上市公司及相關(guān)主體的違規(guī)行為開(kāi)具了75份監(jiān)管措施，主要涉及信息披露違規(guī)、資金占用、募集資金使用不規(guī)范等問(wèn)題。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象主要由以下幾點(diǎn)原因造成：首先，部分公司的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度存在缺陷，未能有效應(yīng)對(duì)實(shí)際操作中的復(fù)雜情況；其次，部分公司管理層對(duì)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度不足，導(dǎo)致相關(guān)制度形同虛設(shè)。此外，部分公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制不夠健全，監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的職能未能充分發(fā)揮。

監(jiān)管“亮劍”

政策指引顯威力

為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司的規(guī)范管理，滬深交易所針對(duì)主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司制定并發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指引第1號(hào)——規(guī)范運(yùn)作》。自發(fā)布以來(lái)，滬深交易所根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況和監(jiān)管需求，在實(shí)踐中持續(xù)對(duì)該指引內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化和完善，現(xiàn)行有效的版本為2023年12月份修訂版。

據(jù)了解，上述指引主要從上市公司三會(huì)（股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)）、董監(jiān)高、內(nèi)部控制、重點(diǎn)規(guī)范事項(xiàng)、投資者管理和社會(huì)責(zé)任等方面對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作提出具體要求。同時(shí)，這也成為監(jiān)管部門對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督管理的重要依據(jù)。

從上述75份監(jiān)管措施來(lái)看，監(jiān)管精準(zhǔn)“亮劍”，直指上市公司在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中存在的各類問(wèn)題。整體來(lái)看，信息披露問(wèn)題最為突出，有31份監(jiān)管措施指向該問(wèn)題，占比達(dá)41.33%。此外，上市公司非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金問(wèn)題（14份）、虛假記載（9份）、募集資金違規(guī)使用（6份）和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范（6份）等財(cái)務(wù)問(wèn)題也較為常見(jiàn)。

在宋向清看來(lái)，這些企業(yè)或存在內(nèi)部決策、運(yùn)營(yíng)和控制制度設(shè)計(jì)不合理且執(zhí)行不到位等問(wèn)題，從而致使內(nèi)部管理缺乏有效制衡，出現(xiàn)信息披露違規(guī)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)誤報(bào)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加等問(wèn)題。

從涉事主體來(lái)看，涉及上市公司董監(jiān)高的監(jiān)管措施有23份，涵蓋未披露、未及時(shí)披露信息、短線交易、違規(guī)擔(dān)保、資金占用、虛假記載等問(wèn)題；涉及控股股東的有11份，其中主要問(wèn)題在于控股股東未按約定履行增持承諾或履行不達(dá)預(yù)期的情況（5份）；涉及中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員的有8份，既包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所，也包括律師事務(wù)所等，如深交所于1月10日針對(duì)某上市公司在臨時(shí)股東大會(huì)法律業(yè)務(wù)中，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)股東情況核驗(yàn)不到位、監(jiān)票流程不規(guī)范的問(wèn)題，向涉事中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員開(kāi)具監(jiān)管函。

構(gòu)建三位一體

治理體系

事實(shí)上，上市公司規(guī)范運(yùn)作的意義不僅在于保障公司自身的穩(wěn)健發(fā)展，維護(hù)股東的合法權(quán)益，還對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的健康生態(tài)構(gòu)建有著深遠(yuǎn)影響。

“上市公司規(guī)范運(yùn)作有助于給投資者、監(jiān)管部門以及社會(huì)公眾留下好印象，進(jìn)而提升股價(jià)和市值，為公司長(zhǎng)期發(fā)展打好基礎(chǔ)?！敝袊?guó)政法大學(xué)資本研究中心研究員劉彪認(rèn)為，上市公司遵循法律法規(guī)、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確，也有助于增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而帶動(dòng)資本市場(chǎng)更透明、更規(guī)范、更健康發(fā)展。

因此，受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這需要在制度設(shè)計(jì)、監(jiān)督執(zhí)行和問(wèn)責(zé)機(jī)制的適配性（三者之間要適配、與企業(yè)實(shí)際要適配、與市場(chǎng)形勢(shì)要適配）、連貫性和遞進(jìn)性方面做好文章，建立三位一體、統(tǒng)籌推進(jìn)的治理體系。

宋向清表示，制度設(shè)計(jì)方面，需要優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)責(zé)范圍，確保各機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)法定、相互制衡。同時(shí)，完善獨(dú)立董事制度，增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性，確保其能夠有效監(jiān)督管理層。執(zhí)行監(jiān)督方面，要強(qiáng)化內(nèi)部控制執(zhí)行，建立健全內(nèi)部控制績(jī)效考核機(jī)制，強(qiáng)化高層領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)部控制意識(shí)，此外，要加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督，通過(guò)內(nèi)部審計(jì)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正內(nèi)部控制中的問(wèn)題，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性。問(wèn)責(zé)機(jī)制方面，一要明確責(zé)任追究。對(duì)違規(guī)行為明確責(zé)任主體，加大處罰力度，確保違規(guī)行為受到嚴(yán)肅處理。二要建立舉報(bào)機(jī)制。鼓勵(lì)內(nèi)部員工和外部投資者對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行舉報(bào)，拓寬監(jiān)督渠道。