證券時報
胡華雄
2025-03-17 12:46
機(jī)構(gòu)指出，在人形機(jī)器人領(lǐng)域，越來越多的玩家切入賽道，不斷推出機(jī)器人新品，探索人形機(jī)器人在不同場景的應(yīng)用可能，行業(yè)正處于百家爭鳴的高景氣周期。2025年作為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，主機(jī)廠積極推進(jìn)量產(chǎn)計劃，行業(yè)需求有望倍數(shù)級增長，產(chǎn)業(yè)鏈配合優(yōu)化零部件性能并積極降本，是驅(qū)動板塊表現(xiàn)高漲的底層支撐。
核心邏輯
1.在各地區(qū)的2025年政府工作報告中，人形機(jī)器人相關(guān)內(nèi)容也成為了高頻熱詞，可見，“人形機(jī)器人”作為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表領(lǐng)域之一，已逐步成為全國的重要產(chǎn)業(yè)。
2.科技公司紛紛入局人形，初創(chuàng)公司密集發(fā)布產(chǎn)品更新，2025年國內(nèi)外量產(chǎn)元年共振，近期催化劑眾多，包括3月英偉達(dá)GTC大會、各大廠商新品發(fā)布會，行情從T鏈放大至1+N，當(dāng)前位置核心公司僅為100萬臺機(jī)器人銷量情況下機(jī)器人業(yè)務(wù)15—20x的估值，繼續(xù)全面看好T鏈確定性供應(yīng)商和壁壘較高的絲杠、減速器、傳感器、運(yùn)控等環(huán)節(jié)，也全面看好國內(nèi)人形配套企業(yè)。
3.3月15日，埃隆·馬斯克表示，他計劃在2026年底將一艘搭載人形機(jī)器人擎天柱的宇宙飛船送往火星。如果著陸器成功著陸，那么載人飛船飛行最早可能在2029年實現(xiàn)。此次馬斯克公布將人形機(jī)器人送上火星的計劃有望解開市場對人形機(jī)器人應(yīng)用需求的質(zhì)疑，或?qū)θ诵螜C(jī)器人未來設(shè)計及技術(shù)發(fā)展方向提供嶄新思路。2025年是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，同時也是具身大模型發(fā)布元年，產(chǎn)業(yè)突破0到1之后會加速進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)界催化不斷，人形機(jī)器人時代有望加速到來。
4.我國整機(jī)市場規(guī)模約在20億元至50億元。2028年到2035年，人形機(jī)器人整體進(jìn)入Lv2等級，以特種場景應(yīng)用為主，工業(yè)場景逐步落地，整機(jī)市場規(guī)模達(dá)到約50億元至500億元。2035年到2040年，人形機(jī)器人整體進(jìn)入Lv3等級，在工業(yè)場景形成規(guī)模，服務(wù)場景逐步落地，整機(jī)市場規(guī)模達(dá)到約1千億元至3千億元。2040年到2045年，人形機(jī)器人整體進(jìn)入Lv4等級，實現(xiàn)工業(yè)場景和服務(wù)場景規(guī)模應(yīng)用，整機(jī)市場規(guī)模達(dá)到約5千億元至1萬億元。2045年后，人形機(jī)器人整體進(jìn)入Lv5等級，在用人形機(jī)器人超過1億臺，進(jìn)入各行業(yè)領(lǐng)域，整機(jī)市場規(guī)?？蛇_(dá)約10萬億元級別。
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本文內(nèi)容精選自以下研報：
《中信建投 | 工程機(jī)械預(yù)計3月繼續(xù)超預(yù)期，人形機(jī)器人靈巧手尤其值得關(guān)注》
《國金證券機(jī)械行業(yè)研究周報：看好工程機(jī)械、人形機(jī)器人與海洋經(jīng)濟(jì)》
《東吳證券電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：人形機(jī)器人量產(chǎn)加速、AIDC需求旺盛》
《【華西計算機(jī)】周觀點：堅定人形機(jī)器人趨勢》
校對：劉星瑩
