券商中國
胡飛軍
2025-03-17 23:10
促消費政策相繼落地，A股大消費板塊能否絕地反擊？
PCB龍頭股價創(chuàng)歷史新高
3月17日，A股市場窄幅震蕩，上證指數在3420點至3440點之間徘徊，收盤小幅上漲0.19%，全天振幅僅0.41%。據證券時報·數據寶統(tǒng)計， A股今日合計成交1.62萬億元，相比上個交易日縮量2200億元。
個股方面，東方財富今日成交額居首，達到113.14億元；緊隨其后的是貴州茅臺、寧德時代、四川長虹、潤和軟件、勝宏科技等。
在成交額破50億元的股票當中，勝宏科技(300476)是唯一一只收盤價創(chuàng)歷史新高的股票；該股今日大漲12.37%，最新A股市值逼近800億元。
公司是國內PCB行業(yè)龍頭之一， 近期發(fā)布業(yè)績預告顯示，預計2025年第一季度凈利潤為7.8億元至9.8億元，同比增長272.12%至367.54%。報告期內，公司精準把握AI算力技術革新與數據中心升級浪潮帶來的歷史新機遇，憑借研發(fā)技術優(yōu)勢、制造技術優(yōu)勢和品質技術優(yōu)勢，公司高價值量產品的訂單規(guī)模急速上升，盈利能力進一步增強。
除PCB板塊外，盤面上與大消費相關的汽車、家居用品、農林牧漁、家用電器、乳制品等板塊也表現不俗，如金發(fā)拉比、愛嬰室、陽光乳業(yè)、寧波華翔、皇氏集團、宏輝果蔬等均錄得漲停板。
大力提振消費政策持續(xù)發(fā)力
消息面上，3月16日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》（下稱《方案》），圍繞提升消費能力、釋放消費意愿、優(yōu)化消費環(huán)境、解決消費堵點，部署了一系列力度大、覆蓋廣的舉措，進一步完善促進消費的體制機制，打開消費市場新空間，為推動中國經濟增長模式向更加注重消費轉型按下“加速鍵”。
按照《方案》部署，我國還將新增實施兩項貸款貼息政策，分別對符合條件的個人消費貸款和消費領域的服務業(yè)經營主體貸款給予財政貼息。
中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌表示，兩項政策具有杠桿撬動作用，從供需兩端提振消費。前者帶動了對終端產品的需求，后者將增強公共服務供給能力。
華泰證券指出，《方案》從城鄉(xiāng)居民增收、消費能力保障、服務消費提質惠民、大宗消費更新升級、消費品質提升等八大方面布局，其中一老一小/文體旅游等服務消費、家電/家裝以舊換新等大宗消費、IP+/AI+等新消費獲重點提及，有望帶動消費從“修復性增長”向“內生性擴容”轉型?？春?025年大消費板塊配置機遇，情緒消費、國貨崛起、AI+消費、銀發(fā)經濟等有望成為結構性投資主線，繼續(xù)看好消費基本面逐步向好，以及消費龍頭的估值重塑行情。
華西證券認為，此次中央發(fā)布《提振消費專項行動方案》，是針對前期一系列針對涉及提振消費政策的總結、梳理和提煉，再次突顯出中央對2025年全面提振消費的戰(zhàn)略規(guī)劃和重心。預期各地后續(xù)或將持續(xù)出臺和落實相關扶持政策和財政政策，真金白銀全方位支持消費領域全面復蘇，看好2025年內需消費改善提振方向，相關上市企業(yè)經營業(yè)績有望迎來反轉向上。
地方政府也在跟進出臺提振消費的舉措。據浙江省人民政府網站消息，為落實國家相關文件精神，實施提振消費專項行動，力爭2025年社會消費品零售總額增長5%以上，日前，浙江省人民政府辦公廳印發(fā)《大力提振和擴大消費專項行動實施方案》，方案內容涵蓋實施居民增收行動、實施居民減負行動、實施擴大大宗消費行動、實施促進服務消費行動、實施提升消費品質行動、實施優(yōu)化消費環(huán)境行動、實施減少消費限制行動等。
低估值績優(yōu)消費股名單
A股市場上，涉及消費鏈的上市公司數量眾多，共有1000余家屬于Wind一級行業(yè)可選消費和日常消費板塊。數據寶以此為基礎，從中篩選出績優(yōu)低估值的消費股，條件包括：1. 2021年至2023年凈利潤連續(xù)增長；2. 截至3月17日收盤，滾動市盈率（PE）低于30倍，市凈率（PB）低于2倍。
據數據寶統(tǒng)計，合計31股入圍。其中A股市值最高的是格力電器，當前A股市值達到2425.41億元。其次是長安汽車、華域汽車，A股市值分別為1087.83億元、561.82億元。
5股A股市值不到30億元，分別是博聞科技、宏達高科、春蘭股份、萃華珠寶、新華百貨。
從二級市場表現來看，以3月17日收盤價與2024年以來高點相比，上述31股平均回撤幅度為22.08%。健之佳、新華百貨、千味央廚、江鈴汽車、長虹美菱、山東出版、萃華珠寶等回撤幅度超30%。
業(yè)績數據方面，根據年報、業(yè)績快報、預告凈利潤下限（無下限則取公告數值）計算，6股2024年凈利潤同比增長，分別是永順泰、云南能投、立中集團、秀強股份、萃華珠寶、江鈴汽車。
以永順泰為例，公司是我國麥芽行業(yè)中生產規(guī)模最大、整體裝備水平和工藝技術全國領先的企業(yè)。據2024年半年報，目前公司麥芽產能規(guī)模位居亞洲第一、世界第四。公司發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2024年凈利潤為2.6億元至3.38億元，同比增長49.8%至94.74%。
