券商中國
汪云鵬
2025-03-31 23:10
昔日碳化硅巨頭，股價在一天時間內(nèi)“腰斬”！
當?shù)貢r間周五，美股芯片股Wolfspeed股價大幅跳水，盤中還因跌幅過大觸發(fā)熔斷而停牌5分鐘。截至收盤時，該公司股價下跌51.86%，市值縮水至4億美元。
Wolfspeed是一家碳化硅芯片制造商，2021年11月，公司市值曾超過164億美元，但隨后公司股價連跌3年多，至今市值僅剩零頭。
Wolfspeed股價暴跌
周五，美股三大指數(shù)集體下挫，道指大跌超700點，跌幅達1.69%；標普500指數(shù)跌近2%，納指跌2.70%。大型科技股全線下跌，谷歌跌近5%，亞馬遜、臉書跌超4%，特斯拉跌3.5%，微軟跌3%，蘋果跌超2%，英偉達跌1.58%。
值得關注的是，昔日碳化硅巨頭Wolfspeed單日放量大跌51.86%。該股開盤后，僅用3分鐘時間就跌去了40%，隨后從當?shù)貢r間9時34分9秒停牌5分鐘，并于9時39分12秒起復盤。不過，恢復交易后，公司股價并沒有止跌，而是繼續(xù)陰跌至收盤。
Wolfspeed的此次暴跌有多重導火索，該公司周四宣布換帥并披露了一系列經(jīng)營風險。此外，市場還擔憂公司等待的政府撥款無法到位。
當?shù)貢r間周四，Wolfspeed宣布，資深芯片行業(yè)人士Robert Feurle將于5月1日起擔任公司CEO。該公司臨時CEO兼執(zhí)行董事長Thomas Werner表示，F(xiàn)eurle擁有優(yōu)化工廠運營的經(jīng)驗，而這正是分析師們一直批評Wolfspeed所欠缺的能力。去年11月，Wolfspeed無理由解雇了原首席執(zhí)行官Gregg Lowe。
另外，Wolfspeed周四收市后宣布，北卡羅來納州8英寸晶圓廠良率持續(xù)低于30%（行業(yè)基準70%）。2024年第三季度的碳化硅襯底交付量同比下滑42%。該公司還報告稱客戶流失嚴重：特斯拉轉向安森美半導體（合同價值縮水9億美元）。大眾汽車暫停800V充電模塊訂單（占營收15%）。
新任首席執(zhí)行官Robert Feurle將面臨三重挑戰(zhàn)：2026年到期的23億美元可轉債（股價觸發(fā)贖回條款風險），現(xiàn)金儲備僅夠維持5個季度運營（摩根士丹利測算），碳化硅市場份額從32%驟降至19%。
芯片法案撥款懸而未決
Wolfspeed曾是碳化硅晶圓巨頭，其產(chǎn)品常用于將電動汽車電池的電力傳輸?shù)诫妱訖C。除了通用、梅賽德斯-奔馳等汽車客戶外，Wolfspeed的設備還可被用于可再生能源系統(tǒng)、工業(yè)和人工智能應用。
不過，近年來，Wolfspeed一直面臨著來自汽車客戶的需求放緩問題，這影響了其盈利能力。去年11月，該公司表示關閉了位于北卡羅來納州達勒姆的一家50毫米器件制造工廠，并計劃裁員20%。
與此同時，Wolfspeed還在等待根據(jù)美國《芯片與科學法案》獲得約7.5億美元的聯(lián)邦資金。《芯片與科學法案》是2022年美國具有里程碑意義的兩黨法案，承諾為美國國內(nèi)半導體芯片制造和生產(chǎn)提供527億美元的補貼。然而，本月早些時候，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國國會議員應該廢除這項法案，并利用相關資金來償還債務。
Thomas Werner周四在記者會上表示：“我們正以不需要對芯片法案補助或稅收優(yōu)惠產(chǎn)生過度依賴的方式管理公司。當然，如果能獲得稅收抵免和芯片法案資助，我們的增長將能加速，也能雇傭更多員工?！?/p>
據(jù)報道，Werner近幾周多次前往華盛頓，并與北卡羅來納州兩位聯(lián)邦參議員Thom Tillis和Ted Budd會面。公司也持續(xù)強調在美國本土建設碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈的重要性，該材料已被政府列為關鍵材料。Werner表示，預計公司將在今夏晚些時候獲知其芯片法案撥款的命運，盡管公司預期該項立法將以某種方式發(fā)生變動?！瓣P鍵在于芯片法案將持續(xù)演進，而我們正在與政府進行建設性接觸，所以并不是處在一個遙不可及的溝通層級。”Werner說道。
CFRA Research高級分析師Brooks Idlet指出：“Wolfspeed的芯片法案補助金是拜登政府離任前尚未正式授予的最大一筆資金，新政府上臺后尤其容易被取消?！睂τ赪olfspeed而言，該法案至關重要，因為該資金支持有助于加速其碳化硅半導體制造的擴張。Idlet補充稱，如果無法獲得資金，公司將遭受嚴重打擊，可能需要進行大規(guī)模重組以維持現(xiàn)金流。
今年以來，Wolfspeed的股價已累計下跌超過61%，最新股價為2.59美元/股，市值僅剩4億美元。當前，投資者還擔心該公司無法與其債券持有人達成債務互換協(xié)議。除非股價回升至47.32美元/股，否則債券轉換為股票幾乎無望。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，截至周五下午，Wolfspeed的這批可轉換債券目前在二級市場上的交易價格只有其面值的60%。
Wolfspeed周五在一份聲明中表示：“公司正在與顧問合作，持續(xù)探索其可轉換債券的替代方案，并繼續(xù)與包括阿波羅全球管理公司和瑞薩電子在內(nèi)的貸款方保持對話?！?/p>
另據(jù)Ortex估算，截至3月27日，Wolfspeed約有32.5%的可流通股份處于空頭頭寸?？疹^比例較高，這意味著市場普遍預期該股將進一步下跌。
責編：王璐璐
排版：劉珺宇?
校對：劉榕枝
