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2025-04-04 09:54
【導(dǎo)讀】金價突破3100美元/盎司，后續(xù)走勢怎么看？機構(gòu)提示高位買進(jìn)或有風(fēng)險
中國基金報記者 吳君
黃金價格勢如破竹。國際金價3月突破3000美元/盎司，如今漲至3100美元/盎司上方，創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)品牌金飾價格漲至950元/克，將要接近1000元/克的心理線。受此影響，多只黃金股票ETF、黃金ETF今年凈值漲勢突出。
不少網(wǎng)友在社交平臺上提問，現(xiàn)在黃金還能上車嗎？對此，有機構(gòu)表示，看好金價后續(xù)走勢，但也有機構(gòu)提示風(fēng)險，認(rèn)為高位買進(jìn)可能會遭遇虧損。
國際金價突破3100美元/盎司
多只黃金類ETF今年表現(xiàn)突出
國際金價方面，倫敦現(xiàn)貨黃金在3月中旬突破3000美元/盎司，隨后繼續(xù)震蕩攀升。近日，現(xiàn)貨黃金突破3100美元/盎司；4月1日盤中一度漲至3149.03美元/盎司，截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金報3132.8美元/盎司。
COMEX黃金期貨價格也在3月中旬突破3000美元/盎司，此后價格震蕩；3月28日COMEX黃金期貨率先突破3100美元/盎司；4月1日繼續(xù)上漲，一度漲至3177美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄，截至發(fā)稿報3159.2美元/盎司。
國內(nèi)金價方面，4月1日上海黃金交易所SGE黃金T+D合約價格再度大漲，盤中一度漲至738.26元/克，截至收盤，該合約報735.68元/克，年初至今漲幅超過19%。
4月1日，周大福、周六福、六福珠寶、老廟等品牌金飾價格漲至950元/克上方，老鳳祥、周生生的金飾價格也接近950元/克。
在金價上漲的帶動下，多只黃金股票ETF今年凈值漲幅超過20%，還有多只黃金ETF今年凈值漲幅也達(dá)到19%左右。
機構(gòu)看好后續(xù)金價走勢
也提示投資者注意高位風(fēng)險
展望金價后續(xù)走勢，中信證券在最新發(fā)布的研報中給出預(yù)判，近期黃金價格再創(chuàng)新高，主要是海外市場衰退交易與關(guān)稅恐慌交易所致。綜合通脹、增長、關(guān)稅、地緣等多個因素來看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。
中信證券解釋，二季度至年中，海外市場或持續(xù)出現(xiàn)類滯脹交易的主線，并利好黃金表現(xiàn)，而關(guān)稅和地緣沖突對黃金的擾動仍未到終點，在不確定性情緒積聚以及釋放以前，上述因素對黃金的驅(qū)動難言結(jié)束。從資金面看，黃金多頭對黃金當(dāng)前走向的影響程度已經(jīng)來到歷史最高水平，不過交投規(guī)模以及熱度并未達(dá)到歷史“最擁擠”區(qū)間，資金仍有進(jìn)一步加倉的空間?！熬C合當(dāng)前基本面和資金面數(shù)據(jù)，我們預(yù)計年內(nèi)黃金行情可能仍未結(jié)束。”
廣發(fā)證券認(rèn)為，支撐金價上漲的中長期核心支撐因素并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，今年二季度尤其是前半段基本面仍支持對于金價的看多，策略上繼續(xù)維持逢低買入。
廣發(fā)證券從三方面展開分析：一是今年二季度仍處于美聯(lián)儲降息炒作期，降息預(yù)期擴張對于金價的支撐是非常顯著的；二是美國債務(wù)問題或?qū)⒀永m(xù)，短期2025年6月至8月美國若提高債務(wù)上限，新的財政擴張預(yù)期形成或驅(qū)動金價新一輪上行行情；三是特朗普上臺后全球地緣政治風(fēng)險仍然較高，并不意味著全球央行購金進(jìn)程的中止，在全球勞動生產(chǎn)率低迷、美國債務(wù)問題仍將延續(xù)、去美元化仍是主流預(yù)期的背景下，各種沖突完全平息存在難度，此消彼長或是更大概率發(fā)生的事件。央行增持黃金的進(jìn)程難言終結(jié)，并將是持續(xù)支撐金價的核心因素之一。
多家國際投行“唱多”。高盛近期發(fā)布報告稱，將2025年底金價預(yù)測從3100美元上調(diào)至3300美元。高盛預(yù)計，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續(xù)快速購金。報告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。
美銀報告預(yù)測，今年的平均金價將在每盎司3063美元左右，2026年將躍升至每盎司3350美元。
晨星分析師Jon Mills表示，現(xiàn)實壓力將很快反映到黃金價格上，從而拖累黃金在特朗普上臺后開始的強勢表現(xiàn)。其中一個原因在于高企的黃金價格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開采黃金，供應(yīng)量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。另一方面，一直支撐黃金價格上漲的央行購金活動很可能在不久后進(jìn)入瓶頸期。
高盛認(rèn)為，黃金投機性倉位或日趨正?；τ趥€人投資者，建議長期定投黃金ETF品種以攤平成本，同時注意選擇信用風(fēng)險較低的投資品種。
有研究機構(gòu)稱，金價的上漲趨勢已持續(xù)超過2年。當(dāng)資產(chǎn)價格變得昂貴時，投資者買入需要格外小心。金價繼續(xù)上漲的安全邊際正在下降。
編輯：格林
校對：王玥
制作：小茉
審核：木魚
