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昨日，滬指盤(pán)中弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)在銀行、保險(xiǎn)等板塊的帶動(dòng)下拉升翻紅，上證50指數(shù)漲近1%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)下探。截至收盤(pán)，滬指漲0.26%報(bào)3276點(diǎn)，深證成指跌0.85%報(bào)9774.73點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板跌1.21%報(bào)1907.11點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.91%，滬深北三市合計(jì)成交11410億元，較此前一日增加約300億元。行業(yè)方面，汽車(chē)、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、家電、有色、石油等板塊走低，銀行板塊拉升，旅游餐飲、食品飲料、物流等板塊上揚(yáng)，中特估、免稅概念等活躍。

東莞證券表示，滬指探底回升，錄得七連漲，兩市成交額仍維持在萬(wàn)億規(guī)模上方。一季度，隨著各項(xiàng)宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)、開(kāi)局良好，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，創(chuàng)新引領(lǐng)作用增強(qiáng)，發(fā)展新動(dòng)能加快培育壯大。隨著政策的持續(xù)發(fā)力疊加經(jīng)濟(jì)維持向好態(tài)勢(shì)不變，市場(chǎng)有望繼續(xù)企穩(wěn)走強(qiáng)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

黃金價(jià)格有望繼續(xù)上行

黃金價(jià)格近期大幅波動(dòng)后上行，3月中旬以來(lái)，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨價(jià)格波動(dòng)幅度明顯擴(kuò)大，多次站上3000美元/盎司的關(guān)鍵點(diǎn)位。而在4月2日特朗普的關(guān)稅政策出臺(tái)后，隨著關(guān)稅博弈的不斷反復(fù)，黃金價(jià)格先下行，隨后大幅度上行，并在4月11日站上3200美元/盎司。

中信證券認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”政策對(duì)美國(guó)基本面和美元體系信用的負(fù)面影響大幅度推高金價(jià)，特朗普政府對(duì)地緣政治的擾動(dòng)也催化全球央行和市場(chǎng)的黃金需求增長(zhǎng)。后續(xù)特朗普政府舉措的不確定性仍然較大，其他各國(guó)與特朗普政府的關(guān)稅博弈短期難以結(jié)束，這一過(guò)程中金價(jià)波動(dòng)可能較大，但黃金的貨幣屬性會(huì)持續(xù)強(qiáng)化。測(cè)算模型顯示中性假設(shè)下今年年中金價(jià)有望超過(guò)3330美元/盎司。

英偉達(dá)H20貿(mào)易受限 關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力機(jī)遇

美東時(shí)間2025年4月15日，英偉達(dá)表示公司日前收到美國(guó)政府通知，H20芯片和達(dá)到H20內(nèi)存帶寬、互連帶寬等的芯片向中國(guó)等國(guó)家和地區(qū)出口需要獲得許可證，且該要求將無(wú)限期有效。

萬(wàn)聯(lián)證券指出，此次美國(guó)政府對(duì)H20進(jìn)行許可證管理，表明貿(mào)易管制力度加大，H20在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售或?qū)⒚媾R較大限制。同時(shí)，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第一季度業(yè)績(jī)包括與H20產(chǎn)品相關(guān)的庫(kù)存、采購(gòu)承諾及相關(guān)儲(chǔ)備費(fèi)用約55億美元，貿(mào)易管制或?qū)е掠ミ_(dá)在中國(guó)市場(chǎng)份額有所流失，國(guó)內(nèi)AI芯片廠商有望承接更多市場(chǎng)份額。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，關(guān)稅博弈未定，全球貿(mào)易摩擦或加劇，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望進(jìn)一步加速，國(guó)產(chǎn)算力亦迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。建議關(guān)注：半導(dǎo)體自主可控邏輯加強(qiáng)，關(guān)注先進(jìn)制程突破帶來(lái)的國(guó)產(chǎn)份額提升，以及半導(dǎo)體行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)；H20貿(mào)易管制力度加大，或推動(dòng)國(guó)內(nèi)AI芯片廠商份額提升，關(guān)注國(guó)內(nèi)AI芯片龍頭企業(yè)；由于國(guó)產(chǎn)芯片與英偉達(dá)芯片在單卡性能方面仍有一定差距，需通過(guò)超節(jié)點(diǎn)部署彌補(bǔ)整體算力水平，對(duì)互聯(lián)組件、功耗控制等提出更高要求，有望提升光模塊、液冷等細(xì)分領(lǐng)域需求。

電池安全標(biāo)準(zhǔn)升級(jí) 固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化有望加速

工業(yè)和信息化部組織制定的強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力蓄電池安全要求》（GB38031-2025）由國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布，將于2026年7月1日起開(kāi)始實(shí)施。

萬(wàn)聯(lián)證券指出，與當(dāng)前國(guó)標(biāo)相比，新國(guó)標(biāo)主要在熱擴(kuò)散、底部撞擊、快充循環(huán)后安全三大方面進(jìn)行了新增或重要修訂，在過(guò)放電、加熱、擠壓測(cè)試等方面進(jìn)行了一般性修改。電池安全新國(guó)標(biāo)對(duì)電池安全標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了關(guān)鍵性升級(jí)，有望提升固態(tài)電池需求，加速其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。當(dāng)前固態(tài)電池正在進(jìn)入從研發(fā)到量產(chǎn)的關(guān)鍵性階段，隨著各項(xiàng)政策催化以及企業(yè)加速布局，產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)折點(diǎn)即將到來(lái)，有望帶動(dòng)鋰電材料體系的升級(jí)。

其他影響市場(chǎng)的消息

九部門(mén)發(fā)文促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民

近日，商務(wù)部等九部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)2025年工作方案》，圍繞加強(qiáng)政策支持、開(kāi)展促進(jìn)活動(dòng)、搭建平臺(tái)載體、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放、強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等六個(gè)方面，提出48條具體任務(wù)舉措，既涵蓋餐飲、住宿、健康、文化娛樂(lè)、旅游休閑、體育賽事等主要行業(yè)領(lǐng)域，還包括旅游列車(chē)、空中游覽、跳傘飛行、超高清電視、微短劇等新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景。

“五一”假期熱度或創(chuàng)新高

同程旅行近日發(fā)布的《2025年“五一”旅游趨勢(shì)洞察報(bào)告》顯示，今年“五一”假期，以非一線城市用戶(hù)為代表的大眾旅游需求，將持續(xù)推動(dòng)假日經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，除了北京、上海等國(guó)內(nèi)熱門(mén)目的地，韓國(guó)、新加坡、日本將留下更多游客的旅行軌跡。隨著人們旅游消費(fèi)潛力的提升，國(guó)內(nèi)高星級(jí)酒店的預(yù)訂熱度遠(yuǎn)超三星級(jí)及以下酒店。2025年“五一”假期的旅行熱度或?qū)⑦_(dá)到2023年以來(lái)“五一”假期的峰值，出行高峰預(yù)計(jì)出現(xiàn)在假期前兩日。“五一”假期市場(chǎng)將呈現(xiàn)本異地市場(chǎng)供需兩旺，品質(zhì)休閑度假趨勢(shì)走強(qiáng)的特征。

工信部：切實(shí)提升智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品安全水平

4月16日，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司組織召開(kāi)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)入及軟件在線升級(jí)管理工作推進(jìn)會(huì)。工信部裝備工業(yè)發(fā)展中心、主要汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)近60名代表參加會(huì)議。

會(huì)議圍繞工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)管總局《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)入、召回及軟件在線升級(jí)管理的通知》有關(guān)產(chǎn)品準(zhǔn)入和軟件在線升級(jí)備案要求，聽(tīng)取汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)落實(shí)情況及建議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)要深刻領(lǐng)會(huì)《通知》要求，充分開(kāi)展組合駕駛輔助測(cè)試驗(yàn)證，明確系統(tǒng)功能邊界和安全響應(yīng)措施，不得進(jìn)行夸大和虛假宣傳，嚴(yán)格履行告知義務(wù)，切實(shí)擔(dān)負(fù)起生產(chǎn)一致性和質(zhì)量安全主體責(zé)任，切實(shí)提升智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品安全水平。

華為發(fā)布新款智能眼鏡2

4月16日，華為發(fā)布智能眼鏡2的全新款式——鈦空?qǐng)A框光學(xué)鏡，配備小藝翻譯、頭部控制等功能，支持面對(duì)面翻譯、同聲傳譯、全天候智慧播報(bào)等，售價(jià)2299元。在智慧功能方面，該款智能眼鏡的小藝翻譯功能支持面對(duì)面翻譯和同聲傳譯，適用于不同翻譯場(chǎng)景和不同外語(yǔ)水平的用戶(hù)。頭部控制功能帶來(lái)了更便捷的接聽(tīng)電話(huà)體驗(yàn)，用戶(hù)可實(shí)現(xiàn)點(diǎn)頭接聽(tīng)、搖頭拒接。

校對(duì)：王蔚