證券時報網(wǎng)
江聃
2025-04-19 07:47
美股財報季，爆雷不斷。
今日晚間，美股開盤后，聯(lián)合健康股價暴跌，盤中一度大跌超23%。聯(lián)合健康最新披露的財報顯示，第一季度收入與收益低于預(yù)期，并下調(diào)了2025財年的收益預(yù)期。
與此同時，美國鋁業(yè)的財報也遭遇爆雷，2025年第一季度營收不及市場預(yù)期。公司表示，美國對從加拿大進口的鋁征收關(guān)稅預(yù)計將使該公司第二季度損失約9000萬美元。受此影響，美國鋁業(yè)股價一度大跌超7%。
另外，英偉達股價大跳水，盤中一度大跌超4%。消息面上，摩根大通下調(diào)2025年全球半導體行業(yè)的營收增速預(yù)期，并表示，受關(guān)稅政策影響，芯片股估值要下修，今年后半年會更難。
值得注意的是，受耶穌受難日和復(fù)活節(jié)假期影響，美股、港股、歐股、澳股于4月18日休市一日，港股、歐股、澳股于4月21日繼續(xù)休市。CME旗下貴金屬、美國原油、外匯、農(nóng)產(chǎn)品和股指期貨合約交易，以及ICE旗下農(nóng)產(chǎn)品、布倫特原油期貨合約交易于4月18日全天暫停，4月21日恢復(fù)交易。
美股財報季的雷
北京時間4月17日晚間，美股開盤后，聯(lián)合健康股價暴跌，盤中一度大跌超23%，截至23:00，跌幅仍達22.8%，有望創(chuàng)下超過25年來最大單日跌幅，最新總市值報4129億美元（約合人民幣30000億元）。
消息面上，聯(lián)合健康第一季度收入與收益低于預(yù)期，并下調(diào)了2025財年的收益預(yù)期。財報顯示，今年第一季度的每股收益為7.20美元，低于預(yù)期的7.29美元；收入同比增長9.8%至1096億美元，亦低于分析師預(yù)期的1115億美元。
展望未來，聯(lián)合健康下調(diào)了其年度利潤預(yù)期，原因是預(yù)計該公司的成本將上升。該公司目前預(yù)計今年每股收益（EPS）在26美元至26.5美元之間，遠低于此前29.50美元至30美元的預(yù)期，也低于29.74美元的市場預(yù)期。
與此同時，美國鋁業(yè)的財報也遭遇爆雷。財報顯示，該公司2025年第一季度營收為33.7億美元，同比增長29.6%，不及市場預(yù)期；凈利潤為5.48億美元，上年同期凈虧損2.52億美元。
美國鋁業(yè)表示，美國對從加拿大進口的鋁征收關(guān)稅預(yù)計將使該公司第二季度損失約9000萬美元。公司首席執(zhí)行官奧普林格在財報電話會議上表示，該公司在加拿大生產(chǎn)的鋁約有70%銷往美國客戶，現(xiàn)在需繳納25%的關(guān)稅，這已導致該公司在第一季度損失約2000萬美元。
受此影響，美國鋁業(yè)股價一度大跌超7%。摩根大通將美國鋁業(yè)公司目標價從28美元下調(diào)至25美元。
英偉達跳水
美股財報季爆雷不斷，打擊市場做多情緒，美股三大指數(shù)全線下挫，截至23:00，道指跌1.56%，納指跌0.5%，標普500指數(shù)跌0.12%。其中，道指主要受其成份股中權(quán)重最大的聯(lián)合健康暴跌的拖累。
美股盤初，英偉達股價再度跳水，盤中一度大跌超4%，費城半導體指數(shù)跌1.5%。
4月17日，摩根大通在最新發(fā)布的研報中警告稱，雖然在今年第一季度芯片股整體業(yè)績還行，但受特朗普政府的關(guān)稅政策影響，今年后半年會更難。
摩根大通分析師Harlan Sur及其團隊指出，大多數(shù)芯片公司今年第一季度業(yè)績將符合預(yù)期，甚至略好。但從第二季度開始，管理層在發(fā)布財報指引時可能會變得更加保守，甚至悲觀，因為特朗普政府的關(guān)稅政策和全球貿(mào)易緊張，已經(jīng)讓芯片公司的客戶開始削減訂單，或者推遲采購。
更重要的是，如果在未來兩到三個財報季度中，企業(yè)開始下調(diào)未來的盈利預(yù)測，行業(yè)整體全年前瞻性EPS預(yù)期或面臨15%～25%的下調(diào)，這會觸發(fā)新一輪“盈利預(yù)期負向修正周期”，整個芯片板塊未來幾個月可能還要跌10%至15%。
Harlan Sur指出，這一次的節(jié)奏，其實和2018年中美貿(mào)易摩擦時期很像。當時，芯片行業(yè)未來一年的EPS預(yù)期在2至3個季度內(nèi)被削減了約20%～25%，芯片指數(shù)在短短3到5個月內(nèi)從高點跌去三分之一，市場底部才逐漸顯現(xiàn)。目前市場雖已部分計價悲觀預(yù)期，但估值和預(yù)期的下調(diào)仍未見底。
摩根大通將2025年全球半導體行業(yè)的營收增速預(yù)期，從此前的同比增長10%～12%，下調(diào)至“同比持平到中個位數(shù)增長”。其中芯片設(shè)備市場寒意更甚，摩根大通把2025年半導體設(shè)備（WFE）行業(yè)的增長預(yù)期，從原來的+5%調(diào)整為0%或小幅負增長。
當前關(guān)稅政策的變數(shù)仍持續(xù)擾動美股市場。早些時候，美國總統(tǒng)特朗普出人意料地親自參加了與日本官員的貿(mào)易談判，并表示談判取得了“重大進展”。
寶盛證券策略主管Mathieu Racheter表示：“在與日本的貿(mào)易談判取得初步進展后，投資者希望美國與其他國家也能進行良好的貿(mào)易談判，這是推動美國股指期貨上漲的主要因素之一，但目前美股阻力最小的路徑仍然是下行。”
校對：劉星瑩???????
