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梅雙
2025-04-24 19:21
房地產(chǎn)行業(yè)正在迎來樂觀預(yù)期！
今天，令市場意外的一幕發(fā)生。在市場棄之如敝履之際，外圍傳來看好房地產(chǎn)的信號?；ㄆ旒瘓F策略師呼吁投資者增持中國房地產(chǎn)股，因為政策支持和更好的管理實踐預(yù)計將提高該行業(yè)的盈利能力。匯豐控股有限公司分析師也對房地產(chǎn)行業(yè)的看法變得更加樂觀，認(rèn)為主要開發(fā)商的ROE（股本回報率）將會復(fù)蘇，這將帶來盈利提升。
另外，值得注意的是，近期各地出臺提振消費政策，都將穩(wěn)樓市納入政策框架。中信證券認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)在提振消費政策中的重要性，既體現(xiàn)為與住房直接或間接相關(guān)的消費，也體現(xiàn)為房價財富效應(yīng)對居民收入信心和消費意愿的重要影響。他們預(yù)計全國性政策將在4—5月出臺，具備較強產(chǎn)品力的開發(fā)企業(yè)和持有優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)的企業(yè)具備投資價值。
外圍傳來利好
房地產(chǎn)可能要被市場重視起來了?；ㄆ旒瘓F分析師Griffin Chan和Cindy Li在當(dāng)?shù)貢r間周三發(fā)布的報告中寫道：“我們認(rèn)為，現(xiàn)在是未來兩年內(nèi)積累中國房地產(chǎn)行業(yè)的好時機，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和定價將持續(xù)改善，ROE也將隨之提高。”
今年2月份，花旗中國房地產(chǎn)行業(yè)的悲觀情緒有所減弱，理由是政策預(yù)期和銷售企穩(wěn)跡象。分析師表示，在中國高層敦促官員加大力度培育房地產(chǎn)市場后，他們預(yù)計4月底的高層會議將帶來“積極支持”。雖然4月是新房銷售淡季，但鑒于此前積極的房屋補庫，6月份的前景樂觀。
花旗分析師還指出，萬科、綠城中國等公司的高層管理人員變動反映了“通過優(yōu)化管理效率和結(jié)構(gòu)來加強控制，從而提升股東價值”。
匯豐控股分析師也對該行業(yè)的看法變得更加樂觀，認(rèn)為主要開發(fā)商的ROE將會復(fù)蘇，這將帶來盈利提升。包括Michelle Kwok在內(nèi)的匯豐銀行分析師在一份報告中寫道：“低利率、供應(yīng)緊縮和信貸正?；榷喾N因素共同推動了房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇?！?/p>
從市場的情況來看，盡管樂觀情緒初現(xiàn)，但這個境況不佳的行業(yè)在經(jīng)歷了多年的低迷之后，仍在努力挽回投資者的注意力。彭博行業(yè)研究的一項中國開發(fā)商股票指數(shù)今年已下跌約10%，表現(xiàn)遜于國內(nèi)股市基準(zhǔn)滬深300指數(shù)不到4%的跌幅。
另一個積極信號
從國內(nèi)的情況來看，有一個積極信號可能也被市場忽略了：近期各地出臺提振消費政策，都將穩(wěn)樓市納入政策框架。
貴州省發(fā)展和改革委員會4月18日公告的《貴州省提振消費實施方案（征求意見稿）》，提及優(yōu)化房地產(chǎn)市場供給調(diào)控，包括在2025年啟動城中村改造3萬戶、城市危舊房改造8600套，支持地方國有企業(yè)收購已建成存量商品房用作保障性住房等；青島住建局、財政局等多部門發(fā)布《青島市實施住房“以舊換新”促進住房領(lǐng)域消費工作方案（試行）》、《關(guān)于進一步促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展若干措施的通知》等文件，政策內(nèi)容包含收購二手房用作保障房并提供每套3萬元的一次性收購補助和每年2%的收購貸款貼息，以及對多子女家庭發(fā)放5萬元—10萬元購房補貼等；遼寧、濟南等各地也將穩(wěn)定住房消費作為提振消費政策的一環(huán)。
綜合來看，各地在公積金、置業(yè)資金成本、購房補貼等方面，持續(xù)發(fā)力穩(wěn)住房地產(chǎn)市場。
另外，4月16日，統(tǒng)計局發(fā)布了3月全國房地產(chǎn)市場基本情況。數(shù)據(jù)顯示，3月商品房銷售面積在核心城市復(fù)蘇行情的帶動下環(huán)比上升，且新房和二手房價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量均有所增加，而銷售回暖帶動房企運營端現(xiàn)金流迎來邊際改善。近期，一線城市及部分熱點二線城市土地市場熱度不減，如南京8宗宅地收金84.57億元，顯示開發(fā)商對優(yōu)質(zhì)地塊仍保持較高熱情。
中信證券認(rèn)為，隨著外部不確定性的增強，擴內(nèi)需政策將逐漸加碼，而房地產(chǎn)將是提振消費政策框架的重要環(huán)節(jié)，其重要性既體現(xiàn)為與住房直接或間接相關(guān)的消費，也體現(xiàn)為房價財富效應(yīng)對居民收入信心和消費意愿的重要影響，預(yù)計全國性政策將在4—5月出臺，具備較強產(chǎn)品力的開發(fā)企業(yè)和持有優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)的企業(yè)具備投資價值。
中郵證券認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗來看，地產(chǎn)板塊上漲一般提前于基本面企穩(wěn)，疊加近期地產(chǎn)增量政策預(yù)期較強，在4月底重要會議及關(guān)鍵措施落地前，地產(chǎn)板塊仍有望實現(xiàn)超額收益。
排版：王璐璐?????????
校對：李凌鋒??
