期貨日報
劉威魁
2025-05-24 07:50
5月23日晚，聯(lián)合化學(301209)披露股票交易嚴重異動暨風險提示公告稱，目前合資公司啟辰半導體初步設立，從項目試生產至規(guī)?；慨a，產線調試、產能釋放、生產基地驗證仍需一段時間，客戶開拓也需要一定時間，未來的市場變化等尚存在不確定性，可能導致項目進度及產生效益不及預期的風險。
聯(lián)合化學的主營業(yè)務為偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為黃色、紅色、橙色偶氮有機顏料及擠水基墨。截至5月23日收盤，聯(lián)合化學上漲15.22%，收盤價為124.15元，收盤價創(chuàng)歷史新高。WIND數(shù)據(jù)顯示，近一年公司股價累計上漲394.82%，同期滬深300指數(shù)上漲6.60%。
“股票價格短期大幅上漲，可能存在短期漲幅較大回落的風險?！甭?lián)合化學在公告中表示，公司股票連續(xù)27個交易日收盤價格漲幅偏離值達202.59%，屬于股票交易嚴重異常波動情形。
同時，股價偏離同行業(yè)上市公司估值，截至5月23日，公司的滾動市盈率為176.00。中證指數(shù)有限公司最新數(shù)據(jù)顯示，公司所屬中上協(xié)行業(yè)分類制造業(yè)-化學原料和化學制品制造業(yè)（C26）的滾動市盈率為23.28，公司最新市盈率與同行業(yè)相比有較大差異。公司鄭重提醒廣大投資者，注意二級市場交易風險，審慎決策、理性投資。
值得注意的是，5月8日聯(lián)合化學公布，公司與上海磐沃精細化工有限公司、北京上谷聯(lián)恒化學科技有限公司簽訂了《合作協(xié)議》，擬在遼寧省盤錦市設立合資公司啟辰半導體，共同開展苯乙烯類光刻膠單體、樹脂、苯乙烯UV單體、樹脂、OLED半導體化學品、電子級溶劑等的研發(fā)、生產、銷售，產品主要用于半導體行業(yè)、集成電路、微電子等領域，包括KrF光刻膠、紫外光固化膠粘劑、電子產品清洗劑等。
在不久前的業(yè)績說明會上，聯(lián)合化學布局半導體行業(yè)的舉動，也備受投資者關注。
公司認為，電子化學品是半導體、顯示面板、新能源等高科技產業(yè)的核心配套材料，技術壁壘高、附加值顯著。相比傳統(tǒng)顏料，電子化學品的毛利率通常更高，且市場需求受消費電子、人工智能、電動汽車等朝陽產業(yè)拉動，增長潛力更大。公司深耕顏料行業(yè)多年，積累了豐富的精細化工合成、表面處理等經(jīng)驗，與部分電子化學品存在技術協(xié)同。公司可通過技術遷移快速切入電子化學品細分領域，再逐步向更高端環(huán)節(jié)拓展，形成新的利潤增長點。項目目前設計一期年產能200噸，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入和技術人員力量，進行技術攻關。
不過，在23日晚的公告中，聯(lián)合化學提醒，目前啟辰半導體已完成工商登記手續(xù)，并于5月19日完成項目備案登記。啟辰半導體是公司拓展產品譜系、提高核心競爭力的舉措，公司主營業(yè)務未發(fā)生變更。
從業(yè)績層面來看，2024年聯(lián)合化學實現(xiàn)營業(yè)收入53461.73萬元，同比增長24.8%；歸母凈利潤5643.21萬元，同比增長66.81%。2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入13006.19萬元，同比增長0.52%；歸母凈利潤1654.22萬元，同比減少17.97%。
