券商中國
陳銘
2025-05-24 19:55
在供需失衡、市場看空情緒籠罩的背景下，備受關(guān)注的鋰價和硅價在本周雙雙創(chuàng)出上市以來新低。
5月23日，工業(yè)硅主力合約跌破7800元/噸，最低觸及7795元/噸。自2022年上市以來，工業(yè)硅期貨連續(xù)4年下跌，今年更是加速下跌，年內(nèi)跌幅達(dá)28%。
碳酸鋰期貨則在本周二創(chuàng)出上市以來新低，最低觸及60280元/噸，距離擊破6萬元大關(guān)僅一步之遙，隨后有所反彈。作為新能源的關(guān)鍵材料，工業(yè)硅和碳酸鋰價格共振下跌，反映了光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系的惡化。
工業(yè)硅期貨創(chuàng)上市新低
自2022年上市以來，工業(yè)硅期貨一路跌跌不休。
今年以來，工業(yè)硅價格加速下跌。5月23日，工業(yè)硅主力合約跌破7800元/噸，最低觸及7795元/噸，創(chuàng)下上市以來新低，年內(nèi)工業(yè)硅期貨跌幅更是達(dá)28%。
作為太陽能光伏板的核心原料，在上市之初，工業(yè)硅價格一度逼近2萬元/噸，工業(yè)硅最新收盤價為7915元/噸，自高位跌幅達(dá)近60%。
國投期貨表示，工業(yè)硅期貨減倉收漲于7915元/噸，接近歷史現(xiàn)貨價格水平?，F(xiàn)貨方面，SMM華東通氧553均價8650元/噸，較昨日持平。供應(yīng)端，據(jù)SMM，6月新疆大廠計劃復(fù)產(chǎn)，疊加四川產(chǎn)區(qū)硅廠復(fù)產(chǎn)，預(yù)期供應(yīng)量進(jìn)一步增加，SMM最新社會庫存總量在58.2萬噸的高位，主需求疲軟的背景下，工業(yè)硅各產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)開工復(fù)蘇跡象，預(yù)計走勢短期維持低位震蕩，但下行趨勢難改。
值得注意的是，盡管工業(yè)硅價格持續(xù)下跌，但供應(yīng)端并未出現(xiàn)明顯收縮，部分硅廠仍在維持生產(chǎn)，導(dǎo)致市場庫存壓力持續(xù)增加。工業(yè)硅的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域如多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)業(yè)均面臨產(chǎn)能過剩和需求不足的問題，導(dǎo)致對工業(yè)硅的需求增長有限。
一德期貨也表示，工業(yè)硅社會庫存去化較慢，高庫存壓力仍在。從平衡表角度推測來看，后續(xù)隨著大廠復(fù)產(chǎn)及西南增量，預(yù)計5月份去庫困難，甚至再次小幅壘庫。供需格局去看仍缺乏向上驅(qū)動力，市場交易邏輯未變，整體仍維持空配思路。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，工業(yè)硅產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到536.1萬噸，相比2023年增長了42.76%，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致供需失衡問題凸顯。
鋰價持續(xù)走低
另一新能源金屬碳酸鋰也同樣面臨供需過剩的難題。
2021年，新能源產(chǎn)業(yè)大踏步向前，吸引了巨量資金進(jìn)入了光伏產(chǎn)業(yè)和鋰電領(lǐng)域。隨后產(chǎn)能大幅增加，市場供應(yīng)充足，硅片價格和鋰價均走出了過山車行情，從高位持續(xù)下跌。
本周二，碳酸鋰期貨主力合約創(chuàng)出上市以來新低，最低觸及60280元/噸，距離擊破6萬元大關(guān)僅一步之遙。截至5月23日收盤，碳酸鋰期貨主力合約下跌1.65%，報60960元/噸。
國投期貨指出，碳酸鋰市場總體庫存偏高，中間環(huán)節(jié)積極去庫，下游補(bǔ)庫意愿差，上游被動補(bǔ)庫，市場心態(tài)差異顯著。澳礦最新報價650美元以下，遲遲不見減產(chǎn)令多頭缺乏信心。中游產(chǎn)量基本持穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比增3%，供需改善仍需等待。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會消息，2025年4月，碳酸鋰產(chǎn)量稍有下降，企業(yè)部分產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。需求端，新能源汽車產(chǎn)銷延續(xù)快速增長態(tài)勢，動力電池裝機(jī)量同比增長。
2025年4月，國內(nèi)碳酸鋰價格持續(xù)下跌。電池級碳酸鋰價格從月初的73800元/噸回落至月末的67300元/噸，下降8.88%；工業(yè)級碳酸鋰價格從月初的72100元/噸回落至月末的65700元/噸，下降8.81%；主力合約收盤價從月初的74240元/噸回落至月末的65680元/噸，下降2.92%，月末期現(xiàn)價差為20元/噸。
隨著鋰價的持續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)壓力突顯，不少鋰礦企業(yè)陷入巨額虧損的境地，不少鋰鹽廠紛紛減產(chǎn)。據(jù)Mysteel消息，某鋰鹽廠預(yù)計停產(chǎn)檢修4個月，預(yù)計每月影響鋰鹽月產(chǎn)量約1500噸。
南華期貨指出，此廠停產(chǎn)對市場供需格局影響有限，市場成交一般，基本面依舊偏弱。當(dāng)前鋰礦供應(yīng)持續(xù)增加，市場成交氛圍冷清，鋰礦與鋰鹽的庫存雙高，當(dāng)前去庫存進(jìn)程緩慢；需求端采購意愿較為薄弱，整體需求主要以長協(xié)客供、剛性補(bǔ)貨為主。貿(mào)易商基差報價平穩(wěn)，貿(mào)易商出貨報價較多。4月中國鋰輝石進(jìn)口數(shù)量環(huán)比增加16.5%，碳酸鋰進(jìn)口數(shù)量環(huán)比增加56.3%，進(jìn)口環(huán)比增加。
“二季度碳酸鋰供應(yīng)過剩局面不改，鋰礦與鋰鹽庫存雙高，鋰鹽產(chǎn)能出清壓力逐漸向礦端傳導(dǎo)，礦價松動將讓成本端繼續(xù)下移，后續(xù)關(guān)注鋰礦與鋰鹽的螺旋式下跌以及供給端鋰礦與鋰鹽企業(yè)的異動?！蹦先A期貨表示。
責(zé)編：羅曉霞
排版：劉珺宇?????????
校對：廖勝超???
