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近期，存款利率持續(xù)下行引發(fā)銀行理財(cái)市場深度變革，銀行理財(cái)子公司紛紛以創(chuàng)新策略搶占市場先機(jī)。一方面，通過發(fā)行長封閉期理財(cái)產(chǎn)品，搭配“固收+非標(biāo)”策略，合理配置非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)，挖掘長期收益潛力；另一方面，積極創(chuàng)新分紅模式，推出按月或按季分紅產(chǎn)品，為投資者提供更靈活的收益獲取方式。

受訪業(yè)內(nèi)人士表示，銀行理財(cái)子公司的創(chuàng)新舉措，不僅優(yōu)化了理財(cái)市場產(chǎn)品生態(tài)，更精準(zhǔn)對(duì)接了投資者在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)配置需求，或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)理財(cái)規(guī)模階段性增長的重要驅(qū)動(dòng)力。此外，理財(cái)子公司的策略調(diào)整，亦是其強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要實(shí)踐，通過長期資金的有效配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)能。

銀行理財(cái)創(chuàng)新突圍“雙路徑”

在利率市場化與財(cái)富管理競爭加劇的雙重背景下，銀行理財(cái)子公司正以兩大核心策略實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突圍。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、渤銀理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)紛紛布局“固收+非標(biāo)”領(lǐng)域，推出長封閉期產(chǎn)品。其中，農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀安心·靈瓏2025年第9期理財(cái)產(chǎn)品（鑫享）”聚焦高評(píng)級(jí)非標(biāo)資產(chǎn)配置；徽銀理財(cái)“智盈添金目標(biāo)盈19號(hào)理財(cái)”將非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)占比控制在50%以內(nèi)；渤銀理財(cái)“財(cái)收有略系列固定收益類二年封閉式理財(cái)產(chǎn)品”則將非標(biāo)資產(chǎn)配置比例鎖定在49%以下，精準(zhǔn)平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。

長封閉期設(shè)計(jì)為資金運(yùn)作帶來多重優(yōu)勢：對(duì)理財(cái)子公司而言，穩(wěn)定的資金期限使其能夠制定長期投資規(guī)劃，布局期限長、收益高的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，有效分散債券市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)產(chǎn)品管理人來說，可規(guī)避資金頻繁申贖的干擾，保障投資策略的連貫性與執(zhí)行效率；對(duì)投資者而言，則能減少主動(dòng)擇時(shí)的困擾，避免因非理性追漲殺跌影響最終收益。

分紅模式創(chuàng)新成為市場另一大焦點(diǎn)。農(nóng)銀理財(cái)推出的“長輩悅享”主題產(chǎn)品，自成立滿三個(gè)月起即開啟按月現(xiàn)金分紅模式。上銀理財(cái)與蘇銀理財(cái)也緊跟步伐，積極布局分紅型理財(cái)產(chǎn)品。例如，上銀理財(cái)?shù)摹鞍残念U選長盈3年（悠享分紅款）”，憑借其獨(dú)特的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與分紅機(jī)制，吸引了眾多投資者的目光；蘇銀理財(cái)?shù)摹昂阍捶忾]三年鑫利系列產(chǎn)品”同樣表現(xiàn)亮眼，為投資者提供了多元化的理財(cái)選擇。

從運(yùn)作機(jī)制來看，理財(cái)產(chǎn)品分紅主要分為現(xiàn)金分紅與紅利再投資兩種方式：前者直接將投資收益以現(xiàn)金形式發(fā)放至投資者賬戶，滿足即時(shí)資金需求；后者則按分紅當(dāng)日產(chǎn)品單位凈值，將分紅金額折算為新的產(chǎn)品份額，實(shí)現(xiàn)收益的滾動(dòng)增值。兩種分紅方式均不改變產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不影響投資者實(shí)際持倉收益，通過靈活的收益分配機(jī)制，顯著提升了投資者的持有體驗(yàn)與產(chǎn)品吸引力。

推動(dòng)公司可持續(xù)發(fā)展

業(yè)內(nèi)專家表示，銀行理財(cái)子公司的這些策略調(diào)整是順應(yīng)市場變化的積極舉措。蘇商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行理財(cái)子公司的策略調(diào)整主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是采用“固收+非標(biāo)”等多元資產(chǎn)配置，提升產(chǎn)品收益吸引力；二是推出按月或按季分紅產(chǎn)品，以直觀收益緩解投資者波動(dòng)焦慮，引導(dǎo)長期投資；三是借助長封閉期靈活布局長債等高收益資產(chǎn)，進(jìn)一步增厚收益。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期存款利率下調(diào)后，分紅型理財(cái)產(chǎn)品成為存款替代選擇。理財(cái)子公司通過拉長產(chǎn)品期限、配置非標(biāo)資產(chǎn)提升收益。這些策略旨在吸引外部資金、留住存量客戶，也是推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長的關(guān)鍵。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司調(diào)整策略旨在強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，借長封閉期產(chǎn)品募集資金，為長期投資項(xiàng)目“輸血”。

面對(duì)低利率常態(tài)化、業(yè)績基準(zhǔn)下行的市場環(huán)境，銀行理財(cái)子公司的可持續(xù)發(fā)展路徑引發(fā)熱議。

楊海平建議，首先，銀行理財(cái)子公司應(yīng)用好鼓勵(lì)理財(cái)資金進(jìn)入股票市場等相關(guān)政策，對(duì)原有產(chǎn)品體系進(jìn)行重檢升級(jí)，推出特色化的理財(cái)產(chǎn)品，適時(shí)加大權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品投放，或者在“固收+”等框架下提升權(quán)益類資產(chǎn)配置。其次，根據(jù)自身實(shí)際情況，強(qiáng)化投研體系的升級(jí)，探索擴(kuò)大可配置資產(chǎn)范圍。再者，適度拉長理財(cái)產(chǎn)品的期限，搶抓政策紅利，改善理財(cái)產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)。最后，穩(wěn)妥推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)營和管理的數(shù)字化，提升投資者體驗(yàn)。

杜娟表示，銀行理財(cái)子公司應(yīng)該多維度地制定有效的應(yīng)對(duì)策略：一是營銷獲客，除借助母行資源，擴(kuò)展新媒體、同業(yè)合作等多種獲客方式；二是提高產(chǎn)品競爭力，通過豐富資產(chǎn)配置、科學(xué)設(shè)置產(chǎn)品分紅等功能，吸引投資者；三是加強(qiáng)股票、債券、貴金屬、海外資產(chǎn)等多元化資產(chǎn)配置能力；四是拓展服務(wù)范疇及服務(wù)質(zhì)效。