券商中國
裴利瑞
2025-06-06 21:25
掘金“現(xiàn)金賽道”正在成為市場新風(fēng)尚。近期，公募機構(gòu)頻頻布局自由現(xiàn)金流策略基金。今年以來，新成立自由現(xiàn)金流策略基金達25只，募資近150億元。
自由現(xiàn)金流策略的核心是篩選具備持續(xù)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者提供長期穩(wěn)定收益。在受訪業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)金流如同企業(yè)的血液，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)造價值的核心動力。在當(dāng)前市場環(huán)境中，自由現(xiàn)金流策略基金在提升投資者投資體驗感等方面有獨特價值。
公募機構(gòu)布局加速
首只自由現(xiàn)金流策略基金成立于今年2月份。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，市場上已有自由現(xiàn)金流策略基金共25只，合計募集資金達148.45億元。
上銀基金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“自由現(xiàn)金流策略基金篩選的企業(yè)通常具備‘低負(fù)債、高盈利、抗波動’等特征。該策略通過篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在致力于為廣大投資者提供長期、可持續(xù)收益的同時，還能提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，推動投資回歸‘長期價值創(chuàng)造’的本源。”
當(dāng)前市場上的25只自由現(xiàn)金流策略基金均為被動指數(shù)型基金，跟蹤5只不同自由現(xiàn)金流指數(shù)。其中，跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)、國證自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)、富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)的基金分別有11只、6只、4只、2只、2只。
在產(chǎn)品成立之后，公募機構(gòu)積極推動旗下自由現(xiàn)金流ETF（交易型開放式指數(shù)基金）陸續(xù)上市，為場內(nèi)投資者一鍵布局“現(xiàn)金賽道”提供便捷工具。6月4日，平安中證全指自由現(xiàn)金流ETF開始在深圳證券交易所上市交易；中銀中證全指自由現(xiàn)金流ETF將于6月6日正式登陸上海證券交易所。
平安基金相關(guān)人士表示：“自由現(xiàn)金流反映了企業(yè)真實賺取現(xiàn)金的能力，是衡量一家公司能否持續(xù)為股東創(chuàng)造價值的核心指標(biāo)。一家自由現(xiàn)金流持續(xù)增長的企業(yè)，才是真正‘會賺錢’的公司。企業(yè)只有留存足夠的自由現(xiàn)金流，才能穩(wěn)定分紅、回購股票或投資新項目，最終轉(zhuǎn)化為更為豐厚的股東回報。”
投資價值凸顯
作為市場上的新興產(chǎn)品，自由現(xiàn)金流策略基金產(chǎn)品圖譜正在不斷豐富。
一方面，自由現(xiàn)金流指數(shù)的持續(xù)“上新”為公募機構(gòu)布局相關(guān)產(chǎn)品提供了新的方向。今年2月底，中證指數(shù)有限公司發(fā)布了中證香港自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)；恒生指數(shù)有限公司推出了恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)。
另一方面，公募機構(gòu)圍繞相關(guān)指數(shù)的產(chǎn)品布局持續(xù)深化，產(chǎn)品“后備梯隊”加速擴容。上銀國證自由現(xiàn)金流指數(shù)基金已于6月4日開啟發(fā)行工作，永贏國證自由現(xiàn)金流ETF將于6月11日開始發(fā)行。同時，新品類產(chǎn)品仍在繼續(xù)申報。證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，平安基金和華寶基金于5月28日申報了跟蹤恒生港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)的指數(shù)基金，該指數(shù)旨在反映可通過港股通買賣的香港上市的50只高自由現(xiàn)金流率證券的表現(xiàn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在當(dāng)前市場環(huán)境中，自由現(xiàn)金流策略基金有其獨特配置價值。
“自由現(xiàn)金流策略聚焦企業(yè)真正的‘造血’能力，在低利率環(huán)境下配置價值顯著。”上銀基金相關(guān)人士表示，穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流說明企業(yè)具有一定的競爭優(yōu)勢，且能夠及時將其提供的服務(wù)或商品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金?，F(xiàn)金充足的情況下，企業(yè)還能夠分紅、并購、回購股票等，具備更強的風(fēng)險應(yīng)對能力。
平安基金相關(guān)人士認(rèn)為，自由現(xiàn)金流充沛的企業(yè)對外部融資依賴較小，靠自身現(xiàn)金流就能維持經(jīng)營，即便身處不確定性高的環(huán)境中，也能持續(xù)產(chǎn)生“真金白銀”。同時，在低利率時代，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)進可攻、退可守。自由現(xiàn)金流策略篩選出來的企業(yè)，往往是行業(yè)頭部公司，在新“國九條”等政策鼓勵上市公司加大分紅的背景下，這些企業(yè)更傾向于將現(xiàn)金流用于分紅，有望持續(xù)放大投資者持有價值。
