券商中國
時謙
2025-06-12 14:14
港股IPO持續(xù)火爆！
6月10日，港交所又迎來一次IPO“豐收”：容大科技、新琪安和MetaLight這3家公司同日登陸港股市場。
證券時報記者注意到，港股的IPO賺錢效應(yīng)仍在持續(xù)。在今日上市的3只新股中，除MetaLight大幅破發(fā)之外，容大科技、新琪安均大漲。
截至當(dāng)天收盤，MetaLight下跌超30%，容大科技大漲超40%，新琪安大漲超20%。
機(jī)構(gòu)認(rèn)購比例均較低
從招股書來看，這3只新股在業(yè)務(wù)上各有特點。
一、容大科技
容大科技是一家銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全球的自動識別與數(shù)據(jù)收集（AIDC）裝置及解決方案供應(yīng)商，從事打印設(shè)備、衡器、POS終端機(jī)及PDA的設(shè)計、研發(fā)、制造及營銷。
據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，全球AIDC裝置市場按銷售價值計由2018年的608億美元增加至2023年的901億美元，復(fù)合年增長率為8.2%，持續(xù)受到個人化購物體驗需求上升、實時庫存管理需求及在線到線下零售趨勢增長所帶動。
招股書顯示，2023及2024財政年度，容大科技的收益分別為3.487億元及3.501億元，凈利潤分別為2760萬元、4135萬元。
二、新琪安
招股書顯示，新琪安是一家食品級甘氨酸及三氯蔗糖生產(chǎn)商，深耕行業(yè)二十余載。按2023年銷量及銷售收益計，新琪安于全球食品級甘氨酸制造行業(yè)排名第一。就食品級甘氨酸而言，按2023年銷量及銷售收益計，新琪安的全球市占率分別約為5.1%及3.1%。
目前，新琪安在中國設(shè)有三間生產(chǎn)工廠，即吉安工廠、余江工廠及西藏工廠；在泰國設(shè)有一間生產(chǎn)工廠；在印尼設(shè)有一間生產(chǎn)工廠。
不過，公司業(yè)務(wù)在近幾年由于產(chǎn)品價格波動也出現(xiàn)了較大波動。
新琪安的收入由2022年的約7.615億元減少約41.3%至2023年的約4.469億元，主要由于2023年食品級甘氨酸及三氯蔗糖的平均售價下降導(dǎo)致銷售減少。2024年又增加27.3%至約5.689億元，主要是由于2023年至2024年期間新琪安各主要產(chǎn)品的銷量增加。
在利潤方面，新琪安在2023年及2024年維持相對穩(wěn)定，分別為4466萬元及4341萬元。
三、MetaLight
招股書顯示，MetaLight營運(yùn)的“車來了”是一款移動APP，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析提供實時、準(zhǔn)確的公交車到達(dá)信息?！败噥砹恕币云鋸V泛的受眾覆蓋為移動廣告收入奠定堅實的基礎(chǔ)。2022年、2023年及2024年，公司移動廣告分別占總收入的85.2%、96.2%及98.0%。除廣告外，MetaLight為企業(yè)及政府提供數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品及服務(wù)。
根據(jù)灼識咨詢的資料，截至2024年12月31日，“車來了”是中國城市覆蓋率最大的實時公交信息平臺，覆蓋274個城市，特別是在三線城市及低線城市擁有強(qiáng)勁的份額?！败噥砹恕币呀?jīng)培養(yǎng)了龐大用戶群，截至2024年12月31日的累計用戶數(shù)約為2.984億名。
2022年、2023年及2024年，MetaLight的收入分別為1.354億元、1.745億元及2.061億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）分別為約980萬元、4650萬元及5420萬元。
相比此前在港股上市的寧德時代、恒瑞醫(yī)藥等大塊頭，今日上市的3只新股的市值都并不高，市值最高的也不過20億港元?；蛟S是因為3只個股的市值都并不高，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)購熱情也不高。
從3家公司發(fā)布的配售公告來看，其國際發(fā)售的認(rèn)購倍數(shù)均較低，MetaLight達(dá)到2.49倍，而容大科技、新琪安則甚至認(rèn)購不到1倍，分別為0.96倍和0.93倍。
值得注意的是，在公開發(fā)售項下，3家公司獲得的認(rèn)購倍數(shù)都不低，MetaLight和容大科技均超過270倍，新琪安也有149倍。
但3家公司的上市首日表現(xiàn)卻天差地別，尤其是MetaLight經(jīng)出現(xiàn)大幅破發(fā)。一方面可能由各家公司質(zhì)量和業(yè)務(wù)前景不同所導(dǎo)致；而另一方面，在本次發(fā)行上市方面，MetaLight與其他兩只個股也有著顯著區(qū)別。
比如，MetaLight沒有基石投資者，而另兩家都有，尤其是容大科技的基石投資者有7位之多。
此外，在股份分配比例上，另外兩家的國際發(fā)售占比都80%以上，而MetaLight則只有50%，這也意味著更多的股份分配給了散戶投資者，這對于上市初期的表現(xiàn)并不太有利。
港股“打新”賺錢效應(yīng)凸顯
2025年以來，港股一二級市場持續(xù)火爆，尤其是IPO市場更是熱火朝天。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來，港股IPO募資總額已突破776億港元，較去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募資總額的90%，遠(yuǎn)超2023年水平。市場分析指出，本輪IPO熱潮的驅(qū)動因素包括：政策紅利持續(xù)釋放、中資企業(yè)加速國際化布局，以及港交所持續(xù)深化市場改革。
在這一背景下，港股的“打新”賺錢效應(yīng)極為明顯。
Wind數(shù)據(jù)顯示，包括MetaLight等3只新股在內(nèi)，港股今年共有31只新股上市，其中僅有9只首日下跌，其余22只個股首日均為上漲，且有的個股漲幅極為驚人。
其中，首日漲幅最大的是映恩生物-B，漲幅高達(dá)116.70%，其次如蜜雪集團(tuán)、容大科技、滬上阿姨等的漲幅均超過40%。此外，A+H股如寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、吉宏股份也都取得了不錯的漲幅。
對此，浦銀國際此前表示，中國AI技術(shù)突破使得港股市場情緒和信心得到修復(fù)。中國AI技術(shù)的突破打破了全球AI競爭格局，引發(fā)全球投資者對于中國資產(chǎn)的重估，市場樂觀情緒明顯提升。當(dāng)市場情緒樂觀時，IPO市場通常較活躍，投資者參與積極性較高，有助于新股獲得更高的估值，并籌集到更多的資金，市場成交量和流動性也會得到提升。
同時，隨著港股的打新賺錢效應(yīng)愈發(fā)明顯，機(jī)構(gòu)參與積極度提升，也吸引了較多個人投資者參與。2025年新股首日破發(fā)率僅為28%，遠(yuǎn)低于去年同期的50%。部分新股在上市初期漲勢強(qiáng)勁，首日漲幅超40%，為早期參與打新的投資者帶來豐厚回報，在市場形成示范效應(yīng)。賺錢效應(yīng)上升激發(fā)了機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的參與熱情。
分析人士指出，隨著流動性改善，估值逐步修復(fù)，預(yù)計今年港股IPO市場將加速回暖。
校對：高源
