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風(fēng)云變幻！

昨天（10日）下午A股港股全線(xiàn)回調(diào)，今天早上情緒再度大反轉(zhuǎn)。早盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板漲幅一度逼近2%，兩市上漲個(gè)股超4000只。券商、期貨等股票大漲，與此同時(shí)，汽車(chē)零部件板塊集體大爆發(fā)。

分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向多頭占優(yōu)的格局與三大利好因素有關(guān)：

一是，陸家嘴金融論壇的相關(guān)信息開(kāi)始在市場(chǎng)上發(fā)酵，較大程度上助推了券商和期貨板塊的上漲，從而帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣。

二是，多家汽車(chē)廠商近日公布：將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。汽車(chē)零部件板塊因此受到非常大的提振，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和預(yù)期明顯向好。

三是，關(guān)稅談判傳來(lái)利好預(yù)期。

大漲

今日早盤(pán)，A股突然異動(dòng)。而這次異動(dòng)，基本上是由券商股和期貨股帶動(dòng)。首先是，信達(dá)證券漲停，興業(yè)證券漲超7%，東興證券、中國(guó)銀河、東方財(cái)富、第一創(chuàng)業(yè)等跟漲。接著，近期活躍的南華期貨從水下拉起，直線(xiàn)封板。與此同時(shí)，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨日內(nèi)漲超1%。

與此同時(shí)，市場(chǎng)上有關(guān)于陸家嘴金融論壇的一些信息傳出。此前，有關(guān)方面宣布，“2025陸家嘴論壇”將于6月18日至19日召開(kāi)。本屆論壇主題為“全球經(jīng)濟(jì)變局中的金融開(kāi)放合作與高質(zhì)量發(fā)展”，論壇期間，中央金融管理部門(mén)將發(fā)布若干重大金融政策。近日市場(chǎng)亦流傳對(duì)于“若干重大金融政策”的猜測(cè)，券商和期貨公司的股價(jià)亦因此受到追捧。上周，以光大證券為首的券商股發(fā)力拉升，南華期貨持續(xù)漲停，在一定程度上也是預(yù)演“陸家嘴行情”。

另外，中國(guó)新聞網(wǎng)亦對(duì)中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制進(jìn)行了報(bào)道，并釋放出一些相對(duì)積極的信號(hào)。

汽車(chē)行業(yè)的啟示

今天盤(pán)面上另一個(gè)板塊不得不提，那就是汽車(chē)板塊。早盤(pán)A股汽車(chē)零部件大幅拉升，漲停以及漲幅超過(guò)10%的個(gè)股達(dá)12只。港股汽車(chē)股盤(pán)初也明顯拉升，其中，比亞迪股份、蔚來(lái)汽車(chē)漲超4%，吉利汽車(chē)、北京汽車(chē)漲超2%，華晨中國(guó)、小鵬汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等多股漲超1%。

賬期縮短是今天汽車(chē)板塊拉升的關(guān)鍵。今天早上，小米汽車(chē)發(fā)布消息稱(chēng)，堅(jiān)決落實(shí)國(guó)家及相關(guān)主管部門(mén)就促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定作出的部署要求，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。比亞迪汽車(chē)官微6月11日凌晨發(fā)布消息稱(chēng)，為落實(shí)國(guó)家及相關(guān)部委就保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出的一系列部署要求，為助力中小企業(yè)健康發(fā)展，比亞迪汽車(chē)宣布，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。6月10日晚，長(zhǎng)安汽車(chē)攜旗下長(zhǎng)安啟源、長(zhǎng)安凱程、深藍(lán)汽車(chē)、阿維塔，向行業(yè)宣布，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)有限公司、東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司、廣州汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司、賽力斯集團(tuán)股份有限公司等四家汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)分別發(fā)表聲明，就“支付賬期不超過(guò)60天”作出承諾。

研究人士分析認(rèn)為，賬期收緊背后，是整車(chē)盈利修復(fù)、產(chǎn)業(yè)鏈話(huà)語(yǔ)權(quán)重新分配的體現(xiàn)，現(xiàn)金流顯著改善將直接拉升汽配企業(yè)ROE與估值錨點(diǎn)。目前東風(fēng)集團(tuán)股份、廣汽集團(tuán)、賽力斯、吉利應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為220天、116天、312天、130天，預(yù)計(jì)未來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有望得到較大幅度改善。

車(chē)企供應(yīng)商付款周期縮短或成趨勢(shì)，利好汽車(chē)零部件行業(yè)。隨著車(chē)企付款時(shí)間縮短，零部件企業(yè)應(yīng)收賬款和票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)有望下降，資金占用情況減少，資金利用效率有望提升；過(guò)往較多企業(yè)按應(yīng)收賬款金額計(jì)提一定程度壞賬準(zhǔn)備影響表觀盈利，預(yù)計(jì)隨付款周期減少汽車(chē)零部件企業(yè)壞賬準(zhǔn)備規(guī)模有望下降。

值得強(qiáng)調(diào)的是，有關(guān)方面一直在強(qiáng)調(diào)“反內(nèi)卷”，更不能把內(nèi)卷的風(fēng)氣帶到海外市場(chǎng)。此次縮短賬期，可能只是一個(gè)開(kāi)端，對(duì)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，亦是良性運(yùn)轉(zhuǎn)的開(kāi)始。

排版：王璐璐?????????

校對(duì)：冉燕青