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最近頻頻傳出的出售星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)有了新進(jìn)展。

據(jù)知情人士透露，高瓴資本近日參與了星巴克中國(guó)區(qū)的反向管理層路演，表達(dá)了對(duì)收購(gòu)星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)的興趣。星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)估值約為50億至60億美元，由高盛擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，目前交易結(jié)構(gòu)尚未敲定。作為交易方的高瓴資本目前處于靜默期，暫沒(méi)有更多的內(nèi)容透露。

星巴克中國(guó)方面相關(guān)人士回應(yīng)稱(chēng)，星巴克堅(jiān)信中國(guó)市場(chǎng)蘊(yùn)藏的巨大增長(zhǎng)機(jī)遇。正在評(píng)估把握未來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇的最佳方式。“我們將繼續(xù)專(zhuān)注于實(shí)現(xiàn)中國(guó)業(yè)務(wù)的重振增長(zhǎng)，保持積極正向的發(fā)展趨勢(shì)?！?/p>

值得注意的是，本月初星巴克首席執(zhí)行官布萊恩·尼科爾曾表示，該公司正在探索出售其中國(guó)業(yè)務(wù)的部分股權(quán)，以吸引外部投資者并恢復(fù)其在華增長(zhǎng)，該計(jì)劃已引起“極大興趣”。

高瓴擬收購(gòu)星巴克中國(guó)

入華已經(jīng)超過(guò)25年的星巴克，長(zhǎng)期穩(wěn)居咖啡行業(yè)龍頭。然而，近年來(lái)中國(guó)咖啡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷激烈，星巴克也遭遇業(yè)績(jī)壓力。

早在去年底，星巴克首次被曝出“中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)可能會(huì)發(fā)生調(diào)整”的新聞。彼時(shí)，星巴克稱(chēng)“公司致力于中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的發(fā)展和合作伙伴關(guān)系的維護(hù)，正在努力尋找最佳的發(fā)展道路”。

因?yàn)榫驮谌ツ辏前涂藖?lái)了一個(gè)新的CEO——布萊恩·尼科爾，在寶潔工作近十年后，尼科爾在2005年加入百勝餐飲，曾參與過(guò)百勝中國(guó)的分拆。

2016年，百勝餐飲和麥當(dāng)勞全球都拆分了中國(guó)業(yè)務(wù)，通過(guò)資本交易，百勝中國(guó)在紐交所和港交所上市，麥當(dāng)勞中國(guó)成了金拱門(mén)，由中信的財(cái)團(tuán)以52%控股，他們的中國(guó)的餐廳，成為特許加盟。

如今，尼科爾也打起了出售星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)的主意。6月11日，布萊恩·尼科爾表示，星巴克正在探索出售其中國(guó)業(yè)務(wù)的部分股權(quán)，以吸引外部投資者并恢復(fù)其在華增長(zhǎng)，該計(jì)劃已引起很多投資人的“極大興趣”。

“大家看到了星巴克品牌的潛力，他們看到了咖啡品類(lèi)的增長(zhǎng)，我認(rèn)為他們很樂(lè)意與我們合作，共同探索如何將門(mén)店數(shù)量從8000家增加到20000家?！蹦峥茽栒f(shuō)。

雖然尼科爾表示，星巴克并不著急，但事情還是推進(jìn)很快。

據(jù)知情人士透露，高瓴資本近日參與了星巴克中國(guó)區(qū)的反向管理層路演，表達(dá)了對(duì)收購(gòu)星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)的興趣。此次路演還吸引了凱雷投資、信宸資本等多家投資機(jī)構(gòu)參與。目前交易結(jié)構(gòu)尚未敲定。據(jù)了解，星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)估值約為50億至60億美元，由高盛擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該交易預(yù)計(jì)將持續(xù)到2026年。

咖啡巨頭面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)

作為全球知名咖啡品牌，星巴克2024年在中國(guó)實(shí)現(xiàn)凈收入30億美元，擁有7685家門(mén)店，但也面臨著瑞幸咖啡、蜜雪冰城等本土品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

目前，全球門(mén)店破萬(wàn)的咖啡牌分別為星巴克、瑞幸和庫(kù)迪。作為后起之秀的瑞幸和庫(kù)迪，近兩年的發(fā)展異常迅猛，擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超星巴克。

截至一季度末，瑞幸咖啡門(mén)店總數(shù)達(dá)到24097家，2024年新增超7200家，2025年一季度凈新開(kāi)門(mén)店1757家，總凈收入為88.65億元，同比增長(zhǎng)41.2%；庫(kù)迪咖啡門(mén)店總數(shù)超1萬(wàn)家，2024年新開(kāi)門(mén)店超3500家。

與此同時(shí)，瑞幸和庫(kù)迪進(jìn)行猛烈的價(jià)格戰(zhàn)，星巴克卻一直不為所動(dòng)。然而，在經(jīng)濟(jì)下行周期中，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格也更為敏感，越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始轉(zhuǎn)身離開(kāi)走向9.9元/杯的瑞幸和庫(kù)迪。

最近兩年，星巴克也開(kāi)始降價(jià)，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)等第三方平臺(tái)上的促銷(xiāo)價(jià)最低僅需19.9元/杯。數(shù)據(jù)顯示，星巴克客單價(jià)已連續(xù)8個(gè)季度同比下滑，交易量呈先增后降的趨勢(shì)，2023年第二季度和第四季度增幅分別達(dá)到48%、21%，但自2024年以來(lái)，交易量連續(xù)4個(gè)季度同比下滑。

2024財(cái)年內(nèi)，星巴克中國(guó)營(yíng)收29.58億美元，同比下降1.4%。其中，第四季度營(yíng)收7.84億美元，環(huán)比增長(zhǎng)6% ，同比下滑7%。

2025年，星巴克業(yè)績(jī)有所改善。2025年財(cái)年第一財(cái)季，收入同比增長(zhǎng)1.22%至7.44億美元，同店銷(xiāo)售額卻同比下跌了6%；第二財(cái)季，收入同比增長(zhǎng)4.80%至7.40億美元，在平均客單下降4%情況下，交易量同比提升4%，同店銷(xiāo)售額得以保持持平。

即在全球第二大的中國(guó)市場(chǎng)，用全球18.9%的門(mén)店，只為星巴克貢獻(xiàn)了7.9%的營(yíng)收。

6月初，星巴克中國(guó)宣布多種冰飲和茶飲平均降價(jià)5元，瞄準(zhǔn)“中國(guó)快速增長(zhǎng)的非咖市場(chǎng)”。

對(duì)此，尼科爾表示：“我們希望在中國(guó)的戰(zhàn)略更具競(jìng)爭(zhēng)力?！彼赋?，公司需要調(diào)整其在中國(guó)的“定價(jià)架構(gòu)”，尤其是非咖啡飲料的定價(jià)。

從麥當(dāng)勞（中國(guó)）的案例來(lái)看，當(dāng)年成立“金拱門(mén)”這一新公司主體來(lái)運(yùn)營(yíng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后，中國(guó)團(tuán)隊(duì)接手后，短短幾年就把麥當(dāng)勞在中國(guó)的門(mén)店數(shù)從2700 家店擴(kuò)張到6820 家，并預(yù)計(jì)在2028年超過(guò)10000 家，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)則大增一倍。

如今，星巴克中國(guó)的“賣(mài)身”業(yè)務(wù)，也引發(fā)諸多投資人的關(guān)注。

排版：汪云鵬

校對(duì)：呂久彪