證券時報網
黃翔
2025-06-27 22:40
A股今日（6月27日）走勢分化，滬指弱勢下探，上證50指數跌逾1%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指相對強勢；港股午后回落，兩大股指雙雙翻綠。
具體來看，滬指午后在銀行、保險等板塊的拖累下快速下探，創(chuàng)業(yè)板指等震蕩上揚。截至收盤，滬指跌0.7%報3424.23點，深證成指漲0.34%報10378.55點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.47%報2124.34點，北證50指數漲約1%，上證50指數跌1.13%，滬深北三市合計成交15759億元，較此前一日減少476億元。
場內近3400股飄紅，有色板塊強勢，電工合金、北方銅業(yè)等漲停；半導體板塊拉升，龍芯中科漲超13%，芯原股份漲約6%；CPO概念活躍，聯特科技一度漲停，源杰科技漲近7%；券商板塊再度上揚，天風證券盤中漲停；多元金融股再度爆發(fā)，弘業(yè)期貨、愛建集團分別斬獲4連板和3連板；銀行、保險板塊回調，青島銀行、杭州銀行、重慶銀行等跌逾4%。
港股方面，截至發(fā)稿，百濟神州跌約8%，阿里健康漲超6%；小米集團漲逾4%，該股盤中一度大漲8%續(xù)創(chuàng)歷史新高。
銀行板塊下挫
近期強勢的銀行板塊今日大幅下挫，截至收盤，青島銀行、杭州銀行、重慶銀行跌超4%，江蘇銀行、招商銀行、中國銀行、農業(yè)銀行等均跌逾3%。
對于銀行板塊突然跳水，有分析認為，今年銀行派息日期明顯提前，特別是國有大行分紅時點往年大多是7月，今年則提前至4月至6月。因此，不排除有投資者獲得紅利后選擇賣出。
對于該板塊，中信證券指出，當前銀行資產質量數據平穩(wěn)，對公貸款不良生成率下降，零售信貸資產質量仍需重點關注。對于投資而言，更重要的邏輯在于，宏觀政策指向降低銀行系統性風險的方向，有助投資者對銀行凈資產的重新定價，我們預計這是2025年行業(yè)估值上行的內在動力。個股方面，可把握兩條主線：1）高性價比品種，選擇2025年業(yè)績增速有望高于可比同業(yè)、分紅回報和估值空間占優(yōu)的銀行；2）中長期配置型品種，選擇商業(yè)模型具備特色、ROE高且波動率低、市場預期差大的銀行。
有色板塊拉升
有色板塊盤中走勢強勁，截至收盤，電工合金、中孚實業(yè)、北方銅業(yè)等漲停，錫業(yè)股份、江西銅業(yè)漲約6%，洛陽鉬業(yè)漲約5%。
上半年，貴金屬板塊表現突出，黃金價格加速上漲。業(yè)內人士認為，主要受美元信用體系弱化、美國財政壓力上升及地緣政治風險推升避險需求驅動。
平安證券指出，下半年有色金屬或仍然表現分化，貴金屬方面，美元信用體系弱化等核心主線仍將推動其價格中樞持續(xù)抬升；工業(yè)金屬受益于寬松貨幣環(huán)境及自身基本面邏輯堅實，以銅鋁為代表的工業(yè)金屬彈性有望加速釋放。商品屬性仍為能源金屬定價核心要素，考慮到處于出清周期內，以鎳鋰為代表的金屬品種或仍需等待基本面驅動。
AI產業(yè)鏈股活躍
銅纜連接、CPO概念等AI產業(yè)鏈股集體走高，截至收盤，銅纜連接概念方面，創(chuàng)益通、新亞電子漲停，泓淋電力漲近12%。CPO概念方面，聯特科技漲超17%，盤中一度漲停；華天科技、中京電子漲停，源杰科技、中際旭創(chuàng)漲近7%。
行業(yè)方面，當前AI大模型的訓練、推理需求持續(xù)旺盛發(fā)展，scalinglaw在后訓練、在線推理等方向上持續(xù)演進。底層基礎設施朝著更大集群的方向發(fā)展，單芯片的算力提升在先進制程的影響下未來迭代速度料將放緩，而系統級節(jié)點有望通過解決互連、網絡、內存墻等問題成為AI算力發(fā)展的重要方向。
中信證券認為，從近期算力龍頭企業(yè)系統級產品的發(fā)展趨勢以及過往半導體行業(yè)的并購歷史來看，系統級算力有望成為AI發(fā)展的下一站，國產GPU芯片公司有望通過打造更高資源密度的算力基礎設施實現對海外產品的追趕和超越。建議關注：1）英偉達NVL72等系統級產品出貨情況；2）以華為Cloud Matrix384超節(jié)為代表的國產系統級產品進展，建議關注國內產業(yè)鏈相關公司。
校對：王蔚
