券商中國
李穎超
2025-06-29 21:10
“這么多年（股東大會）還是第一次看到坐滿了整整兩排的股東，謝謝各位股東的關(guān)注和支持?！毙氯A保險總裁龔興峰在6月27日下午主持股東大會時有感而發(fā)。
近期，新華保險A股接近歷史高點，H股創(chuàng)下歷史新高，新華保險27日當(dāng)天也迎來頗具人氣的2024年年度股東大會。
本次股東大會僅交流互動時間就超70分鐘，參會中小股東的提問涉及諸多領(lǐng)域：股票投資偏好、舉牌、鴻鵠基金、接盤萬達(dá)廣場、分紅派息、公司發(fā)展優(yōu)勢……新華保險管理層一一予以回應(yīng)。
權(quán)益投資：有幾大邏輯，逐步打厚“家底”
作為市場關(guān)注的“險資”，新華保險過去兩年投資動作頻頻，權(quán)益類資產(chǎn)占比在上市同業(yè)中也較高，疊加政策引導(dǎo)險資加大入市的背景，多位中小股東詢問新華保險的股票投資情況。
龔興峰表示，新華保險的權(quán)益類配置有幾大邏輯。一是伴隨經(jīng)濟形勢發(fā)展變化，公司要調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。目前新華保險在權(quán)益“底倉”的構(gòu)建上，還有足夠的空間。二是公司認(rèn)為當(dāng)前資本市場仍然是一個價值發(fā)現(xiàn)的市場，很多好股票價值還處于底部，很多股票可以長期持有。三是堅定看好中國經(jīng)濟長期發(fā)展，公司響應(yīng)政策對于資本市場投資的引導(dǎo)，發(fā)揮好長期資本、耐心資本的優(yōu)勢，做好投資工作。
他表示，上半年，新華保險的權(quán)益投資有所增加，并提及幾大重點投資方向。
一類是具備高股息的優(yōu)質(zhì)上市公司。這類股票既能帶來資本增值，也能帶來良好的流動性，覆蓋公司負(fù)債成本。同時通過資產(chǎn)分類，比如長股投、OCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）等形式，避免市值波動對公司損益產(chǎn)生重大影響。
龔興峰表示，此前，新華保險的OCI類規(guī)模與同業(yè)相比仍較小，在看好經(jīng)濟和市場前景的情況下，公司對逐步打厚“家底”有信心。目前新增的投資是在逐步增加OCI類，希望由此獲得更多分紅收益，并降低資本市場波動對損益的影響。
另一類是以服務(wù)國家戰(zhàn)略為重要突破，要努力投資的領(lǐng)域。諸如，專精特新，“投早、投小、投硬科技”。他特別強調(diào)，新華保險在資本市場投資中，仍是基于商業(yè)準(zhǔn)則，尋找合適的標(biāo)的，同時做好與負(fù)債端的聯(lián)動。
舉牌：取得較大浮盈，也會在H股尋找標(biāo)的
去年以來，新華保險舉牌了國藥股份、上海醫(yī)藥、杭州銀行，在國泰君安和海通證券的合并過程中也積極增持。
有投資者問道，新華保險舉牌標(biāo)的是否更傾向于A股？
龔興峰表示，舉牌需要一定的交易契機，取決于標(biāo)的時機和成熟性，公司舉牌的標(biāo)的并不是在A股或H股中“唯一性”，公司也會在H股尋找類似的標(biāo)的。
他表示，在舉牌投資過程中，新華保險享受到了去年資本市場帶來的較大紅利和浮盈，也反映出公司圍繞資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了很好的戰(zhàn)績?！皣@著股票舉牌、投資，公司仍然會積極地在資本市場上努力做到‘有所為有所不為’，把保險資金的長期性、穿越經(jīng)濟周期的優(yōu)勢發(fā)揮得更好?！?/p>
鴻鵠基金：繼續(xù)積極參與二三期
自2023年11月底新華保險和中國人壽官宣聯(lián)合成立500億元的鴻鵠基金以來，保險資金通過私募證券基金投向股票的長期投資試點很受關(guān)注。作為首批試點機構(gòu)的中國人壽和新華保險，已繼續(xù)獲批第二批和第三批試點。
龔興峰表示，鴻鵠基金的投資方式，是中國人壽與新華保險雙方在2023年市場低迷時著手研究的，這種投資方式具有一定開創(chuàng)性，“第一期500億元發(fā)出后應(yīng)該說在資本市場形成一種轟動”。
“公司仍會積極參與第二期第三期，這樣一種作業(yè)方式我們還會再持續(xù)進(jìn)行。希望在這個過程里面，仍然像2024年一樣，能夠抓住市場配置機會，能夠形成一些好的比較厚實的底倉，為新華未來發(fā)展奠定一個良好的基礎(chǔ)?！?/p>
收購萬達(dá)廣場的考慮：企業(yè)家+優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
去年以來，新華保險陸續(xù)接盤了多個萬達(dá)廣場。這背后的投資決策也受到中小股東關(guān)注。
龔興峰對此表示，第一個邏輯是看企業(yè)的企業(yè)家，找真正有企業(yè)家精神的企業(yè)去做投資?！斑@么多出事的地產(chǎn)公司里面，大家對王健林這個人怎么看，首先要做出一個評價，然后再看看這個企業(yè)怎么看?！?/p>
他提到的第二點邏輯是企業(yè)的資產(chǎn)。在眾多萬達(dá)廣場中，新華保險基于商業(yè)投資邏輯，選取的都是現(xiàn)金流不錯的、預(yù)測收益率可以覆蓋成本的資產(chǎn)，可以長期持有。
分紅率不變：體現(xiàn)工作的長期性
分紅也是中小股東關(guān)注的問題?；谛聲嫓?zhǔn)則下2024年凈利潤大增的情況，多家上市險企分紅率有所降低，打破了30%分紅慣例。但新華保險2024年年度的分紅派息率仍保持在30%以上。
中小股東詢問，公司的分紅率以后是否會持續(xù)穩(wěn)定下去？
龔興峰表示，新華保險30%的分紅率并不是第一次，這體現(xiàn)了新華保險在履行責(zé)任上非常堅定。自2014年以來，公司一直堅定按30%分紅，“盈利高也是如此，盈利低也是如此”。
“這一件事情反映出來，新華的很多工作執(zhí)行都是具有長期性的，我們并不是天天把心思放在琢磨你想要點什么故事，我來給你講一講故事?！饼徟d峰表示，新華保險作為市場上為數(shù)不多的專注于做壽險的公司，多年來經(jīng)歷了很多的誘惑，包括多元化經(jīng)營、跨區(qū)域跨國的經(jīng)營收購等等。同期成立的公司中，只有新華保險從成立第一天到現(xiàn)在為止都專注于做壽險，業(yè)務(wù)形態(tài)非常簡單，“新華的底色是非常干凈的，在分紅上也是單純按30%來分的”。
“從目前我們和董事會的溝通來看，沒有分紅策略調(diào)整相關(guān)的要求。如果這方面有變化，我們也會及時地和各位股東做好溝通?！饼徟d峰說。
核心競爭力：專注壽險主業(yè)
有中小股東注意到，新華保險的近年效益好于行業(yè)平均，提問公司做對了什么，核心競爭力是什么？
新華保險副總裁王練文表示，新華保險一直堅持主業(yè)，專注把壽險主業(yè)做深做實做強。特別是這兩年新董事長就任后推進(jìn)專業(yè)化、體系化、市場化的改革，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，更加強調(diào)以客戶為中心，以隊伍為根本，以員工為伙伴，共同提升公司的核心競爭力。
龔興峰表示，新華保險的優(yōu)勢包括股東優(yōu)勢、專業(yè)團(tuán)隊、聚焦壽險主業(yè)、投資優(yōu)勢以及文化支撐。他表示，保險業(yè)有各領(lǐng)域多種類型的機構(gòu)，新華保險主業(yè)聚焦的是我國最核心的資產(chǎn)——人。人多，勤奮，財富還在增長。未來面對老齡化的養(yǎng)老和健康服務(wù)需求，在各類服務(wù)機構(gòu)中，擅長管理長期養(yǎng)老資金、能圍繞“生老病死殘”提供保障的，還是壽險公司。
校對：劉榕枝
