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近期，一級(jí)市場(chǎng)回暖跡象明顯。

榮耀啟動(dòng)上市輔導(dǎo)

近日，備受市場(chǎng)關(guān)注的榮耀終端股份有限公司(簡(jiǎn)稱“榮耀”)上市傳來(lái)最新進(jìn)展。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，6月26日榮耀取得上市輔導(dǎo)備案，中信證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

根據(jù)備案報(bào)告，此次輔導(dǎo)共分三個(gè)階段。第一階段為2025年6月至9月，包括對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象進(jìn)行摸底調(diào)查等。第二階段為2025年10月至12月，探討股份公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和未來(lái)發(fā)展計(jì)劃、募集資金投向及其他投資項(xiàng)目的規(guī)劃；按時(shí)提交輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告等。第三階段為2026年1月至3月，對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象整改進(jìn)度持續(xù)跟蹤；完成輔導(dǎo)計(jì)劃、輔導(dǎo)考試等，并向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申請(qǐng)輔導(dǎo)驗(yàn)收，為提交首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)做好準(zhǔn)備工作。

專業(yè)人士認(rèn)為，榮耀上市不僅是其資本化的重要一步，還有望提升A股市場(chǎng)科技板塊的創(chuàng)新活力。

豪華投資陣營(yíng)曝光

作為全球領(lǐng)先的AI終端生態(tài)公司，榮耀涵蓋智能手機(jī)、個(gè)人電腦、平板電腦、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品。根據(jù)官網(wǎng)信息，公司研發(fā)人員占比超過(guò)70%，在網(wǎng)設(shè)備數(shù)超過(guò)2.5億。

根據(jù)企查查信息，自2020年脫離華為之后，榮耀不斷引入新股東。2021年以來(lái)，公司累計(jì)獲得5輪融資，投資方陣營(yíng)也較為豪華，包括京東方、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、國(guó)信證券等。在入股前，公司與中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信已保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作。

事實(shí)上，參股榮耀的公司并不少。根據(jù)公開(kāi)信息梳理，上市公司本身或其子公司入股榮耀的還有三人行、天音控股等。比如，天音控股全資子公司天音通信持有榮耀股東之一——深圳市星盟信息技術(shù)19.36%的股權(quán)。

另外，上市公司深高速、深圳能源通過(guò)深圳國(guó)資協(xié)同發(fā)展私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有榮耀股份。

IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，6月份以來(lái)（截至6月27日），IPO輔導(dǎo)備案企業(yè)達(dá)到23家，遠(yuǎn)超去年6月份的9家。就在榮耀獲得輔導(dǎo)備案的同日，浙江華盛雷達(dá)股份有限公司也啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)依然是中信證券。今年5月份，IPO輔導(dǎo)備案企業(yè)數(shù)量有17家，較去年同期已大幅增加。

從IPO受理數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月27日，今年以來(lái)，已有130余家公司IPO獲得受理，大幅超越去年全年。其中，6月份以來(lái)受理數(shù)量超過(guò)百家，創(chuàng)下2023年7月以來(lái)單月最高水平，6月26日及6月27日，均有18家公司獲得受理。

可以看出，進(jìn)入6月份，IPO市場(chǎng)有所回暖。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，IPO項(xiàng)目獲集中受理一方面與審計(jì)截止日有一定關(guān)系，也與政策效應(yīng)有一定關(guān)系。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，更加精準(zhǔn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)。

自去年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布“科創(chuàng)板八條”以來(lái)，各項(xiàng)改革舉措已基本落地，政策效應(yīng)日益顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，科創(chuàng)板新增受理15家企業(yè)IPO申請(qǐng)，是去年全年的2倍多；其中，今年6月份以來(lái)科創(chuàng)板新增受理12家，最新獲得受理的有未來(lái)材料、鈳銳鍶、優(yōu)迅股份等。

值得一提的是，禾元生物于2022年12月29日IPO獲得受理，近日公司更新IPO動(dòng)態(tài)為“待上會(huì)”。上交所上市審核委員會(huì)發(fā)布審議會(huì)議公告，定于7月1日審議擬上市企業(yè)禾元生物的發(fā)行上市申請(qǐng)，禾元生物選擇科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。

按擬上市板劃分，IPO獲得受理企業(yè)中（含已上市股），今年以來(lái)，雙創(chuàng)板塊公司數(shù)量合計(jì)占比超過(guò)23%，占比是去年全年的2倍多，其中科創(chuàng)板公司數(shù)量占比超過(guò)11%，較去年全年提升4個(gè)百分點(diǎn)以上。

16只績(jī)優(yōu)潛力次新股獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

自2024年，新股上市首日“賺錢效應(yīng)”顯現(xiàn)。按上市日統(tǒng)計(jì)，2024年上市新股首日平均漲幅超過(guò)250%，2025年以來(lái)上市新股首日平均漲幅接近230%，較2023年66.45%的平均漲幅大幅增加。

2025年，科創(chuàng)板新股上市首日平均漲幅217.3%，創(chuàng)2021年以來(lái)最高；另外，北證A股上市首日平均漲幅也大幅增加。

從新股質(zhì)地來(lái)看，以近一年上市的107只次新股（2024年7月至今上市股）為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，從研發(fā)來(lái)看，2022年至2024年，這107只個(gè)股平均研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)5.5%，其中TMT行業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)超過(guò)9%。

從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性來(lái)看，上述107只個(gè)股2022年至2024年凈利潤(rùn)增幅中位數(shù)持續(xù)超過(guò)A股整體水平。2024年，107只個(gè)股凈利潤(rùn)增幅中位數(shù)為8.51%，遠(yuǎn)超A股整體。可見(jiàn)，近一年上市新股不僅含“科”量較高，且業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性也有一定優(yōu)勢(shì)。

從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)來(lái)看，上述107只個(gè)股中，有23只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年、2026年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)20%，其中近1年（2024年7月至今）獲得15家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研的個(gè)股有16只。從上市日期來(lái)看，這16只個(gè)股上市均超過(guò)3個(gè)月。

近1年獲百家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研的有綠聯(lián)科技、慧翰股份、弘景光電、漢朔科技及賽分科技，這5股科技含量高，前4只個(gè)股屬于電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)，賽分科技致力于研發(fā)和生產(chǎn)用于藥物分析檢測(cè)和分離純化的液相色譜材料。

綠聯(lián)科技近1年獲得220余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，在最新調(diào)研中，公司表示，從細(xì)分品類來(lái)看，2024年度，充電類營(yíng)收同比增長(zhǎng)50%以上；其他品類如傳輸類營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.30%，音視頻類營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.64%，存儲(chǔ)類營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.29%，移動(dòng)周邊類營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.21%。2025年一季度的充電類和存儲(chǔ)類也均實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。

慧翰股份近1年獲得150余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司近日表示與小米有業(yè)務(wù)合作。漢朔科技近1年獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)也超過(guò)百家，公司通過(guò)持續(xù)不斷的研發(fā)投入，已獲得巡檢機(jī)器人相關(guān)的多項(xiàng)專利，AI相機(jī)/巡檢機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)品和解決方案已在客戶驗(yàn)證中。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，與近1年滬深300指數(shù)的漲跌幅對(duì)比，上述16只個(gè)股中，有8只個(gè)股跑輸滬深300指數(shù)，新鋁時(shí)代、佳力奇、弘景光電等5股跑輸滬深300指數(shù)20個(gè)百分點(diǎn)以上。