券商中國
馬靜
2025-06-29 23:54
珍寶島(603567)2024年年報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.04億元，同比下滑13.84%，歸母凈利潤4.38億元，同比下滑7.3%，扣非凈利潤4.03億元，同比增長1365.5%，扣非凈利潤大幅增長主要系醫(yī)藥工業(yè)板塊收入、利潤增加且整體費(fèi)用下降。
上交所近日曾下發(fā)關(guān)于該公司2024年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函，留意到2024年珍寶島一至四季度收入分別為11.17億元、5.43億元、3.67億元、6.77億元，公司主要產(chǎn)品集采執(zhí)行時間多在2024年3月以后，但公司一季度收入明顯高于其他季度。2024年度公司銷售費(fèi)用為2.92億元，同比下降56.36%，明顯高于營業(yè)收入降幅，公告披露主要受國家藥品集采政策影響，同時公司同步強(qiáng)化費(fèi)效管控。
對此，6月29日晚間珍寶島在回復(fù)監(jiān)管問詢函時闡釋，公司主要業(yè)務(wù)分為三大板塊，醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)及中藥材貿(mào)易。
工業(yè)板塊方面，公司銷售的核心品種中，注射用血塞通、舒血寧注射液、血栓通膠囊均為心腦血管類產(chǎn)品，復(fù)方芩蘭口服液、注射用炎琥寧屬于感冒、流感、抗病毒等呼吸疾病用藥。心腦血管疾病患者天氣寒冷的季節(jié)發(fā)病率遠(yuǎn)高于平時，且冬季和春季屬于感冒、流感、抗病毒等呼吸疾病高發(fā)期。公司主要產(chǎn)品用藥需求主要集中在第一季度、第四季度，因此表現(xiàn)出第一季度、第四季度銷量高于第二季度、第三季度。2024年第一季度甲流、乙流等病毒性流感疾病呈爆發(fā)式增長，公司注射用炎琥寧等呼吸系統(tǒng)疾病用藥量大幅增加，同時春季為心腦血管疾病預(yù)防和治療的重要時期，公司心腦血管疾病用藥需求量增長，雙重因素疊加，形成公司報告期一季度銷售收入較高。
醫(yī)藥商業(yè)板塊方面，隨著國家集采、省際聯(lián)盟采購品種數(shù)量和金額占比不斷提高，產(chǎn)品價格下調(diào)對公司收入造成影響逐步顯現(xiàn)。此外為配合醫(yī)改持續(xù)推進(jìn)“藥占比”控制，醫(yī)院主動縮減采購規(guī)模和金額，導(dǎo)致醫(yī)藥商業(yè)配送訂單減少。醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金緊張，回款賬期逐年延長，導(dǎo)致公司經(jīng)營現(xiàn)金流承壓，采購資金緊張，無法足量采購藥品滿足醫(yī)院用藥需求。
綜上，公司醫(yī)藥商業(yè)板塊因藥品集采政策、醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥占比控制及其現(xiàn)金流等因素影響，戰(zhàn)略調(diào)整了配送規(guī)模，2024年度營業(yè)收入逐步縮減。
而在中藥材貿(mào)易板塊，公司基于對中藥材價格波動歷史周期規(guī)律、產(chǎn)能恢復(fù)情況、資本動向、宏觀經(jīng)濟(jì)及政策環(huán)境的深入研究和分析，中藥材價格在經(jīng)歷持續(xù)一定周期的上漲后，積聚了較大泡沫和回調(diào)壓力，預(yù)計(jì)在2024年年中達(dá)到階段性高點(diǎn)后，有可能出現(xiàn)普遍性、大幅度的價格回落?；趯χ兴幉淖邉莸念A(yù)判，公司縮減非生產(chǎn)性貿(mào)易業(yè)務(wù)，規(guī)避高位風(fēng)險，2024年中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模整體縮減；二季度末，經(jīng)預(yù)判下半年中藥材價格有可能出現(xiàn)回落和走低，為避免損失，將公司部分庫存中藥材進(jìn)行了擇機(jī)出售，故二季度營業(yè)收入增加。同時因年度整體規(guī)?？s減，三、四季度營業(yè)收入下滑，整體規(guī)模較小。
