券商中國
匡繼雄
2025-07-23 14:38
【導(dǎo)讀】白銀年內(nèi)暴漲35%，多家銀行上架白銀產(chǎn)品，“搶銀熱”來了？
中國基金報記者馬嘉昕
不僅黃金，白銀也“漲麻了”！
今年以來，國際銀價持續(xù)攀升。截至目前，白銀價格年內(nèi)累計漲幅已高達35%，顯著超過黃金。7月14日，倫敦白銀現(xiàn)貨價格盤中一度突破39美元/盎司，創(chuàng)14年新高。
記者注意到，作為貴金屬銷售“大戶”，銀行也于近期上架了多款白銀投資產(chǎn)品。
多家銀行趁熱上架白銀產(chǎn)品
多家銀行搶抓熱度，在手機App的“C位”猛推白銀相關(guān)投資產(chǎn)品。
例如，工商銀行在手機App的貴金屬“近期主打”產(chǎn)品宣傳界面的首位，已經(jīng)掛上了一款名為“招財祈福銀錠”，該產(chǎn)品售價為755元，標(biāo)注銀50克。在爆款實物中，該行新品“熊貓銀幣”更是備受追捧，標(biāo)價為5317元/套，銀30克*15個，取得了銷量超7000套的佳績，更是超越了很多黃金產(chǎn)品。此外，該行多克重的銀元寶均已顯示售罄。
中國銀行推出了帶有紀(jì)念吉祥物的三款金條，該行推出的100g*2吉祥物銀條售價為3980元，50g*2吉祥物銀條售價為1980元，10g*2吉祥物銀條售價則為598元。
此外，招商銀行更是在貴金屬搜索頁面的彈窗處掛上了“招行銀首飾系列”的產(chǎn)品宣傳，以精美的項鏈等銀飾品吸引客戶。
大漲之下能否見到“搶銀熱”？
“現(xiàn)在就想趕緊‘上車’抓住白銀投資行情！”這可能是多數(shù)投資者近期最急切的心聲。7月15日一大早，張婕（化名）便到銀行網(wǎng)點尋求能夠投資白銀的渠道，但“鎩羽而歸”。
記者注意到，對比白銀火熱行情與銀行線上賣力營銷，銀行線下網(wǎng)點的銷量略顯冷淡。在咨詢多家銀行網(wǎng)點后記者發(fā)現(xiàn)，目前并沒有很多投資者前來購買白銀。
“雖然白銀漲幅高，但目前主要還是黃金產(chǎn)品更暢銷，暫時沒有投資者來大量囤積購買銀錠、銀幣等產(chǎn)品，我們也沒有上架儲備過多庫存?！币晃粐写笮芯W(wǎng)點工作人員稱，雖然近期也收到幾個白銀投資的相關(guān)客戶咨詢，但主要還是問有沒有理財?shù)摹?/p>
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，“搶金”與“搶銀”存在如此冷暖行情也與其本身投資特點不同有關(guān)。
一位城商行營業(yè)部負責(zé)人高潔（化名）告訴記者，雖然黃金和白銀同為貴金屬，但投資存在很大區(qū)別：“白銀的價格波動比黃金劇烈很多，因為市場總盤子體量小，風(fēng)險會更大?！?/p>
“以前有些銀行也曾提供紙白銀業(yè)務(wù)，即投資者可以不用實物持有白銀，原理類似于股票交易，投資者根據(jù)國際白銀價格走勢擇機買賣，但基于風(fēng)險考慮已經(jīng)被暫停了。相較于黃金豐富投資品類，目前銀行能夠提供的投資方式主要是實物白銀?！备邼嵎Q。
此外，在高潔看來，“搶銀熱”不太可能上演。“畢竟黃金與白銀每克的價格差距大，這意味著同等資金前提下，投資者能夠獲得更大克重和體積的白銀，且氧化儲存難度也更高。”
浙商期貨白銀分析師嚴(yán)夢圓對記者表示：“從歷史來看，白銀的價格彈性一般高于黃金，當(dāng)未來經(jīng)濟確定性增強或在未發(fā)生衰退同時預(yù)期通脹回升時會開啟補漲行情?？紤]到下半年美國經(jīng)濟存在不確定性，可能市場對白銀的搶購潮會延后，暫時還沒有被徹底引燃?！?/p>
張婕也坦言：“雖然對白銀投資很心動，但持有太多白銀未必現(xiàn)實，更傾向于尋找一些兼具流動性與變現(xiàn)能力的白銀投資產(chǎn)品?！?/p>
多重因素引爆白銀上漲行情
對于近期白銀價格持續(xù)上漲，金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認為，主要有以下原因：一是滬金期貨價格在4月下旬見頂回調(diào)，短期內(nèi)上行乏力，更多的資金開始做空金銀比或配置白銀；二是目前LBMA的白銀可用庫存緊張，一度將倫敦銀現(xiàn)貨與紐約銀期貨價差推高，并觸發(fā)搶貨、逼空行為；三是今年上半年白銀ETF凈流入量為9500萬盎司，不僅超過2024年全年總量，更推動上個月全球白銀ETF持有量升至11.3億盎司的歷史高位；四是工業(yè)需求存在較大缺口，今年白銀需求缺口超過4000噸，連續(xù)第五年供不應(yīng)求。
“從宏觀層面來看，市場風(fēng)險偏好回升后也推升了白銀補漲預(yù)期?！眹?yán)夢圓指出，美國關(guān)稅實施時間不斷延后，且幅度相對減小，風(fēng)險偏好回升，不僅帶動了全球主要風(fēng)險資產(chǎn)價格回升，也影響了黃金投資者在避險情緒回落后轉(zhuǎn)向了估值相對更低的白銀。
“6月市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期也由年內(nèi)2次回升至年內(nèi)3次，由此推升全球白銀ETPs持倉當(dāng)月增加1134噸，助力銀價上漲?！眹?yán)夢圓稱。
展望后市，嚴(yán)夢圓認為，由金銀比交易推動的白銀補漲預(yù)期仍有可能繼續(xù)推升銀價向上突破。不過，預(yù)計下半年的白銀價格波動或受年內(nèi)降息預(yù)期和美國經(jīng)濟預(yù)期不確定性的影響而加大。
