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連續(xù)兩個(gè)交易日大跌后，8月4日，焦煤、焦炭期貨主力合約止住跌勢(shì)。經(jīng)過兩周的價(jià)格大起大落，雙焦期貨盤面價(jià)格正逐步回歸基本面。

截至8月4日收盤，主力合約中焦煤漲2.33%；焦炭主力合約4日收盤跌0.15%，至1615元/噸，較7月24日1822元/噸高點(diǎn)回落不少。

相對(duì)于期貨盤面的大起大落，雙焦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體維持了偏強(qiáng)上行格局。

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，7月煉焦煤價(jià)格大幅上漲，在階段性供需錯(cuò)配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價(jià)快速反彈，個(gè)別煤種甚至單次競(jìng)拍價(jià)格上漲超過300元/噸。在成本端的助推下，焦炭?jī)r(jià)格也正式開啟上行通道，主流鋼廠分別在7月17日、23日、25日、29日對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)進(jìn)行四輪上調(diào)，濕熄焦累計(jì)漲幅200元/噸，干熄焦累計(jì)漲幅220元/噸。7月30日，焦企已再次提漲第五輪。

“煉焦煤全煤種成交表現(xiàn)良好，煤礦出現(xiàn)難得一見的拉煤車排隊(duì)等煤現(xiàn)象，煤礦簽單順暢，預(yù)售訂單多以訂單8月下旬，供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯。代表性煤種安澤主焦煤成交價(jià)已漲至1500元/噸，超過年初的價(jià)格。”上海鋼聯(lián)分析師李曉宇表示，由于6月安全、環(huán)保對(duì)產(chǎn)地煤礦的生產(chǎn)造成了諸多的擾動(dòng)，7月份山西等區(qū)域煤礦開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量有所恢復(fù)。但是由于煤礦受到井下條件影響，疊加安全、環(huán)保等因素仍對(duì)產(chǎn)地部分煤礦造成零星的擾動(dòng)，煉焦煤產(chǎn)量難以恢復(fù)至年內(nèi)高點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，523家煉焦煤樣本礦山原煤日產(chǎn)已恢復(fù)至193.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.7萬(wàn)噸，但相比年內(nèi)202萬(wàn)噸的高點(diǎn)還有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

而需求方面，6月以來(lái)煉焦煤供應(yīng)端減量明顯，政策端“反內(nèi)卷”使得市場(chǎng)情緒回暖，提振貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求，導(dǎo)致煤礦資源分流，焦鋼企業(yè)焦煤到貨量減少，補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放。此外，難得一見的上漲行情也刺激了貿(mào)易商的投機(jī)需求，多重需求共振之下，煤價(jià)迎來(lái)大漲。數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)獨(dú)立焦化廠精煤庫(kù)存大幅增加162.58萬(wàn)噸，鋼廠焦化庫(kù)存增加18.3萬(wàn)噸。

進(jìn)入8月份后，焦煤市場(chǎng)價(jià)格仍延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，其中山西呂梁地區(qū)主焦煤S<1出礦主流成交價(jià)格1400元/噸至1450元/噸，較上期價(jià)格持平。山東濟(jì)寧地區(qū)氣精煤S<1出礦主流成交價(jià)格880元/噸至910元/噸，較上期價(jià)格漲25元/噸。

“上周焦煤市場(chǎng)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，基于多方面因素影響?！弊縿?chuàng)資訊分析師張敏稱，目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)反內(nèi)卷去產(chǎn)能及煤礦嚴(yán)查超能力生產(chǎn)等政策的影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期。同時(shí)，焦化廠以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，投機(jī)需求略有下降，但整體焦煤需求尚可。此外，焦炭第五輪價(jià)格提漲已經(jīng)開啟，落地是必然，近期鋼價(jià)及焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，后期焦炭提漲落地或略顯博弈。綜合來(lái)看，目前焦煤市場(chǎng)供需基本面均有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，需求端韌性仍存，短期市場(chǎng)仍有支撐。

對(duì)于后市，李曉宇認(rèn)為，7月煉焦煤市場(chǎng)能有如此大幅上漲的行情走勢(shì)，原因在于上半年對(duì)于市場(chǎng)情況出現(xiàn)誤判。6月煤礦減產(chǎn)以及進(jìn)口煤減量，而鐵水產(chǎn)量在240萬(wàn)噸以上維持了將近三個(gè)月，需求始終維持高位。7月份煉焦煤市場(chǎng)已由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為階段性緊缺，而下游其實(shí)對(duì)于市場(chǎng)存在誤判，造成中下游庫(kù)存干涸，政策端回暖導(dǎo)致市場(chǎng)情緒升溫之后，補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，促使煤價(jià)加速上漲。

8月中上旬煉焦煤市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。目前煉焦煤基本面較上半年出現(xiàn)明顯改觀，高庫(kù)存高供給的過剩局面已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的短缺，對(duì)煤價(jià)有較強(qiáng)支撐。而終端需求的良好表現(xiàn)以及反內(nèi)卷政策的利好也使之前因錯(cuò)判導(dǎo)致的季度悲觀情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，煉焦煤市場(chǎng)積極的情緒促使市場(chǎng)活躍度提升。不過7月底政策端情緒消退之后，煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)震蕩，部分煤價(jià)有所回落。但基本面來(lái)看，8月鋼廠在高利潤(rùn)的驅(qū)使下鐵水產(chǎn)量仍將維持較高水平，焦炭提漲節(jié)奏暫未結(jié)束，終端補(bǔ)庫(kù)仍未結(jié)束，而煉焦煤產(chǎn)量因查超產(chǎn)問題恐將減少產(chǎn)量，階段性偏緊局面仍將持續(xù)，煤價(jià)仍將較為堅(jiān)挺。

對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格后期走勢(shì)，上海鋼聯(lián)分析師苗夢(mèng)悅則分析，焦炭?jī)r(jià)格雖然已漲四輪，但漲幅不及焦煤，各企業(yè)利潤(rùn)有所收縮，目前焦化廠保持之前開工，低庫(kù)存運(yùn)行；需求方面，近期鋼材價(jià)格震蕩下行，鋼材成交一般，本周鋼廠生產(chǎn)暫穩(wěn)，原料采購(gòu)情緒偏弱，按需采購(gòu)為主。雖然焦炭漲價(jià)四輪但鋼廠利潤(rùn)目前仍較為可觀，因此焦企仍有提漲意愿。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注成材銷售以及期貨盤面對(duì)市場(chǎng)影響情況，短期內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。