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“整個(gè)2025年上半年，重慶啤酒積極拓展新興渠道，罐裝產(chǎn)品的占比持續(xù)地提升?！敝貞c啤酒(600132)總裁、董事李志剛?cè)缡潜硎尽?/p>

8月15日，重慶啤酒召開(kāi)2025年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，李志剛攜財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪、董事會(huì)秘書(shū)鄧煒等高管出席交流，并吸引了民生證券、中金公司、財(cái)通證券等數(shù)十家機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)。

會(huì)上，李志剛坦言，2025年上半年，重慶啤酒面臨諸多外部挑戰(zhàn)，啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。不過(guò)，重慶啤酒仍積極擁抱變化、洞察機(jī)會(huì)、優(yōu)化策略、強(qiáng)化執(zhí)行，保持了生意平穩(wěn)。

銷(xiāo)量、毛利率同比提升

當(dāng)前，中國(guó)啤酒行業(yè)面臨著復(fù)雜的外部環(huán)境和市場(chǎng)挑戰(zhàn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)啤酒產(chǎn)量為1904.4萬(wàn)千升，同比下降0.3%。

據(jù)2025半年報(bào)顯示，今年1—6月，重慶啤酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.39億元和凈利潤(rùn)8.65億元，與去年同期幾乎持平；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則為29.06億元，同比增長(zhǎng)13.8%。報(bào)告期內(nèi)，重慶啤酒啤酒銷(xiāo)量達(dá)180萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.95%，優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。

“總體來(lái)說(shuō)，盡管面對(duì)2024年上半年的高基數(shù)，重慶啤酒在2025年上半年的銷(xiāo)量仍然取得了1%的增長(zhǎng)?！崩钪緞偙硎?，這主要是受益于春節(jié)期間的需求拉動(dòng)，重啤持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的拓寬，尤其是積極發(fā)展非現(xiàn)飲渠道。為此，重慶啤酒加大了部分品牌的投入，使得每百升的營(yíng)收同比有所下降，但受益于銷(xiāo)量的增長(zhǎng)與大宗原材料價(jià)格的下降，上市公司利潤(rùn)保持平穩(wěn)。

重慶啤酒財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪補(bǔ)充稱，2025上半年，上市公司毛利率同比增長(zhǎng)0.6%，達(dá)到49.8%。

按照產(chǎn)品檔次分類來(lái)看，重慶啤酒高檔產(chǎn)品（8元及以上）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.65億元，同比增長(zhǎng)0.04%；主流產(chǎn)品（4—8元）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.45億元，同比下降0.92%；經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品（4元以下）增幅較為明顯，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.96億元，同比增長(zhǎng)5.39%。

對(duì)此，李志剛表示，從分檔次的品類里看，重慶啤酒高檔的品類銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但由于加大了部分品牌和地區(qū)的投入，高檔品類的主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入與去年同期相比基本持平。在高檔品類里，嘉士伯品牌、樂(lè)堡品牌、風(fēng)花雪月品牌都實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。其中，風(fēng)花雪月和嘉士伯品牌都實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)。受益于積極開(kāi)拓非現(xiàn)飲渠道，烏蘇品牌和1664品牌的罐裝產(chǎn)品也持續(xù)保持了高速的增長(zhǎng)。

不過(guò)，李志剛也坦言，受到現(xiàn)飲渠道比較疲軟的影響，同時(shí)公司加大了對(duì)部分品牌的投入，使得主流品牌的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入略微下滑。目前，雖經(jīng)濟(jì)品類占重慶啤酒主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的2%，但重啤也在積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)品類產(chǎn)品不斷進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。

從分地區(qū)來(lái)看，2025半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，重慶啤酒西北區(qū)市場(chǎng)主營(yíng)收入為25.96億元，同比增長(zhǎng)1.75%；南區(qū)和中區(qū)市場(chǎng)主營(yíng)收入則分別為24.79億元、35.32億元，同比下降1.47%和0.7%。

李志剛解釋稱，各地區(qū)的銷(xiāo)量在2025年上半年均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但由于投入加大，使得部分地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所承壓。其中，北區(qū)受益于疆內(nèi)旅游帶動(dòng)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，使得西北區(qū)域市場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)；而南區(qū)和中區(qū)受外部消費(fèi)環(huán)境影響，地區(qū)間競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，由此公司加大費(fèi)用投入，該區(qū)域主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入同比會(huì)有所下滑。

二季度連續(xù)推出多款新品

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，多位投資者聚焦于關(guān)注，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展，重慶啤酒將在產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷(xiāo)等方面，做出哪些相對(duì)應(yīng)的發(fā)展策略調(diào)整？

品牌創(chuàng)新方面，李志剛表示，低醇啤酒的持續(xù)擴(kuò)張還在繼續(xù)，整體實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)。為了更好地滿足居家消費(fèi)場(chǎng)景，給消費(fèi)者帶來(lái)更高性價(jià)比的產(chǎn)品，第二季度重慶啤酒旗下多個(gè)品牌都推出了多種一升裝的精釀啤酒。

具體來(lái)看，重啤推出“重慶精釀全麥”、“西夏精釀”、“山城秘釀”、“烏蘇大紅袍精釀”、“風(fēng)花雪月龍井綠茶”、“樂(lè)堡白啤精釀”等多款1L新品；旗下精釀品牌“京A”推出四款罐裝新品，包括“酒花飛拳精釀IPA”、“陳皮阿白精釀白啤”、“茉莉青提果茶精釀”、“酒花漫步精釀IPA”，持續(xù)拓展消費(fèi)群體。

營(yíng)銷(xiāo)推廣方面，李志剛介紹，今年5月份，“1664”品牌簽約了新代言人吳磊，深化“藍(lán)調(diào)時(shí)刻”場(chǎng)景的打造，有效提升品牌終端的可見(jiàn)度；嘉士伯品牌簽約代言人王忠澤，強(qiáng)化品牌和足球美食場(chǎng)景綁定，結(jié)合利物浦的奪冠，推出了限量足球主題包裝和利物浦冠軍紀(jì)念罐；樂(lè)堡啤酒持續(xù)強(qiáng)化音樂(lè)潮流標(biāo)簽，深度洞察Z時(shí)代的需求，通過(guò)音樂(lè)、社交、體驗(yàn)三個(gè)維度的策略，深化年輕化的品牌形象。

針對(duì)本地品牌，“烏蘇”在新疆天馬節(jié)期間升級(jí)品牌IP，并持續(xù)通過(guò)“烏蘇+燒烤”組合，深化消費(fèi)場(chǎng)景；“重慶”結(jié)合本地特色，在重慶、宜賓、遵義等地舉辦啤酒節(jié)活動(dòng)，融入辣美食場(chǎng)景，持續(xù)強(qiáng)化品牌形象；“風(fēng)花雪月”簽約了楊超越來(lái)提升全國(guó)的知名度，并借云南旅游和民謠熱潮，推出小瓶單品“月色”和首款茶啤精釀，增強(qiáng)品牌在文旅消費(fèi)中的滲透力。

拓展分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化終端動(dòng)銷(xiāo)。”李志剛表示，在現(xiàn)飲渠道方面，重啤積極優(yōu)化投資策略，頭部連鎖客戶深度分銷(xiāo)打造品牌高地，合約投資精細(xì)化管理防控風(fēng)險(xiǎn)。非現(xiàn)飲渠道方面，一方面優(yōu)化產(chǎn)品組合把握市場(chǎng)趨勢(shì)，另一方面，提升小型超市及松散型便利店分銷(xiāo)效能，同時(shí)積極擁抱新興業(yè)態(tài)，深化零食折扣店、倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店戰(zhàn)略合作，協(xié)同定制營(yíng)銷(xiāo)激活增量。

需要關(guān)注的是，近幾年來(lái)，消費(fèi)品下游渠道包括像會(huì)員店、零食折扣店、即時(shí)零售等業(yè)態(tài)都在蓬勃發(fā)展，那么，重慶啤酒又是如何看待渠道對(duì)品牌的影響？

對(duì)此，陳偉豪表示，即時(shí)零售是滿足了消費(fèi)者一些購(gòu)物的便捷性，這也讓企業(yè)更好針對(duì)性地去覆蓋非現(xiàn)飲渠道，尤其是這個(gè)新興的渠道。這些渠道的大數(shù)據(jù)，也為重慶啤酒提供了精準(zhǔn)的消費(fèi)趨勢(shì)，也助力公司去研發(fā)新的產(chǎn)品，來(lái)應(yīng)對(duì)這些新興的渠道。

陳偉豪指出，在渠道端，重慶啤酒也接觸很多平臺(tái)，尤其是美團(tuán)送酒，和零售渠道保持著密切的合作。當(dāng)然，重慶啤酒也會(huì)調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略，廠家整體的供應(yīng)鏈體系要升級(jí)，公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力要跟得上這個(gè)潮流，要打出更能滿足消費(fèi)者要求的產(chǎn)品。

除此之外，重慶啤酒也在積極拓展啤酒之外的賽道，不斷進(jìn)行產(chǎn)品的嘗試創(chuàng)新。今年第二季度，重慶啤酒在新疆上市了電持能量飲料，在重慶、新疆等強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)區(qū)域鋪貨天山鮮果莊園橙味汽水，目前動(dòng)銷(xiāo)不錯(cuò)。