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AI ASIC龍頭股，即將復(fù)牌！

9月11日晚間，芯原股份在上交所公告，7月1日至9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年第三季度全期大幅增長85.88%。其中，AI算力相關(guān)的訂單占比約64%。

同日晚間，芯原股份公告，公司擬收購芯來科技97.0070%股權(quán)，此次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。交易完成后，芯來科技將成為上市公司的全資子公司。芯來科技是全球RISC-V IP賽道第一梯隊(duì)的代表性企業(yè)之一。芯原股份表示，通過此次交易，公司將進(jìn)一步完善IP儲(chǔ)備并強(qiáng)化在RISC-V領(lǐng)域的布局。

根據(jù)公告，芯原股份的股票將于9月12日開市起復(fù)牌。

芯原股份明日復(fù)牌

芯原股份9月11日晚公告，截至2025年第二季度末，公司在手訂單金額為30.25億元，已連續(xù)七個(gè)季度保持高位，創(chuàng)公司歷史新高。

2025年7月1日至9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年第三季度全期大幅增長85.88%，新簽訂單已創(chuàng)歷史新高，其中AI算力相關(guān)的訂單占比約64%。芯原股份表示，除新簽訂單創(chuàng)歷史新高外，公司在手訂單持續(xù)保持高位，預(yù)計(jì)將對(duì)公司后續(xù)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，該公司2025年1—6月新簽訂單16.56億元，同比提升38.33%，主要為芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)及量產(chǎn)業(yè)務(wù)訂單。2025年第二季度，該公司新簽訂單11.82億元，單季度環(huán)比提升近150%。

9月11日晚間，芯原股份還披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買芯來科技97.0070%股權(quán)，并募集配套資金。截至預(yù)案簽署日，上市公司直接持有芯來科技2.9930%股權(quán)，本次交易完成后，芯來科技將成為上市公司的全資子公司。公司股票將于2025年9月12日開市起復(fù)牌。

公開資料顯示，芯原股份是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺(tái)化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)，被業(yè)界稱為“AI ASIC龍頭企業(yè)”。公司于2020年上市，為“中國半導(dǎo)體IP第一股”。

目前，芯原股份擁有用于各類異構(gòu)計(jì)算的六大類關(guān)鍵處理器IP，分別為圖形處理器IP（GPU IP）、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器IP（NPU IP）、視頻處理器IP（VPUIP）、數(shù)字信號(hào)處理器IP（DSP IP）、圖像信號(hào)處理器IP（ISP IP）和顯示處理器IP（Display Processing IP），以及1600多個(gè)數(shù)?；旌螴P和射頻IP。根據(jù)IPnest統(tǒng)計(jì)，2024年，芯原股份的半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)市場占有率位列中國第一，全球第八；知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)收入排名全球第六。根據(jù)各類公開信息，芯原股份IP種類在全球排名前十的IP企業(yè)中排名前二。

在AI ASIC領(lǐng)域，芯原基于自有IP和芯片定制能力，已推出面向廣泛AI應(yīng)用的軟硬件芯片定制平臺(tái)解決方案，涵蓋如智能手表、AR/VR眼鏡等始終在線的輕量化空間計(jì)算設(shè)備，AI PC、AI手機(jī)、智慧汽車、機(jī)器人等高效率端側(cè)計(jì)算設(shè)備，以及數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等高性能云側(cè)計(jì)算設(shè)備，且端側(cè)、云側(cè)AI ASIC均有眾多客戶項(xiàng)目已經(jīng)或正在逐步量產(chǎn)上市。2025年上半年，芯原股份芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入中，AI算力相關(guān)收入占比約52%。

此次并購標(biāo)的芯來科技是中國本土首批RISC-V CPU IP提供商之一。近年來，芯來科技的RISC-V IP業(yè)務(wù)在中國本土處于領(lǐng)先地位，已成為全球RISC-V IP賽道第一梯隊(duì)的代表性企業(yè)之一。芯來科技在全球已授權(quán)客戶超300家，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于AI、汽車電子、工業(yè)控制、5G通信、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)安全、存儲(chǔ)和MCU等多個(gè)領(lǐng)域。2023年7月，芯來科技成為全球首家通過ISO 26262 ASIL-D級(jí)別汽車功能安全認(rèn)證的RISC-V CPUIP公司。2024年，其CPU IP業(yè)務(wù)收入在中國RISC-V IP企業(yè)中位居前列。

芯原股份表示，此次交易將完善芯原核心處理器IP+CPUIP的全棧式異構(gòu)計(jì)算版圖，同時(shí)也將強(qiáng)化公司AI ASIC的設(shè)計(jì)靈活度和創(chuàng)新能力，提升公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)的市場競爭力。本次交易完成后，上市公司將能夠利用自身半導(dǎo)體IP和芯片定制平臺(tái)的技術(shù)賦能能力，通過協(xié)同芯來科技在RISC-V領(lǐng)域的技術(shù)資源，加速推進(jìn)RISC-V的規(guī)模化落地，進(jìn)一步提升上市公司的市場影響力和技術(shù)壁壘。

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，芯原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.74億元，同比增長4.49%。其中半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)同比增長6.85%，一站式芯片定制業(yè)務(wù)同比增長3.42%。上半年，公司的歸母凈利潤虧損3.20億元。

其中，2025年第二季度，芯原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.84億元，環(huán)比增長49.90%；當(dāng)季歸母凈利潤虧損9950.51萬元，虧損額較一季度收窄54.8%。第二季度，公司綜合毛利率為46.17%，較第一季度環(huán)比增長7.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增長2.43個(gè)百分點(diǎn)。

AI產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)

值得關(guān)注的是，芯原股份的復(fù)牌時(shí)間點(diǎn)，也恰到好處，正值A(chǔ)I產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)概念股集體大漲之際。

9月11日，在A股市場上，AI產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)，激活了整個(gè)市場人氣。截至當(dāng)天收盤時(shí)，萬得CPO指數(shù)大漲近10%，光芯片指數(shù)漲超8%，光通信指數(shù)漲超7%，ASIC芯片指數(shù)漲超5%，AI算力指數(shù)漲4.92%。工業(yè)富聯(lián)、中科曙光、海光信息、劍橋科技、東山精密、華工科技、淳中科技等數(shù)十只相關(guān)概念股漲?；驖q超10%。

此前，甲骨文公布了2026財(cái)年第一財(cái)季（截至8月31日）業(yè)績。該公司第一財(cái)季與三家不同客戶簽署了四份價(jià)值數(shù)十億美元的合同，使得公司RPO（剩余履約義務(wù)）合同積壓同比增長359%至4550億美元。接下來幾個(gè)月內(nèi)，甲骨文預(yù)計(jì)還將簽署多份數(shù)十億美元的新客戶合同。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，甲骨文的股票在美股市場大漲近36%，單日市值增長2467億美元，至9330億美元。

交銀國際認(rèn)為，甲骨文訂單的激增，反映了全球?qū)θ斯ぶ悄芩懔ν度胄枨笕猿掷m(xù)增長。相比去年年底，市場對(duì)短中期人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入強(qiáng)度的能見度有所提升。交銀國際表示，依然看好以AI算力、存儲(chǔ)、通信為邏輯主線的全球頭部半導(dǎo)體公司，但目前頭部科技股估值水平較高。對(duì)于我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，相信關(guān)稅政策反復(fù)或?qū)⒋偈箛a(chǎn)替代的進(jìn)一步加速，利好上游設(shè)備供應(yīng)商?？紤]到目前部分股票的估值水平，建議適當(dāng)分散投資。

西部證券表示，AI浪潮下國內(nèi)外需求共振，景氣度持續(xù)外溢和擴(kuò)散，將有更大范圍的公司受益于AI算力投資。中信建投指出，當(dāng)下，AI大模型用戶滲透率仍較低，產(chǎn)業(yè)化周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會(huì)隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。AI算力是板塊性行情，產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股普遍有機(jī)會(huì)，建議持續(xù)關(guān)注。

校對(duì)：劉星瑩