證券時報網
李映泉
2025-09-12 17:44
港交所披露易顯示，8月底，中國平安相繼買入中國太保H股和中國人壽H股，對兩家險企H股持股比例突破8%，距離此前突破5%舉牌線不到一個月。
中國平安持續(xù)買入保險股被認為釋放積極信號，反映險企對自身行業(yè)基本面筑底向好的認同。同時也是險資在低利率和新金融工具新準則下通過OCI（其他綜合收益）賬戶增配高股息股票資產的延續(xù)。
多位上市險企管理層近期表示，A股具備中長期配置價值，將穩(wěn)步增加權益資產配置，不斷優(yōu)化權益投資策略，增強投資業(yè)績的穩(wěn)定性。
平安持續(xù)增持保險股
券商中國記者查詢港交所披露易發(fā)現，8月28日，中國平安旗下平安人壽、平安財險合計增持中國太保H股1072.02萬股，每股均價35.6922港元。此次投資后，中國平安持有中國太保H股數量達到2.23億股，持股比例升至8.02%。
次日，平安人壽再度增持中國太保H股610.42萬股，增持后持有中國太保H股數量達到1.98億股，持股比例從前一天的6.92%升至7.14%。
8月以來，中國平安持續(xù)增持中國太保H股，按投資均價計算，集團合計投資中國太保H股金額超30億港元。
除了買入中國太保H股，中國平安還在持續(xù)增持中國人壽H股。
8月28日，平安人壽耗資超10億港元增持中國人壽H股4409.5萬股，每股均價23.5485港元。增持后平安人壽持股比例升至8.13%，中國平安持有中國人壽H股達6.19億股，持股比例升至8.32%。
中國平安對中國人壽H股的持股在8月12日突破5%，短短不到一個月已上升3.28個百分點。按投資均價計算，8月以來，中國平安耗資超50億港元買入中國人壽H股。
據了解，中國平安的相關投資屬于財務性投資。同時，這一投資布局被認為釋放積極信號，反映險企對自身行業(yè)基本面筑底向好的認同。
中泰非銀分析師葛玉翔認為中國平安舉牌中國太保H股釋放重要信號：險資作為長期資金，同樣也會關注保險股，保險股同樣屬于“紅利”范疇。同時，險資舉牌同行指向對自身行業(yè)基本面的筑底向好的認同。
保險股本身的紅利特性也是險資持續(xù)增持的重要原因。分析人士認為，險資投資保險H股與投資紅利股邏輯類似，是低利率和新金融工具新準則下通過OCI賬戶增配高股息股票資產的延續(xù)。
險資舉牌連創(chuàng)新高
中國平安連續(xù)增持保險股，是險資去年以來持續(xù)入市的縮影。
數據顯示，截至6月末，人身險公司和財產險公司投資于股票和證券投資基金的余額達4.73萬億元，較2024年同期增長25%。其中，人身保險公司持有股票市值2.87萬億元，較年初增加6052億元。
從上市險企投資布局來看，截至6月30日，五家A股上市險企持有的股票資產金額超1.8萬億元，較上年末增超4000億元，增幅達28.7%，遠超投資資產增幅，入市明顯提速。
舉牌是反映險資投資動向的重要窗口。據券商中國記者統(tǒng)計，截至9月11日，保險公司今年來舉牌已達28次，創(chuàng)下2021年來新高，遠超2021—2023年三年舉牌總和。
綜合多方分析，險資積極入市主要有兩大原因：一是受低利率環(huán)境和新會計準則等影響，保險公司有增加權益資產配置的現實需求；二是系列政策打通“長錢長投”入市堵點，為險資加快權益配置解除藩籬。
從投資偏好來看，險資投資標的多具高股息特征。加大對高股息個股投資、增加長期股權投資規(guī)模，有利于推動收益與報表更趨穩(wěn)定，投資保險股、銀行股都屬于這一邏輯。
據券商中國記者統(tǒng)計，從險資今年來舉牌標的所處行業(yè)來看，銀行股被舉牌次數最多，此外還涉及公用事業(yè)、能源、交通運輸、高科技、環(huán)保等行業(yè)。
不過，也有險資投資負責人表示，結合公司資產配置策略和戰(zhàn)術選擇，不會超配銀行股。
總體而言，險資注重以穿越周期的視角開展權益配置。在投資標的上，注重高股息、低波紅利股配置與代表經濟發(fā)展方向的成長股相結合。
持續(xù)增加權益配置
對于權益配置，多位上市險企管理層近期表示，A股具備中長期配置價值，將穩(wěn)步增加權益資產配置，不斷優(yōu)化權益投資策略，增強投資業(yè)績的穩(wěn)定性。
中國人壽副總裁、首席投資官劉暉近日在半年度業(yè)績說明會上表示，對下半年A股市場仍保持樂觀，將持續(xù)關注市場上漲板塊的輪動，比如科技創(chuàng)新、先進制造、新消費、出海企業(yè)等方向的投資機會。
她表示，權益市場方面，將積極落實中長期資金入市要求，持續(xù)優(yōu)化權益配置結構，重點關注新質生產力和優(yōu)質高股息股票的配置，不斷提升權益配置的穩(wěn)健性和長期回報潛力。
中國平安副首席投資官路昊陽近日接受記者專訪時表示，目前國內權益市場穩(wěn)定性增強，前景向好。一是政府高度重視資本市場，推動中長期資金入市，提升了市場穩(wěn)定性和活力；二是人工智能、高端制造等優(yōu)勢和新興產業(yè)蘊含大量投資機遇；三是當前市場估值水平仍處于合理區(qū)間，具備一定的安全邊際。
“公司將積極把握機會、審慎挖掘權益市場潛力，在有效管控風險的前提下，適度提升權益配置。”路昊陽說。
中國太保副總裁、首席投資官、財務負責人蘇罡在半年度業(yè)績說明會上表示，隨著政策紅利的持續(xù)釋放，加上經濟轉型動能逐步釋放，國內的權益資產具備中長期的配置價值。
前不久，中國保險資產管理業(yè)協(xié)會公布了2025年下半年保險資產管理業(yè)投資者信心調查結果。調研亦顯示，多數保險機構對下半年A股市場持較樂觀態(tài)度。下半年，保險機構更為看好滬深300相關股票，看好醫(yī)藥生物、電子、銀行、計算機、通信和國防軍工等行業(yè)，關注人工智能、紅利資產、新質生產力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等投資領域，認為企業(yè)盈利增速是影響下半年A股市場的主要因素。
校對：劉星瑩
