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小博說

你是否心動(dòng)于指數(shù)基金的省心省力，同時(shí)又希望能獲得比市場平均更高的回報(bào)？

指數(shù)增強(qiáng)基金，正是為了滿足這種“魚和熊掌兼得”的愿望而生的投資工具。

它既保留了指數(shù)投資分散風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)格清晰的優(yōu)點(diǎn)，又增加了一層爭取超額收益的“聰明”策略。

指數(shù)增強(qiáng)是怎么賺錢的？

簡單來說，指數(shù)增強(qiáng)基金是在跟蹤某個(gè)特定指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過一系列主動(dòng)管理或量化策略，力求實(shí)現(xiàn)超越指數(shù)——跌得比指數(shù)少，漲得比指數(shù)多。

以中證全指指數(shù)增強(qiáng)為例，其收益來源可以清晰地分為兩部分：β收益和α收益。

β收益（市場收益）是“市場給的”，即緊密跟蹤中證全指指數(shù)所帶來的回報(bào)。這部分收益是基礎(chǔ)，確保基金大方向與中證全指走勢(shì)保持一致。

α收益（超額收益）則是“管理人賺的”，也就是指數(shù)增強(qiáng)通過“聰明的調(diào)整”力爭超越指數(shù)、所“多賺點(diǎn)”的那部分。

指數(shù)增強(qiáng)，真的能“增強(qiáng)”！

數(shù)據(jù)表明，在過去很長一段時(shí)間，指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品從平均水平來看的確能夠持續(xù)超越指數(shù)，獲得相對(duì)可觀的超額收益。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31，同類基金AC份額只統(tǒng)計(jì)A類份額。滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金收益率為全市場滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金的平均收益率。樣本選擇產(chǎn)品名稱中包含“滬深300指數(shù)增強(qiáng)”的基金，單年度樣本分別為每個(gè)統(tǒng)計(jì)年度起始日之前成立的所有滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金。滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金的平均收益率不代表對(duì)個(gè)別基金收益的承諾或保證。風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史業(yè)績并不代表未來表現(xiàn)。我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。）

以市場規(guī)模最大、數(shù)量最多的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金為例，市場上滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金的平均收益率2010年以來每年都跑贏滬深300指數(shù)。

通過日積月累的“多一點(diǎn)兒”，這類基金相對(duì)滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益已經(jīng)超過了67%，收益潛力相比指數(shù)更勝一籌。

A股市場獲取超額的空間大不大？

在海外，指數(shù)基金受到推崇，是因?yàn)楹Ｍ馐袌鰴C(jī)構(gòu)投資者占比很高，這也使得市場的超額收益空間比較小，因?yàn)槎▋r(jià)效率非常高。

而目前我們國內(nèi)市場仍舊是個(gè)人投資者占比相對(duì)高一點(diǎn)，所以一些上市公司的估值波動(dòng)也相對(duì)較大，這里面能夠獲取超額收益的空間會(huì)比海外更加豐富。

站在當(dāng)下，我們更應(yīng)珍惜A股的超額窗口期，相比被動(dòng)指數(shù)類產(chǎn)品，追求超額收益的指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品或許更適合普通投資者進(jìn)行配置。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。請(qǐng)?jiān)谶M(jìn)行投資決策前，務(wù)必仔細(xì)閱讀基金的法律文件（招募說明書、基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等），充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。