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【導(dǎo)讀】2024年，挪威政府全球養(yǎng)老基金大舉增持騰訊

中國(guó)基金報(bào)記者吳娟娟

2025年1月29日, 全球最大主權(quán)財(cái)富基金——挪威政府全球養(yǎng)老基金公布截至2024年底的投資回報(bào)情況。數(shù)據(jù)顯示，2024年，挪威政府全球養(yǎng)老基金的股票投資回報(bào)率為18%。同期，固定收益投資回報(bào)率為1%，非上市房地產(chǎn)投資回報(bào)率為-1%，非上市可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施的回報(bào)率為-10%。

2024年，基金整體錄得投資回報(bào)率13%，折合25110億挪威克朗，約相當(dāng)于16036.5 億元人民幣(根據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布的2024年12月31日的人民幣匯率中間價(jià)計(jì)算)。截至2024年底，基金的市值約折合12.6083萬(wàn)億元人民幣。

2024年，挪威政府全球養(yǎng)老基金對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、科技公司的持倉(cāng)市值顯著增加，對(duì)騰訊、阿里巴巴、小米等公司股票的持倉(cāng)市值增加幅度尤其顯著。

大賺超萬(wàn)億元，但跑輸基準(zhǔn)

盡管錄得了25110億挪威克朗的投資回報(bào)，但是，2024年基金跑輸基準(zhǔn)。

2024年，挪威政府全球養(yǎng)老基金的回報(bào)率較基金選擇的基準(zhǔn)低45個(gè)基點(diǎn)。

“由于股市表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，基金在2024年取得了強(qiáng)勁回報(bào)，特別是美國(guó)科技股表現(xiàn)出色?！迸餐胄型顿Y管理公司首席執(zhí)行官Nicolai Tangen表示。

2024年，挪威克朗對(duì)多種主要貨幣貶值，貨幣波動(dòng)使基金價(jià)值增加了10720億挪威克朗。以挪威克朗計(jì)，2024年基金錄得的投資回報(bào)創(chuàng)紀(jì)錄。

截至2024年底，基金中71.4%的資產(chǎn)投資于股票，26.6%的資產(chǎn)投資于固定收益，1.8%的資產(chǎn)投資于非上市房地產(chǎn)，0.1%的資產(chǎn)投資于非上市可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施。

基金的市值變化，來(lái)源：挪威央行投資管理公司官網(wǎng)。

中國(guó)投資占基金所有投資比例提升

基金對(duì)中國(guó)的投資，來(lái)源：NBIM網(wǎng)站。

截至2024年底，基金中國(guó)證券（主要為股票，含少量債券投資）持倉(cāng)總市值為407.30億美元。2023年底，基金中國(guó)證券（主要為股票，含少量債券投資）持倉(cāng)總市值為334.89億美元。2024年，基金持有的中國(guó)證券的市值增加了72.41億美元。

持倉(cāng)市值增加的原因包括證券價(jià)格變動(dòng)或者增持、調(diào)倉(cāng)換股等。截至2024年底，基金對(duì)中國(guó)的投資占基金所有投資的比例為2.3%，較2023年底增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。2024年，挪威政府全球養(yǎng)老基金削減了中國(guó)證券的數(shù)目。截至2024年底，其持有的中國(guó)證券數(shù)目為653個(gè)，較2023年底的712有所減少。

對(duì)小米集團(tuán)持倉(cāng)市值增加176%

記者梳理挪威央行投資管理公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至2024年底，基金中國(guó)持倉(cāng)的前20大重倉(cāng)股包括騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)、拼多多、建設(shè)銀行、小米集團(tuán)、攜程、京東、工商銀行、招商銀行、比亞迪、寧德時(shí)代、滿幫、中國(guó)平安、新東方、網(wǎng)易、中國(guó)銀行、美的、貝殼控股等。

截至2024年底，基金對(duì)騰訊控股持倉(cāng)市值高達(dá)66.72億美元（約折合479.61億元人民幣）較2023年底增加27.94億美元，增加幅度為72%。截至2024年底，騰訊控股是其中國(guó)持倉(cāng)的第一大重倉(cāng)股。2024年，在持倉(cāng)中國(guó)的前十大重倉(cāng)股中，基金對(duì)拼多多的持倉(cāng)市值小幅縮水，基金對(duì)其他股票的持倉(cāng)市值均有所增加。例如，基金對(duì)美團(tuán)的持倉(cāng)市值增幅超過(guò)100%，對(duì)小米集團(tuán)的持倉(cāng)市值增加近176%，對(duì)攜程的持倉(cāng)市值增加幅度約為100%，對(duì)滿幫的持倉(cāng)市值增加幅度超過(guò)500%。

逆向投資者該賣美股科技股

加倉(cāng)中國(guó)

挪威政府全球養(yǎng)老基金首席執(zhí)行官Nicolai Tangen日前在達(dá)沃斯論壇上表示，逆向投資者應(yīng)拋售美國(guó)科技股和私募債，增持中國(guó)資產(chǎn)。“最好的做法總是與大家背道而馳”。他認(rèn)為，當(dāng)前逆向做法就是拋售美國(guó)科技股，買入中國(guó)資產(chǎn)；拋售私募債，買入不那么受歡迎的資產(chǎn)。他承認(rèn)，這樣做存在困難，“逆向投資意味著，一段時(shí)間內(nèi)，你的投資業(yè)績(jī)可能會(huì)承壓?！?/p>

資料顯示，Nicolai Tangen于2020年9月加入挪威央行投資管理公司（NBIM），后者為挪威政府全球養(yǎng)老基金的管理機(jī)構(gòu)。此前，他于2005年創(chuàng)立歐洲知名對(duì)沖基金AKO Capital。

Nicolai Tangen敦促組合投資經(jīng)理持長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。他認(rèn)為，未來(lái)幾年，通脹或繼續(xù)對(duì)投資回報(bào)率產(chǎn)生影響。Nicolai Tangen在達(dá)沃斯論壇上還表示，投資者應(yīng)密切關(guān)注美國(guó)長(zhǎng)期限債券收益率，后者為通脹壓力的明確指標(biāo)。挪威政府全球養(yǎng)老基金在全球持有約9000家公司的股票。該主權(quán)基金成立于1990年代，管理挪威的石油財(cái)富，投資全球市場(chǎng)。

在Nicolai Tangen的領(lǐng)導(dǎo)下，挪威投資管理公司在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）問(wèn)題上采取了更強(qiáng)硬的立場(chǎng)。例如，其選擇在部分公司年度股東大會(huì)前披露基金的投票意向，以對(duì)其他股東施加影響。Nicolai Tangen表示，盡管ESG投資在美國(guó)遭遇沖擊，但是它依然是挪威和該主權(quán)基金的重點(diǎn)。