證券時報網(wǎng)
王小偉
2025-04-17 22:19
4月8日，上海國際航運研究中心發(fā)布2025年第一季度中國航運景氣報告。報告顯示，2025年第一季度，中國航運景氣指數(shù)為106.04點，較上季度下降9.69點，跌至微景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)為110.33點，較上季度下降18.95點，由較為景氣區(qū)間跌至相對景氣區(qū)間?？傮w來看，雖然本季度航運業(yè)熱度相較上季度有所下降，但依然保持在景氣區(qū)間。
展望2025年第二季度市場趨勢，中國航運景氣指數(shù)編制室主任周德全向證券時報·e公司記者表示，預(yù)計二季度港航企業(yè)盈利水平出現(xiàn)分化，總體來看，下季度中國航運經(jīng)營情況依舊穩(wěn)中向好，但企業(yè)家們經(jīng)營信心有所不足。
干散貨運輸?shù)廖⑷醪痪皻鈪^(qū)間
從細(xì)分行業(yè)來看，2025年第一季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數(shù)為105.53點，較上季度下降13.24點，跌至微景氣區(qū)間；船舶運輸企業(yè)信心指數(shù)為89.82點，較上季度下降20.67點，由微景氣區(qū)間跌至相對不景氣區(qū)間。船舶運輸企業(yè)總體營運狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對市場經(jīng)營信心不足。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然船舶運輸企業(yè)運力加大，但營運成本依然高企，艙位利用率和運費收入均有所下降，使得企業(yè)盈利情況持續(xù)下跌；企業(yè)的勞動力需求上升，貸款負(fù)債減少，流動資金寬裕，企業(yè)融資相對容易，并且基于對未來市場的信心，船東們持續(xù)升起運力投資意愿。
干散貨運輸企業(yè)跌至微弱不景氣區(qū)間。2025年第一季度，干散貨運輸企業(yè)景氣指數(shù)為98.84點，較上季度下降13.75點，跌至微弱不景氣區(qū)間；干散貨運輸企業(yè)信心指數(shù)為87.08點，較上季度下降23.75點，跌至相對不景氣區(qū)間。干散貨運輸企業(yè)總體運行狀況較為悲觀，企業(yè)家們對市場經(jīng)營信心不容樂觀。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，干散貨運輸企業(yè)營運成本上升，船舶周轉(zhuǎn)率、企業(yè)運費收入及運力投入均有所下降，使得企業(yè)盈利情況有所下跌；雖然企業(yè)貸款負(fù)債增加，勞動力需求有所下降，但企業(yè)流動資金寬裕，融資相對容易，企業(yè)的抗風(fēng)險能力加強，使得企業(yè)船舶運力投資意愿有所上升。
集裝箱運輸企業(yè)景氣大幅下降
報告顯示，集裝箱運輸企業(yè)景氣和信心指數(shù)出現(xiàn)大幅下降。2025年第一季度，集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數(shù)為110.32點，較上季度大幅下降38.80點，跌至相對景氣區(qū)間；集裝箱運輸企業(yè)的信心指數(shù)為95.00點，較上季度大幅下降37.83點，跌至微弱不景氣區(qū)間。集裝箱運輸企業(yè)總體營運狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對行業(yè)總體發(fā)展信心不足。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然集裝箱運輸企業(yè)運力投放繼續(xù)增加，但營運成本上升，企業(yè)運費收入和艙位利用率持續(xù)下降，使得企業(yè)盈利狀況大幅下跌。企業(yè)流動資金寬裕，融資難度降低，貸款負(fù)債減少，勞動力需求也在上升，使得企業(yè)家們對船舶運力投資意愿強烈。
中國港口企業(yè)則跌至微景氣區(qū)間。2025年第一季度，中國港口企業(yè)景氣指數(shù)為108.49點，較上季度下降11.50點，跌至微景氣區(qū)間；港口企業(yè)信心指數(shù)為128.83點，較上季度大幅下降41.46點，進(jìn)入較為景氣區(qū)間。中國港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況持續(xù)向好，港口企業(yè)家們對市場未來發(fā)展的信心依舊充足。從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，港口企業(yè)的營運成本維持較低水平，港口收費上升，但吞吐量及泊位利用率大幅下降，使得企業(yè)盈利情況有所下降。但港口企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債減少，勞動力需求有所下降，港口企業(yè)流動資金寬裕，企業(yè)融資難度持續(xù)降低，使得港口企業(yè)的新增泊位與機械投資增長。
航運服務(wù)企業(yè)維持微景氣區(qū)間。2025年第一季度，航運服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為104.28點，較上季度下降3.14點，維持微景氣區(qū)間；航運服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為119.17點，較上季度小幅上升5.84點，維持相對景氣區(qū)間。
“對等關(guān)稅”政策影響幾何？
展望未來，根據(jù)中國航運景氣調(diào)查顯示，2025年第二季度中國航運景氣指數(shù)預(yù)計為111.56點，較本季度上升5.52點，進(jìn)入相對景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)預(yù)計為98.14點，較本季度下降12.19點，跌入微弱不景氣區(qū)間?？傮w來看，下季度中國航運經(jīng)營情況依舊穩(wěn)中向好，但企業(yè)家們經(jīng)營信心有所不足。但從企業(yè)盈利情況來看，預(yù)計集裝箱運輸企業(yè)和航運服務(wù)企業(yè)盈利情況景氣指數(shù)分別跌至63.75點和91.61點，處于不景氣區(qū)間；而干散貨運輸企業(yè)和港口企業(yè)盈利情況景氣指數(shù)則分別達(dá)到123.54點和141.83點，均處于景氣區(qū)間，企業(yè)盈利將出現(xiàn)分化。
面對當(dāng)前市場環(huán)境的不確定性，大客戶對長協(xié)運價保持謹(jǐn)慎態(tài)度。在此背景下，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室對航運企業(yè)2025年長約簽訂情況進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的集裝箱運輸企業(yè)中，有20.00%的企業(yè)表示2025年長約簽訂的比例為20%—40%；有33.33%的企業(yè)表示2025年長約簽訂的比例分別為40%—60%、10%—20%；有13.33%的企業(yè)表示2025年長約簽訂的比例為不足10%。通過上述調(diào)查可知，總體上有超六成集裝箱運輸企業(yè)2025年長約簽訂比例不足40%，反映出市場對未來運價波動持觀望態(tài)度。
近期，美國還宣布所謂的“對等關(guān)稅”政策。若該政策實施，可能對中美貿(mào)易流向及全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而波及港口的進(jìn)出口貨量及航運市場格局。在此背景下，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數(shù)編制室對航運企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的港口企業(yè)中，有70.59%的企業(yè)表示貨量將下滑0%—10%；有17.65%的企業(yè)表示貨量將下滑10%—20%；另有11.76%的企業(yè)表示貨量將上漲0%—10%。通過上述調(diào)查可知，近九成港口企業(yè)認(rèn)為關(guān)稅政策將造成港口進(jìn)出口量下滑，其中超七成港口企業(yè)認(rèn)為進(jìn)出口貨量將下滑0%—10%。
