證券時報
胡可
2025-05-01 23:17
新能源汽車行業(yè)傳來利好數(shù)據(jù)！
5月1日，一大批新勢力車企披露4月交付量數(shù)據(jù)。其中，小鵬汽車交付新車35045臺，同比增長273%；零跑汽車交付41039臺，同比增長173%；小米汽車交付超28000臺，蔚來交付23900臺。
二級市場上，新能源汽車及汽車零部件板塊近期持續(xù)反彈，4月30日，萬得汽車零部件指數(shù)漲幅超過2%，新能源汽車指數(shù)漲幅也接近2%，菱電電控、南方精工、西上海、福達(dá)股份、嶸泰股份、興民智通等超20只個股漲?；驖q超10%。
有券商表示，當(dāng)前，多家車企正加速推進(jìn)智能駕駛技術(shù)迭代與場景落地，看好汽車智能化升級及滲透率提升帶來的行業(yè)投資機(jī)會。
新勢力車企“成績單”曝光
小鵬汽車5月1日披露，2025年4月交付新車35045臺，同比增長273%，環(huán)比增長6%，成為唯一連續(xù)6個月交付量超3萬的新勢力車企。當(dāng)月，小鵬汽車突破70萬臺交付里程碑。
小鵬汽車表示，新款小鵬X9上市7天即實(shí)現(xiàn)內(nèi)地市場大定超6000臺，亞太市場大定超1500臺，刷新純電MPV大定紀(jì)錄，且在交付量上連續(xù)兩周蟬聯(lián)純電MPV第一。小鵬MONA M03上市8個月累計交付超10萬臺。小鵬P7+上市5個月，已完成第5萬臺正式下線。2025年1月—4月，小鵬汽車?yán)塾嫿桓缎萝?29053臺，同比增長313%。
5月1日，零跑汽車也公布了4月交付量。2025年4月，零跑汽車單月交付量41039臺，同比增長173%。近期，零跑汽車大消息不斷，4月18日，Stellantis集團(tuán)與零跑汽車宣布，雙方即將啟動馬來西亞本地化組裝項目，并計劃于2025年年底前啟動首款零跑車型C10的本地化生產(chǎn)；4月10日，零跑B10正式上市，全國指導(dǎo)價9.98萬元起，上市16天，10000臺量產(chǎn)下線；4月2日，零跑汽車宣布零跑C10累計交付量突破100000臺。
同日，蔚來披露，2025年4月，蔚來公司交付新車23900臺，同比增長53%，環(huán)比增長58.9%。其中，蔚來品牌交付新車19269臺；樂道品牌交付新車4400臺。截至目前，蔚來公司已累計交付新車737558臺。其中，蔚來品牌累計交付新車697385臺；樂道品牌累計交付新車39942臺。
蔚來表示，智能電動行政旗艦ET9開啟交付一個月，得到包括美的集團(tuán)董事長兼總裁方洪波，寧德時代創(chuàng)始人、董事長兼CEO曾毓群，京東集團(tuán)創(chuàng)始人、董事局主席劉強(qiáng)東等眾多創(chuàng)新引領(lǐng)者的選擇與認(rèn)可。此外，4月29日，蔚來能源在廣東正式實(shí)現(xiàn)換電縣縣通，428座換電站已覆蓋廣東122個區(qū)縣。5月第一天，蔚來能源第3300座換電站上線。截至目前，蔚來已在北京、上海、江蘇、浙江、廣東實(shí)現(xiàn)省級行政區(qū)的換電縣縣通。
5月1日，理想汽車公布4月交付數(shù)據(jù)。2025年4月，理想汽車交付新車33939輛，同比增長31.6%。截至2025年4月30日，理想汽車歷史累計交付量為126萬輛。理想汽車稱，公司在20萬至50萬元價格區(qū)間為家庭用戶提供了豐富的產(chǎn)品選擇，并連續(xù)三個季度獲得20萬元以上SUV銷量冠軍。其中理想L6蟬聯(lián)20萬至30萬元中大型SUV銷量第一，理想L7和理想L8兩款車型累計銷量占據(jù)30萬至40萬元中大型SUV銷量榜首，理想L9獲得40萬至50萬元大型SUV銷量冠軍。
另外，5月1日披露的數(shù)據(jù)顯示，小米汽車4月交付超28000臺；極氪科技集團(tuán)4月銷量41316臺，同比增長18.7%，環(huán)比增長1.5%；阿維塔4月銷量11681臺，同比增長122.6%；嵐圖汽車4月銷量10019輛，同比增長150%。
機(jī)構(gòu)：持續(xù)關(guān)注汽車智能化升級進(jìn)程
中汽協(xié)近期表示，2025年一季度，乘用車延續(xù)良好態(tài)勢，商用車市場呈現(xiàn)回暖趨勢；新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)快速增長，提供有力支撐；整車出口保持穩(wěn)步增長，其中新能源汽車出口增長尤為明顯；中國品牌持續(xù)向上，銷量占比維持高位。
2025年3月，汽車產(chǎn)銷分別完成300.6萬輛和291.5萬輛，環(huán)比分別增長42.9%和37%，同比分別增長11.9%和8.2%。2025年1—3月，汽車產(chǎn)銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。
2025年3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127.7萬輛和123.7萬輛，同比分別增長47.9%和40.1%。2025年1—3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%。
另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股汽車零配件行業(yè)232只成份股2025年一季報已披露完畢，其中208家盈利，24家虧損?？傮w來看，汽車零配件行業(yè)第一季度合計營收2818.97億元，同比增8.54%；合計凈利潤179.31億元，同比增5.69%。
從凈利潤增幅來看，141家公司2025年第一季度凈利潤同比增長，其中47家凈利潤增幅超50%，菱電電控、興民智通、南方精工排名居前，凈利潤同比增幅分別為4521.16%、1829.51%、727.82%。
恒泰證券指出，在政策助力與促銷活動推動下，乘用車市場在波動中逐步回暖，市場復(fù)蘇與短期調(diào)整并存，新能源車滲透率穩(wěn)增。去年春季價格戰(zhàn)引發(fā)消費(fèi)者觀望情緒導(dǎo)致市場短暫低迷，助力今年4月市場同比上漲，環(huán)比下降或受季節(jié)性擾動；新能源與新勢力榜單頭部競爭加劇，傳統(tǒng)車企與新勢力競奪顯著。預(yù)計5月汽車行業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長，政策與新能源滲透加速推動頭部優(yōu)勢凸顯。
上述券商表示，中國汽車出口美國占比微乎其微，因此中國生產(chǎn)的自主品牌汽車不會受到美國加關(guān)稅的影響；智能化零部件方面，在自主可控戰(zhàn)略推動下，我國新能源汽車供應(yīng)鏈本土化進(jìn)程顯著提速，對外技術(shù)依賴度持續(xù)下降，感知層、決策層與執(zhí)行層核心環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)進(jìn)口替代趨勢。優(yōu)質(zhì)零部件龍頭，包括感知端的速騰聚創(chuàng)、決策端的地平線機(jī)器人、感知端的星宇股份等，此類公司對美國基本無敞口（海外收入占比小于10%），受關(guān)稅影響有限。特朗普所謂“對等關(guān)稅” 政策公布后，市場對乘用車及智能化零部件板塊可能存在過度反應(yīng)，導(dǎo)致相關(guān)標(biāo)的過度下跌。在市場充分消化政策影響后的回調(diào)階段，或?yàn)殚L期投資者提供布局良機(jī)。
中原證券建議持續(xù)關(guān)注汽車智能化升級進(jìn)程。該券商表示，當(dāng)前多家車企正加速推進(jìn)智能駕駛技術(shù)迭代與場景落地，L3級智駕系統(tǒng)年內(nèi)量產(chǎn)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌備階段，智能駕駛發(fā)展將帶動相關(guān)零部件企業(yè)發(fā)展，加快新車發(fā)布上市節(jié)奏，看好汽車智能化升級及滲透率提升帶來的行業(yè)投資機(jī)會。申港證券也表示，汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機(jī)會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。
校對：彭其華??????
