國際金融報
王媛媛
2025-05-20 21:44
中國心連心化肥（01866.HK）日前宣布一季度業(yè)績，公司實現(xiàn)收入約58.46億元（人民幣，下同），同比增長1.7%，環(huán)比增長2.4%；歸母凈利潤約1.98億元，同比減少30.03%，而去年第四季則錄得虧損約7464萬元，環(huán)比實現(xiàn)扭虧。
公司表示，2025年第一季度，化肥市場整體呈“先抑后揚”的發(fā)展態(tài)勢，受市場供需錯配影響，煤化工相關(guān)產(chǎn)品價格在1—2月份延續(xù)去年低迷走勢，但進入3月份，受春耕需求拉動疊加出口預(yù)期增強，尿素價格快速反彈，帶動以尿素為原料的下游產(chǎn)品價格明顯回升，期內(nèi)整體毛利率環(huán)比上升近3個百分點至14%。同時，隨著農(nóng)需釋放疊加新增復(fù)合肥產(chǎn)能投放，帶動核心產(chǎn)品銷量提升。
期內(nèi)，化肥板塊實現(xiàn)銷售收入約30.9億元，貢獻公司總收入的53%，繼續(xù)成為其最大收益來源；化工板塊實現(xiàn)銷售收入約24.6億元，收入占比為42%；其他板塊實現(xiàn)銷售收入約2.9億元，收入占比為5%。
隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)對高效肥需求的增長，公司憑借自身腐植酸原料優(yōu)勢，提升高效復(fù)合肥銷量占比，推動復(fù)合肥業(yè)績穩(wěn)定提升。期內(nèi)，復(fù)合肥銷量環(huán)比增加6%，產(chǎn)品售價環(huán)比增加9%，產(chǎn)品毛利率環(huán)比上升2個百分點。同時，公司持續(xù)深耕腐植酸原料的研發(fā)，以優(yōu)良品質(zhì)確保其毛利率的穩(wěn)定，期內(nèi)腐植酸的毛利率達到25%。另外，在下游需求回暖，供需格局逐漸改善的背景下，甲醇產(chǎn)品收入持續(xù)增長，有效帶動化工板塊業(yè)績提升。
在建項目方面，江西九江60萬噸合成氨、120萬噸緩控釋肥項目預(yù)計2025年第三季度投產(chǎn)；新疆準東32萬噸三聚氰胺、50萬噸高效復(fù)合肥項目預(yù)計2026年底前完成投產(chǎn)；廣西貴港120萬噸合成氨等項目計劃2027年上半年投產(chǎn)。
中國心連心化肥表示，受關(guān)稅政策影響，國際鉀肥與糧食價格或有上漲預(yù)期，疊加國內(nèi)農(nóng)業(yè)由粗放式向精準化轉(zhuǎn)型，倒逼農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率提升，推動終端農(nóng)戶對高效肥的剛性需求進一步增強，為公司高效肥料的推廣提供良好的市場基礎(chǔ)。高效肥憑借減量、提質(zhì)、增效等特性，可有效幫助農(nóng)戶提升畝產(chǎn)收益，符合綠色農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求。公司將通過精準農(nóng)化服務(wù)、示范田推廣等模式，深耕經(jīng)濟作物高端市場，進一步提升高效肥的市場競爭力。另外，尿素出口有序逐步放開，有望緩解國內(nèi)供需矛盾，進一步提振市場信心。
展望未來，中國心連心董事長劉興旭表示，進入第二季度，國內(nèi)環(huán)保政策進一步升級，化肥頭部企業(yè)通過集中資源、技術(shù)突破、產(chǎn)品升級，加速重構(gòu)市場格局，同時，在土地規(guī)?；N植的發(fā)展趨勢下，對水溶肥、控釋肥，以及腐植酸類高效肥的需求日益增長，為公司推廣功能化的高端肥料提供市場基礎(chǔ)。公司將利用政策紅利加速技術(shù)升級，以綠色、高效為主導，聚焦產(chǎn)品功能化、配方定制化、服務(wù)差異化的策略，將品牌定位升級為“中國高效用肥倡導者”，通過“高效用肥”，提倡科學合理的施肥方式，幫助農(nóng)戶解決實際問題，推動公司的持續(xù)發(fā)展。
