券商中國
張達
2025-05-20 23:13
穆迪，再度出手！
繼下調美國主權信用評級后，國際評級機構穆迪北京時間5月20日又下調了美國銀行、摩根大通、富國銀行等大型銀行的存款評級。有分析指出，此舉標志著對美國金融體系的罕見打擊，可能會提高借貸成本。
周二美股盤前，三大指數(shù)期貨集體下跌，標普500指數(shù)期貨現(xiàn)跌0.35%，納指期貨跌0.45%，道指期貨跌0.10%。
上周五，穆迪將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，理由是“巨額財政赤字和利息成本攀升”。在美國信用評級被下調后，本周一，美國抵押貸款利率再次突破7%， 30年期固定貸款平均利率達到7.04%，為4月11日以來新高。
摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周一警告稱，“如今的信貸風險很高，那些沒經(jīng)歷過嚴重低迷的人，沒有意識到信貸市場可能會發(fā)生什么。”他還表示，關稅的全面影響尚未傳導到更廣泛的經(jīng)濟中，隨著公司考慮商品和供應的新成本，美國股市可能會下跌。
穆迪下調多家美國大型銀行存款評級
北京時間5月20日，穆迪下調了包括美國銀行和摩根大通在內的一些大型銀行的存款評級，理由是上周五美國主權信用評級被下調，以及政府支持這些銀行的能力減弱。
具體來看，穆迪將美國銀行、摩根大通和富國銀行旗下機構的長期存款評級從Aa1降至Aa2，為第三高級別。穆迪還下調了美國銀行和紐約梅隆銀行旗下部分機構的高級無抵押債務評級，從Aa1下調至Aa2。
此外，穆迪將美國銀行、紐約梅隆銀行、摩根大通、道富以及富國銀行旗下部分機構的長期交易對手風險評級降至Aa2。
彭博社指出，此次調整是穆迪對上周五美國主權評級調降的延續(xù)動作。當時該機構將美國主權信用評級從最高級下調至Aa1，主要依據(jù)是財政赤字持續(xù)擴大導致政府償債能力受損。穆迪在報告中強調，本次銀行評級調整直接關聯(lián)美國政府對機構債務的隱性支持能力弱化。基于此判斷，機構移除了原評級中因政府支持而設置的“評級上調一檔”加分。
值得關注的是，部分銀行評級要素仍維持原有調整機制。摩根大通和富國銀行的高級無擔保債務評級、發(fā)行人評級，以及摩根士丹利部分子公司的交易對手風險評級，目前仍保留政府支持加分因素。
穆迪下調美國主權評級發(fā)生在華盛頓的一個關鍵時期之前，在這個時期，它將討論潛在的減稅措施，以及國家對借款額的限制。如果華盛頓不得不支付更多的利息來借入現(xiàn)金以支付賬單，這可能也會導致美國家庭和企業(yè)的利率上升，從抵押貸款利率到汽車貸款利率再到信用卡。這反過來可能會減緩經(jīng)濟。
降級給市場帶來了新的壓力。此前，特朗普政府發(fā)起的貿易戰(zhàn)，迫使全球投資者質疑美國債券市場和美元是否仍然值得他們在危機期間作為最安全的現(xiàn)金存放地。
盡管面臨關稅的壓力，但美國經(jīng)濟迄今為止似乎表現(xiàn)良好，但大公司最近一直警告說，他們對未來不確定。例如，沃爾瑪最近表示，由于關稅，它可能不得不提高價格。這導致特朗普周末批評沃爾瑪，并要求沃爾瑪“吃掉關稅”。
摩根大通CEO發(fā)出警告
周一，戴蒙表示，關稅的全面影響尚未傳導到更廣泛的經(jīng)濟中。他警告說，隨著公司考慮商品和供應的新成本，股市可能會下跌。
戴蒙是在摩根大通投資者日活動上發(fā)表的上述言論，他表示，經(jīng)濟放緩的風險被低估了，即使是特朗普總統(tǒng)縮減的關稅水平也“相當極端”。
戴蒙表示，通脹走高和滯脹的可能性比人們想象的要大，警告稱美國的資產價格仍然很高，并表示信用利差沒有反映出潛在低迷的影響。
“如今的信貸風險很高?！彼硎?，那些沒經(jīng)歷過嚴重低迷的人，沒有意識到信貸市場可能會發(fā)生什么。
特朗普政府快速變化的關稅政策，導致市場因對經(jīng)濟衰退和美國資產安全的擔憂而急劇下跌，但隨著特朗普宣稱關稅談判取得進展，市場近期出現(xiàn)反彈?！叭藗兏杏X良好是因為還沒看到關稅的影響?！贝髅杀硎荆笆袌鱿碌?0%，又回升10%，我認為這顯示出極度的自滿?！?/p>
戴蒙表示，他相信華爾街對標普500指數(shù)成份股公司的盈利預期將進一步下降，因為在特朗普貿易政策出臺的頭幾周，這些公司已經(jīng)下調了盈利預期。戴蒙稱，這些預測將在6個月后降至盈利零增長，而今年年初的預測約為增長12%。如果發(fā)生這種情況，股價可能會下跌。
“我認為盈利預估將下調，這意味著市盈率將下降。”戴蒙表示。他指的是分析師密切關注的市盈率。戴蒙補充說，滯脹“基本上是經(jīng)濟衰退和通脹”，發(fā)生這種情況的可能性大約是市場預期的兩倍。
美國與日本、韓國、印度以及歐盟等多個經(jīng)濟體的關稅談判仍在進行中。特朗普近期與英國達成貿易框架協(xié)議。戴蒙表示，即使關稅水平下降，這些稅率依然“相當高”。他補充道，各國將如何回應尚不明確，而美國提升制造業(yè)也需要時間。戴蒙還指出，企業(yè)盈利預期可能下調。
“我認為我們無法預測結果，通脹走高和滯脹的可能性比其他人認為的要高一些?！彼a充說，地緣政治風險也“非常、非常、非?！备?。盡管如此，戴蒙表示，摩根大通仍將在動蕩中安然無恙。
值得關注的是，在穆迪決定下調美國信用評級后，美國抵押貸款利率于本周一大幅攀升。上周五晚，評級下調的消息公布后，美債收益率上升，而抵押貸款利率大致跟隨10年期國債收益率的走勢。
據(jù)報道，周一，受歡迎的30年期固定貸款平均利率達到7.04%，這是4月11日以來的最高水平。
此前，4月份抵押貸款利率的飆升對房地產市場產生了直接影響，導致其在通常繁忙的春季銷售旺季陷入低迷。據(jù)房地產網(wǎng)站Realtor.com的數(shù)據(jù)，以簽訂合同計算，4月份現(xiàn)有房屋的待售量較去年4月下降了3.2%。
房屋建筑商也注意到4月份需求急劇下降。根據(jù)美國全國房屋建筑商協(xié)會的月度指數(shù)，房屋建筑商信心指數(shù)目前處于2023年底以來的最低水平。
根據(jù)美國抵押貸款銀行家協(xié)會的周度指數(shù)，5月的前兩周，購房者的抵押貸款需求有所回升，但當時利率剛好在6.9%左右。最近，每當利率超過7%的門檻，購房者的需求就會明顯放緩。此外，任何利率的上升都可能使一些人甚至失去獲得抵押貸款的資格。
責編：羅曉霞
排版：汪云鵬?????????
校對：劉榕枝???
