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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

今年，港股融資市場極為火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，港股市場股權(quán)融資規(guī)模已逼近3000億港元，達(dá)到2879.82億港元，同比大增350.56%。

總體來看，今年港股市場無論是IPO還是再融資規(guī)模都呈爆發(fā)式增長，尤其是IPO表現(xiàn)更為搶眼。港股上半年共完成42宗IPO，合計(jì)集資額超過1070億港元，較去年全年多約22%，暫列全球第一。

融資規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高

在2023年和2024年，港股市場無論是IPO還是再融資都較為疲軟，IPO方面這兩年分別融資463.34億港元和881.47億港元，均不超過千億港元；再融資方面，主要以配售為主，這兩年分別融資661.61億港元和545.99億港元，同樣不超過千億港元。

但自2024年下半年以來，港股市場在多項(xiàng)重磅政策帶動(dòng)下再次活躍，而在2025年上半年，整個(gè)市場更是不斷復(fù)蘇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，港股市場股權(quán)融資規(guī)模已達(dá)到2879.82億港元，遠(yuǎn)高于2023年和2024年全年的1424.39億港元和1756.60億港元，甚至也已經(jīng)高于2022年全年的2809.46億港元。

值得注意的是，港股市場在短短半年時(shí)間能達(dá)到如此成績，不僅僅是IPO規(guī)?？焖俦l(fā)，再融資方面，尤其是配售發(fā)行增幅極為迅猛，2025年以來的規(guī)模已達(dá)到1569.85億港元，甚至高于2023年和2024年之和1206億港元。按此計(jì)算，2025年全年的配售發(fā)行規(guī)模甚至有可能超過2022年—2024年的三年之和。

龍頭企業(yè)帶動(dòng)規(guī)模攀升

從目前港股IPO和再融資的具體數(shù)據(jù)來看，帶動(dòng)今年港股股權(quán)融資規(guī)模攀升的重要原因是多個(gè)龍頭企業(yè)的融資項(xiàng)目。

IPO項(xiàng)目方面，在前10大募資項(xiàng)目中，有3家公司的募資規(guī)模超過百億港元，其中寧德時(shí)代這一家就達(dá)到410億港元，在2025年以來IPO募資總額中占比超三成；另外，恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)募資超百億港元，三花智控則是達(dá)到93億港元。

港股IPO狂奔離不開A股龍頭公司的助力。在前10大募資項(xiàng)目中，前5家均為A+H公司，后面5家中的赤峰黃金、安井食品同樣也是A股公司。也就是說，在前10大募資項(xiàng)目中，有7家是A股公司。

再融資方面，同樣是龍頭公司的作用巨大。在前10大再融資項(xiàng)目中，比亞迪和小米集團(tuán)這兩大龍頭募資金額均超過400億港元，合計(jì)達(dá)861億港元，在2025年以來再融資項(xiàng)目總額中的占比超過五成。

其中，比亞迪的這次融資創(chuàng)下全球汽車行業(yè)近10年來最大股權(quán)再融資紀(jì)錄，也是香港市場有史以來規(guī)模第二大的閃電配售項(xiàng)目，僅次于2021年美團(tuán)通過增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券籌集65.9億美元資金的規(guī)模。

景氣產(chǎn)業(yè)急尋“子彈”

除了龍頭企業(yè)帶動(dòng)外，今年以來港股融資的一個(gè)顯著特征是景氣產(chǎn)業(yè)急尋“子彈”。

Wind顯示，在Wind二級行業(yè)分類下，技術(shù)硬件與設(shè)備、資本貨物、汽車與汽車零部件這三大行業(yè)是募資規(guī)模前三名；后續(xù)則還有制藥、生物科技與生命科學(xué)，軟件與服務(wù)，食品、飲料與煙草，材料Ⅱ等行業(yè)的募資規(guī)模超過百億港元。這些主要是新能源、人工智能、生物醫(yī)藥、新消費(fèi)等熱門行業(yè)。

事實(shí)上，在今年以來的港股股權(quán)融資中，“科技+消費(fèi)”雙輪驅(qū)動(dòng)的特征極為明顯。其中，新興消費(fèi)和服務(wù)型消費(fèi)涵蓋潮玩、新式茶飲、寵物、黃金飾品、化妝品、醫(yī)美等細(xì)分賽道；科技板塊則聚焦人工智能、新能源與新材料、機(jī)器人以及高端制造等前沿科技范疇。

而這些景氣行業(yè)目前面臨著激烈的技術(shù)競爭以及出海壓力，因此通過資本市場囤積更多“子彈”也是當(dāng)前的重要趨勢。